剛剛公布！公募基金非貨、專戶、養(yǎng)老金、基金子公司等規(guī)模20強來了

    本報記者 王思文

    2月23日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布2021年四季度各項資管業(yè)務(wù)月均規(guī)模數(shù)據(jù)。市場最為關(guān)注的非貨規(guī)模方面，前20名上榜基金公司與2021年三季度保持一致，且前五強座次的頭部基金公司地位穩(wěn)固，仍為易方達基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、華夏基金、富國基金這五家。

    基金專戶方面，前五強座次十分穩(wěn)固，依舊是創(chuàng)金合信基金、建信基金、博時基金、易方達基金、華夏基金。平安基金從第12名升至前十，位列第7名，鵬華基金提升至20名內(nèi)。此外記者發(fā)現(xiàn)，基金公司專戶存續(xù)管理規(guī)模在連續(xù)5個月增長后首次出現(xiàn)回落。由2021年11月底的5.14萬億元下降至12月底的5.07萬億元，環(huán)比下滑1.4%。究其原因或是100億至300億的“腰部陣營”規(guī)?？s水明顯，中小基金公司專戶業(yè)務(wù)正面臨一些考驗。

    另一方面，2月23日A股三大指數(shù)集體收漲，創(chuàng)業(yè)板指走勢最強，漲幅接近3%。多家基金公司在盤后發(fā)布觀點認為，創(chuàng)業(yè)板的估值已經(jīng)在底部區(qū)域，具備配置價值。

    公募基金非貨幣類月均規(guī)模排名：

    頭部基金公司地位穩(wěn)固

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的2021年四季度各項資管業(yè)務(wù)月均規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，2021四季度非貨幣型公募基金月均規(guī)模前20名上榜基金公司與2021年三季度保持一致，僅內(nèi)部名次略有調(diào)整。其中，易方達基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、華夏基金、富國基金自2021年年初以來一直維持在前五強座次。易方達以月均超萬億的非貨幣公募基金規(guī)模繼續(xù)位居榜首，遙遙領(lǐng)先其他同業(yè)公司。廣發(fā)基金位列第二位，月均規(guī)模突破6000億元。匯添富、華夏基金、富國基金和南方基金分列第三至第六位，月均規(guī)模均超5000億元。

    下圖為基金公司非貨公募基金月均規(guī)模前20名（單位：億元，%，名）

    基金公司私募資管月均規(guī)模排名：

    前五強座次穩(wěn)固平安基金躋身前十

    2021四季度基金公司私募資管月均規(guī)模前20名中，平安基金從12名躋身前十，位列第7名，鵬華基金提升至20名內(nèi)，其余基金公司名單較2021年三季度保持一致，僅內(nèi)部名次略有調(diào)整。其中，創(chuàng)金合信基金、建信基金、博時基金、易方達基金、華夏基金一直保持在前五強座次。

    下圖為基金公司私募資管月均規(guī)模前20名（單位：億元，%，名）

    中小基金公司專戶面臨考驗

    《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，基金公司專戶存續(xù)管理規(guī)模在連續(xù)5個月增長后出現(xiàn)回落。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的私募資管產(chǎn)品備案數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月底，基金公司私募資管產(chǎn)品存續(xù)資產(chǎn)規(guī)模50665.27億元，相比1個月前的51375.11億元，下降709.84億元，環(huán)比下滑1.4%。這是自2021年6月份開始，基金公司私募資管產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模逐月攀升后的首次回落。

    基金公司專戶管理規(guī)模縮水，也直接反映在各家公司平均規(guī)模上。截至2021年12月底，基金公司平均管理私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模405億元，對比11月份的414億元，平均規(guī)模下降了9億元；管理規(guī)模中位數(shù)也從112億元下降至106億元。

    從公司角度分析規(guī)模縮水因素可以發(fā)現(xiàn)，目前基金公司專戶規(guī)模中“千億陣營”仍保持在13家，頭部公司地位穩(wěn)固；300億至1000億的“準(zhǔn)千億陣營”也有所微增，從11月份的23家增至24家。但100億至300億的“腰部陣營”卻從11月份的32家降至12月份的28家，規(guī)模回落到50億至100億及以下的“中小陣營”，存續(xù)規(guī)模下滑十分明顯。不難看出，中小基金公司在專戶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和競爭格局上正面臨不小的考驗。

    基金公司養(yǎng)老金管理規(guī)模數(shù)據(jù)：

    前20名座次四個季度維持不變

    2021四季度基金公司養(yǎng)老金管理規(guī)模前20名中，工銀瑞信基金、易方達基金、華夏基金、南方基金、博時基金一直保持在前五強座次。其余基金公司名單較2021年三季度保持一致，內(nèi)部名次自2021年一季度起未有任何調(diào)整。

    下圖為基金公司養(yǎng)老金管理規(guī)模前20名（單位：億元，%，名）

    基金子公司私募資管月均規(guī)模排名：

    管理規(guī)模大幅縮水招商財富反超建信資本拔頭籌

    相比前三組榜單，基金子公司私募資產(chǎn)管理月均規(guī)模前20名榜單，更能感受到行業(yè)格局變動的暗潮涌動。

    首先“冠軍頭銜”爭奪戰(zhàn)持續(xù)不斷。去年三季度末曾以2791億元傲視基金子公司全行業(yè)的招商財富，在四季度末未能保留頭名頭銜，其規(guī)模降至2447億元，退至第二位。建信資本以225億元的優(yōu)勢，順利翻炒招商財富，坐上基金子公司的頭把交椅。但值得注意的是，前兩名規(guī)模均比三季度末有所下滑。

    基金子公司私募資管月均規(guī)模下滑已成常態(tài)。規(guī)模前20名榜單中，除工銀瑞信投資逆流而上，規(guī)模環(huán)比增長10.32%外，其余基金子公司規(guī)模均有不同程度的縮水。

    下圖為基金子公司私募資管月均規(guī)模前20名（單位：億元，%，名）

    多家基金公司發(fā)表后市觀點

    市場方面，2月23日，A股三大指數(shù)集體收漲，創(chuàng)業(yè)板指走勢最強，漲幅接近3%，市場成交額重回一萬億上方，上漲股票數(shù)量超過3500只，半導(dǎo)體和新能源板塊漲幅最大，申萬半導(dǎo)體指數(shù)大漲6.06%，申萬電力設(shè)備指數(shù)大漲3.40%。多家基金公司在盤后發(fā)布觀點認為，創(chuàng)業(yè)板的估值已經(jīng)在底部區(qū)域，具備配置價值。

    恒生前海基金投資經(jīng)理謝鈞對《證券日報》記者表示，半導(dǎo)體板塊中今日漲幅超過10%的個股多達十幾只，我們認為反彈如此之大的原因主要有以下幾點：一是超跌反彈。自開年以來截至昨日，申萬電子板塊跌幅高達15.2%，位居全行業(yè)倒數(shù)第二（僅次于軍工），申萬半導(dǎo)體指數(shù)跌幅更是高達16.2%，板塊整體跌幅較深有反彈需求。二是短期成長風(fēng)格壓制因素緩解。三是短期周期論利空逐步兌現(xiàn)，長期看成長性依舊占主導(dǎo)。近期在基本面上一直壓制半導(dǎo)體板塊的因素是，由于疫情導(dǎo)致的芯片緊缺在可預(yù)見的未來將會緩解，半導(dǎo)體行業(yè)有周期見頂?shù)娘L(fēng)險。但近期外國廠商調(diào)漲芯片價格使得市場開始認為芯片仍存增量需求，價格可能不會太快回落。此外對于中國半導(dǎo)體來說，國產(chǎn)替代環(huán)境下成長性要顯著大于周期性，拉長時間看中國半導(dǎo)體行業(yè)的成長性依舊占主導(dǎo)。四是估值已經(jīng)較為合理。半導(dǎo)體板塊估值目前已經(jīng)跌到歷史平均估值下限，其中一些核心標(biāo)的，2022年對應(yīng)PE估值只有30多倍，從估值上來看已經(jīng)具備性價比。

    “我們對于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展堅定看好，尤其是在某些核心領(lǐng)域有突破性產(chǎn)品發(fā)布的公司及其產(chǎn)業(yè)鏈。如部分中國存儲廠商的產(chǎn)品已經(jīng)具備國際競爭力，后續(xù)大規(guī)模國產(chǎn)化替代是大概率事件，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也將顯著受益。”謝鈞表示。

    中銀國際證券策略團隊2月23日發(fā)表觀點認為，近期創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整主要是來自估值層面的擠壓，結(jié)合2022年增速預(yù)期與估值數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的估值已經(jīng)在底部區(qū)域，具備配置價值。從交易結(jié)構(gòu)角度看，行業(yè)分化表現(xiàn)有望進入均衡期。建議關(guān)注半導(dǎo)體、新能源等硬科技方向，尤其是上游資源和材料業(yè)績超預(yù)期板塊；關(guān)注TMT科技左側(cè)布局機會。

    摩根士丹利華鑫基金對《證券日報》記者表示，當(dāng)前來看，市場對穩(wěn)增長的信心持續(xù)加碼，疊加前期的超跌，為反彈提供了支撐。展望后市，隨著3月全國兩會的臨近，預(yù)計工業(yè)、服務(wù)業(yè)穩(wěn)增長政策將進一步加碼，有助市場預(yù)期進一步趨穩(wěn)。隨著寬信用、穩(wěn)增長信號增強，利率將回歸上行，風(fēng)險偏好迎來修復(fù)。與此同時，美聯(lián)儲加息窗口漸近，投資者情緒也將趨于穩(wěn)定，同樣將有利于市場回暖。

    博時基金表示，A股方面，成長股已深度調(diào)整，市場指數(shù)beta性機會在2022年中“寬信用+經(jīng)濟強”階段確認后，成長超跌反彈趨勢可持續(xù)。結(jié)構(gòu)上，繼續(xù)建議關(guān)注兩條主線，一是通脹鏈的石油石化（石油開采/油服）和豬；二是行業(yè)景氣底部反轉(zhuǎn)預(yù)期+硬核高景氣的汽車零部件（智能化趨勢）和新能源車。

（編輯 喬川川）