行業(yè)主題ETF波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)需警惕

    隨著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，行業(yè)主題ETF的漲幅也拉開(kāi)差距，半導(dǎo)體、光伏ETF近期表現(xiàn)突出。值得注意的是，行業(yè)主題ETF經(jīng)常出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)大漲大跌，資金也呈現(xiàn)快進(jìn)快出的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士提示，短期漲幅較大或帶來(lái)高估值風(fēng)險(xiǎn)。由于熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，行業(yè)主題ETF波動(dòng)較大，投資者應(yīng)避免盲目追高。

    半導(dǎo)體和光伏ETF表現(xiàn)突出

    今年以來(lái)市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，行業(yè)主題ETF展現(xiàn)出博取波段收益的優(yōu)勢(shì)。上半年，逾八成A股ETF取得正收益，399只有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的A股ETF中，共有326只產(chǎn)品取得正收益。

    其中，新能源汽車ETF、芯片ETF、生物科技ETF、低碳ETF等熱門行業(yè)主題ETF漲幅居前。上半年，華安中證新能源汽車ETF、鵬華中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題ETF、鵬華國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、華夏中證生物科技主題ETF等行業(yè)主題ETF漲幅均在30%左右。

    值得注意的是，半導(dǎo)體、光伏等ETF近期漲幅突出，僅6月份，國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF等5只半導(dǎo)體ETF的漲幅就超過(guò)20%，鵬華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF等5只光伏ETF的漲幅超14%。

    行業(yè)主題ETF經(jīng)常出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)大漲大跌，資金也呈現(xiàn)快進(jìn)快出的現(xiàn)象。今年春節(jié)前后，半導(dǎo)體股大幅回調(diào)，不少投資者趁機(jī)抄底，半導(dǎo)體ETF兩個(gè)月內(nèi)資金凈流入超過(guò)40億元。6月以來(lái)，盡管半導(dǎo)體ETF整體表現(xiàn)突出，但部分資金已悄然撤離。

    警惕高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

    由于A股板塊輪動(dòng)頻繁，投資者若參照短期收益盲目追逐熱點(diǎn)，可能會(huì)面臨高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，去年一度炙手可熱的軍工、券商等行業(yè)主題ETF和港股ETF，今年則收益不佳。上半年，鵬華中證畜牧養(yǎng)殖ETF下跌16.16%，易方達(dá)滬深300非銀行金融ETF下跌13.49%，工銀瑞信中證滬港深互聯(lián)網(wǎng)ETF、鵬華中證國(guó)防ETF等跌逾10%。此外，華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF等，春節(jié)前后也一度在一個(gè)月內(nèi)跌逾20%。

    此外，短期漲幅較大導(dǎo)致的高估值風(fēng)險(xiǎn)也值得警惕。方正富邦基金經(jīng)理李朝昱認(rèn)為，由于半導(dǎo)體板塊短期內(nèi)漲幅較大，估值抬升到較高的位置，未來(lái)可能需要一定的時(shí)間和業(yè)績(jī)來(lái)消化估值。

    英大基金基金經(jīng)理鄭中華認(rèn)為，近期板塊和熱點(diǎn)快速切換的核心邏輯是不同投資者關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的認(rèn)知和展望出現(xiàn)了顯著性差異。這種差異進(jìn)一步導(dǎo)致投資者對(duì)于行業(yè)分布的優(yōu)劣順序出現(xiàn)分歧，并最終導(dǎo)致了年初至今行業(yè)輪動(dòng)效應(yīng)非常顯著。他認(rèn)為，后市將延續(xù)結(jié)構(gòu)分化趨勢(shì)，行業(yè)之間的分歧仍然較大，但會(huì)逐漸趨于平靜，預(yù)期市場(chǎng)將逐漸由短期利潤(rùn)表改善的邏輯轉(zhuǎn)向中期景氣度維持高位的邏輯。

    國(guó)壽安?；鸾?jīng)理李康則認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)整體處于震蕩行情中，趨勢(shì)性并不明顯，但是存在較多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。“在震蕩市，逐步配置指數(shù)產(chǎn)品是非常好的投資方法，有利于合理控制持有成本，待行情到來(lái)時(shí)獲得更好的投資收益。”他表示。

    平安證券表示，對(duì)于ETF等場(chǎng)內(nèi)基金，投資者可長(zhǎng)期關(guān)注受政策支持的行業(yè)和主題，如綠色經(jīng)濟(jì)板塊的新能源、新能源汽車、綠色轉(zhuǎn)型主題等，泛科技行業(yè)的半導(dǎo)體、光伏等，以及制造行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)可關(guān)注受疫情影響的行業(yè)，如醫(yī)藥和消費(fèi)行業(yè)。不過(guò)，投資者需注意溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)不確定性帶來(lái)的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。