險資配置迎來新工具 投資公募REITs規(guī)范文件出臺

    11月17日，銀保監(jiān)會針對保險機構下發(fā)了《關于保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》（下稱《通知》）。《通知》明確了對機構的資質要求、投資標的條件、風險管理流程等多項內容。這也是監(jiān)管首次針對保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金（下稱“公募REITs”）下發(fā)的規(guī)范性文件。

    銀保監(jiān)會強調，此舉是“為了進一步豐富保險資產配置結構，助力盤活基礎設施存量資產，提高直接融資比重”。

    《通知》要求，保險集團公司、保險公司、保險資產管理公司（以下統(tǒng)稱保險機構）開展公募REITs投資業(yè)務的，應當公司治理完善，市場信譽良好，具備健全有效的內部控制體系和投資管理制度，經營審慎穩(wěn)健。

    具體來看，《通知》主要內容共十二條，主要涉及五大方面：

    一是明確機構資質要求，主要包括：保險機構自行投資公募REITs的，應當具備不動產投資管理能力，近一年資產負債管理能力評估結果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%；保險機構委托保險資管公司或其他專業(yè)管理機構投資公募REITs的，近一年資產負債管理能力評估結果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%；保險資管公司受托管理險資或通過保險資管產品投資公募REITs的，應當具備債權投資計劃產品管理能力，且公司最近一年監(jiān)管評級結果不得低于C類。

    二是設定投資標的條件，即險資投資的公募REITs，相關管理人在注冊資本、管理資產、專業(yè)人員、資產托管、風險隔離等方面，應當符合銀保監(jiān)會關于保險資金投資不動產相關金融產品的監(jiān)管要求。此外，保險集團公司和保險公司投資的公募REITs及投資于公募REITs比例不低于80%的資產管理產品，應當納入不動產類資產投資比例管理。

    三是完善風險管理流程，保險機構應當加強投資公募REITs的風險管理，按照上市權益類資產投資管理要求，建立健全內部控制制度和風險管理制度，防范內幕交易、利用未公開信息交易、利益沖突和利益輸送。

    四是加強投資主動管理，保險機構應當審慎評估投資公募REITs可能出現的重大風險，制定相應風險處置預案?；饍糍Y產發(fā)生10%及以上損失，基礎設施項目運營、項目現金流或產生現金流能力發(fā)生重大變化的，保險機構應當及時向銀保監(jiān)會報告。

    五是強化監(jiān)督管理要求。保險機構投資公募REITs應當定期報告有關投資情況，違反《通知》規(guī)定投資的，銀保監(jiān)會將責令限期改正，并依法采取監(jiān)管措施或實施行政處罰。

    同時，銀保監(jiān)會指出，險資具有期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)定等特性，與基礎設施項目融資需求天然契合。截至今年9月末，險資通過債權投資計劃、股權投資計劃等產品，累計投資交通、能源、水利、棚戶區(qū)改造等基礎設施領域3.31萬億元，為在建項目和補短板重大項目提供了融資支持。公募REITs以基礎設施項目作為底層資產，項目運營周期較長，強制派息分紅，能夠較好匹配險資長期配置需求，為險資參與基礎設施建設提供了新的投資工具。

    銀保監(jiān)會表示，下一步將持續(xù)完善政策體系，強化分類指導，支持保險資金規(guī)范開展公募REITs投資業(yè)務，防范投資風險。