破解五大痛點(diǎn) 基金投顧方能擁抱萬億藍(lán)海

    業(yè)內(nèi)人士觀察到，基金投顧業(yè)務(wù)在資源投入、體系搭建、從業(yè)人員、投資者教育及運(yùn)營方式等方面存在五大痛點(diǎn)，制約著行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展?？梢灶A(yù)見的是，在眾多機(jī)構(gòu)中，誰率先破除桎梏，誰就能在競爭中脫穎而出，享受頭部紅利。

    ◎記者 陳玥

    公募基金行業(yè)又迎來了一個(gè)具有里程碑意義的時(shí)刻：基金產(chǎn)品數(shù)量超過萬只，總規(guī)模再度突破26萬億元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。“萬基”時(shí)代的到來既標(biāo)志著行業(yè)站上了一個(gè)新高度，也為基金投顧開辟了一片萬億元級(jí)別的藍(lán)海。

    和海外市場百萬億美元的投顧規(guī)模相比，2019年剛剛起步的我國基金投顧業(yè)務(wù)潛力巨大。在各類機(jī)構(gòu)展業(yè)過程中，業(yè)內(nèi)人士觀察到，基金投顧業(yè)務(wù)在資源投入、體系搭建、從業(yè)人員、投資者教育及運(yùn)營方式等方面存在五大痛點(diǎn)，制約著行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展?？梢灶A(yù)見的是，在眾多機(jī)構(gòu)中，誰率先破除桎梏，誰就能在競爭中脫穎而出，享受頭部紅利。

    步入黃金發(fā)展期

    “萬基”時(shí)代的到來標(biāo)志著基金行業(yè)站上了一個(gè)新高度，但對(duì)于投資者來說，意味著選基難度大幅提升。伴隨基金數(shù)量的增多，投資者的痛點(diǎn)不斷顯現(xiàn)：對(duì)渠道信任度較低、產(chǎn)品選擇困難、服務(wù)形式單一、沒有長期規(guī)劃、缺乏定制化服務(wù)等。和以往相比，“擇一基以終老”越來越難以實(shí)現(xiàn)。在這種情況下，以客戶價(jià)值為核心，旨在破解“基金賺錢基民不賺錢”痛點(diǎn)的基金投顧業(yè)務(wù)，其現(xiàn)實(shí)意義愈來愈強(qiáng)，未來發(fā)展空間廣闊。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，于2019年10月啟動(dòng)試點(diǎn)的基金投顧業(yè)務(wù)，經(jīng)過2年多的發(fā)展，截至2022年6月底，共有60家機(jī)構(gòu)獲得試點(diǎn)資格，其中43家已展業(yè)，分為基金及基金子公司、券商、第三方投顧平臺(tái)三大類型。截至2021年底，基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)服務(wù)客戶約367萬人，服務(wù)資產(chǎn)約980億元。

    和海外成熟市場相比，我國的基金投顧業(yè)務(wù)仍處于起步期。截至2021年底，美國投顧行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)128.4萬億美元，全委托型資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)117.4萬億美元，占投顧公司管理總資產(chǎn)的91.5%，非委托管理資產(chǎn)11.0萬億美元，僅占8.5%。目前我國公募基金規(guī)模已達(dá)26萬億元，若以此計(jì)算，可帶動(dòng)的基金投顧規(guī)模在萬億元以上。

    把理解投資者需求放在最重要位置

    雖然面向的是一片藍(lán)海，但隨著基金投顧業(yè)務(wù)的推進(jìn)，一些現(xiàn)實(shí)問題浮出水面，對(duì)投顧業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展形成制約。

    平安證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展面臨五大痛點(diǎn)：資源投入方面，短時(shí)間內(nèi)收支難以平衡，后續(xù)發(fā)展需要試點(diǎn)機(jī)構(gòu)管理層的耐心和決心；體系搭建方面，仍處于由賣方銷售模式向買方投顧業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的階段，業(yè)務(wù)邏輯尚未完成轉(zhuǎn)變，重投輕顧，買方投顧體系尚未完善；從業(yè)人員方面，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對(duì)投顧人員能力的要求提高了，但合格的人才稀缺，系統(tǒng)化的人力資源培育體系尚未完善；投教方面，投資者教育滯后，買方投顧概念尚未被投資者完全接受，投資思維及習(xí)慣的轉(zhuǎn)變?nèi)孕枰欢螘r(shí)間，同時(shí)追漲殺跌等不理性投資行為仍然存在；運(yùn)營模式方面，場景化是衡量投資組合是否有效的重要指標(biāo)，而試點(diǎn)機(jī)構(gòu)普遍缺乏基于客戶生命周期下標(biāo)志性事件的多場景建設(shè)。

    為此，平安證券提出三點(diǎn)建議：第一，未來試點(diǎn)機(jī)構(gòu)之間的競爭應(yīng)聚焦基金投研能力和大類資產(chǎn)配置能力，投資端需加大相關(guān)能力建設(shè)。第二，買方投顧模式的落地不在于策略的構(gòu)建，而在于“顧”端模式的改變，可探索去中心化的投顧模式。第三，補(bǔ)齊短板，在“顧”端構(gòu)建以客戶為中心的買方投顧體系。

    不少頭部機(jī)構(gòu)已經(jīng)積極行動(dòng)起來。嘉實(shí)財(cái)富總經(jīng)理陶榮輝表示，嘉實(shí)財(cái)富始終把“理解客戶需求”放在最重要的位置來思考，以“增值、生息、保險(xiǎn)保障”來劃分客戶的需求框架，并以“投顧閉環(huán)”的思路打造了一系列解決方案，將基金產(chǎn)品作為工具，服務(wù)于客戶回報(bào)。在前期市場大幅下跌的過程中，嘉實(shí)財(cái)富保持冷靜客觀，采取多種方式觸達(dá)客戶，帶領(lǐng)客戶在優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品上低位布局，定投補(bǔ)倉，越跌越買，攤低了總體持倉成本，在隨后的反彈過程中，客戶收獲了良好的回報(bào)。

    “產(chǎn)品是工具，客戶回報(bào)才是目的。再豐富的基金產(chǎn)品，再高的累計(jì)凈值，如果不結(jié)合客戶所需，不落地為實(shí)實(shí)在在的客戶回報(bào)體驗(yàn)，投資者最終也會(huì)用腳投票，選擇離開。”陶榮輝總結(jié)道。

    在模式創(chuàng)新方面，以廣發(fā)基金為例，公司于2021年底推出了“超級(jí)定投家”基金投顧定投組合策略。該策略打破了傳統(tǒng)投顧組合模式，根據(jù)市場情況，結(jié)合投資團(tuán)隊(duì)對(duì)宏觀、基本面、估值等的研判，動(dòng)態(tài)調(diào)整投入金額和基金品種。“超級(jí)定投家”采用雙周定投的頻率，動(dòng)態(tài)調(diào)整每期投入金額，力爭通過智能的定投方式攤薄投資成本、熨平市場波動(dòng)，幫助投資者獲取更好的長期回報(bào)。