基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs“再上新” 第二批4單產(chǎn)品分別“出身”于產(chǎn)業(yè)園和高速路

    本報(bào)記者 昌校宇 包興安

    中國交建11月16日發(fā)布公告稱，華夏中國交建高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金申請(qǐng)獲受理。

    據(jù)悉，自6月21日首批9只公募REITs上市后，第二批公募REITs也已跟上。其中，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT”）和華夏越秀高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“華夏越秀高速公路REIT”）2單項(xiàng)目已獲滬深交易所審批通過；國泰君安臨港東久智能制造產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金和華夏中國交建高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金2單項(xiàng)目處于申報(bào)審核階段。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公募REITs為我國基建行業(yè)提供融資新渠道，有助于盤活存量資產(chǎn)。同時(shí)為投資者提供更多元的資產(chǎn)配置選擇，有助于支持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    首批公募REIT

    市場(chǎng)認(rèn)可度較高

    “首批9只公募REITs市場(chǎng)認(rèn)可度較高，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，開局良好。”粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    機(jī)構(gòu)投資者與公眾投資者對(duì)首批公募REITs產(chǎn)品的參與熱情高漲，9只產(chǎn)品均觸發(fā)超額配售，共募集資金314億元。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，首批公募REITs產(chǎn)品在上市首日均高開收漲，平均漲幅5.21%。初期沖高回落后，8月份重拾升勢(shì)。截至11月17日，9只產(chǎn)品收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅平均17.7%。其中，中航首鋼綠能REIT和富國首創(chuàng)水務(wù)REIT漲幅最大，分別為30.9%和27.46%。

    “首批9只公募REITs上市近5個(gè)月，底層資產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)良好。”中航基金REITs業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，開局良好或與三個(gè)原因有關(guān)：一是首批公募REITs底層資產(chǎn)均為成熟優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施，投資人逐漸認(rèn)識(shí)到公募REITs資產(chǎn)的稀缺性；二是市場(chǎng)投資需求旺盛，9只產(chǎn)品中有2只有效認(rèn)購倍數(shù)超10倍，平均有效認(rèn)購倍數(shù)為7.89倍，私募基金，商業(yè)銀行、券商等資管機(jī)構(gòu)均有參與；三是在目前提供穩(wěn)健收益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺背景下，公募REITs除了底層資產(chǎn)的強(qiáng)制分紅收益外，還包括資產(chǎn)增值和二級(jí)市場(chǎng)交易的流動(dòng)性溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)及收益特征頗具吸引力。

    除了走勢(shì)良好，首批9只公募REITs中已有部分產(chǎn)品開啟2021年度首次分紅。具體來看，11月11日，中航基金披露中航首鋼綠能REIT分紅公告稱，此次分紅采用現(xiàn)金分紅方式，分紅方案為5.1541元/10份基金份額；同日，中金基金發(fā)布中金普洛斯REIT分紅公告稱，此次分紅采用現(xiàn)金分紅方式，分紅方案為0.5220元/10份基金份額，并免收分紅手續(xù)費(fèi)。

    第二批公募REIT

    有望贏得機(jī)構(gòu)青睞

    基于首批9只公募REITs良好表現(xiàn)，第二批公募REITs有望繼續(xù)贏得機(jī)構(gòu)青睞。公開資料顯示，華夏越秀高速公路REIT共計(jì)發(fā)行3億份，其中，戰(zhàn)略配售2.1億份，網(wǎng)下發(fā)售0.63億份，公眾可以認(rèn)購0.27億份；建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT共計(jì)發(fā)行9億份，其中，戰(zhàn)略配售6.3億份，網(wǎng)下發(fā)售1.88億份，公眾認(rèn)購份額為0.82億份。

    截至目前，第二批公募REITs產(chǎn)品包含2單產(chǎn)業(yè)園區(qū)和2單高速公路，分布于北京、上海及湖北等核心區(qū)域，公募REITs市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)充。上述業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“第二批公募REITs產(chǎn)品同屬稀缺資源，具有較高投資價(jià)值。”

    羅志恒表示，我國公募REITs主要投向收費(fèi)公路、倉儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和生態(tài)環(huán)保等優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，這也是公募REITs發(fā)展的關(guān)鍵，兩批公募REITs底層資產(chǎn)良好，能夠提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，吸引投資者積極布局，進(jìn)而推動(dòng)公募ERITs長期發(fā)展。

    記者注意到，公募REITs發(fā)展獲政策持續(xù)加持，其市場(chǎng)活性將進(jìn)一步被激發(fā)。11月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文同意保險(xiǎn)資金投資公募REITs。11月5日，工信部、中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)四部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)產(chǎn)融合作推動(dòng)工業(yè)綠色發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，支持在綠色低碳園區(qū)審慎穩(wěn)妥推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（基礎(chǔ)設(shè)施REITs）試點(diǎn)。此外，國家發(fā)改委此前表示，將協(xié)調(diào)推進(jìn)一批具有吸引力的交通運(yùn)輸領(lǐng)域PPP項(xiàng)目、REITs項(xiàng)目，吸引和撬動(dòng)社會(huì)資本，充分發(fā)揮鐵路建設(shè)項(xiàng)目前期工作等機(jī)制作用，協(xié)調(diào)解決用地、環(huán)保、資金等重點(diǎn)難點(diǎn)問題，保障項(xiàng)目要素需求。

    上述業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人坦言，作為公募基金管理人，我們堅(jiān)定看好公募REITs市場(chǎng)未來發(fā)展，其將成為眾多公募基金公司未來十年最重要的賽道之一。

    “基礎(chǔ)設(shè)施REITs潛在市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)萬億元量級(jí)。”羅志恒認(rèn)為，現(xiàn)階段發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs具有拓寬投資渠道、盤活存量資產(chǎn)、化解城投債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提升直接融資比重、推進(jìn)國家重大戰(zhàn)略和新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等意義。截至今年6月份，我國基建投資累計(jì)額達(dá)170.7萬億元，按照1%證券化率計(jì)算，公募REITs的市場(chǎng)規(guī)模也將達(dá)到1.7萬億元，潛在市場(chǎng)空間廣闊。

    陳靂表示，目前我國公募REITs處于初創(chuàng)期，整體市場(chǎng)規(guī)模較小，流動(dòng)性較小，但長期來看未來發(fā)展空間巨大。從公募REITs本身來看，得益于較高的準(zhǔn)入門檻，全部標(biāo)的項(xiàng)目處于沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，現(xiàn)金流穩(wěn)定，長期回報(bào)率較高，均屬于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)隨著發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)張，將吸引更多投資者進(jìn)入，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)行業(yè)增長。