私募證券投資基金總規(guī)模半年縮水0.36萬億元 連續(xù)四個(gè)月失守6萬億元關(guān)口

    本報(bào)記者 王寧

    根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至今年7月末，中國私募基金存續(xù)規(guī)模為20.39萬億元。其中，私募證券投資基金存續(xù)規(guī)模為5.98萬億元，今年已連續(xù)四個(gè)月低于6萬億元關(guān)口。

    多位私募人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，年內(nèi)私募基金總規(guī)模始終維持在20萬億元上方，但各類基金的規(guī)模略有變動(dòng)。其中，證券投資基金規(guī)模不增反降，一方面源于年內(nèi)新發(fā)私募基金產(chǎn)品數(shù)量同比下滑，另一方面源于百億元級(jí)私募基金的頭部效應(yīng)有所失靈。

    私募總規(guī)模半年增長0.11萬億元

    中基協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月末，存續(xù)私募基金數(shù)量為12.69萬只，存續(xù)基金總規(guī)模為20.28萬億元。其中，存續(xù)私募證券投資基金7.88萬只，存續(xù)規(guī)模為6.34萬億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金為3.1萬只，存續(xù)規(guī)模為10.73萬億元。4月末，存續(xù)私募基金數(shù)量增至13.17萬只，總規(guī)模卻跌破20萬億元，為19.97萬億元。其中，存續(xù)私募證券投資基金數(shù)量為8.23萬只，存續(xù)規(guī)模跌至5.79萬億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金為3.15萬只，存續(xù)規(guī)模10.85萬億元。通過對(duì)比可以看到，今年前四個(gè)月，私募基金的總規(guī)模略有下降，證券投資基金和股權(quán)投資基金呈現(xiàn)“一降一增”的特征。

    中基協(xié)數(shù)據(jù)還顯示，截至7月末，私募基金總量進(jìn)一步增至13.58萬只，總規(guī)模達(dá)到20.39萬億元。其中，存續(xù)私募證券投資基金的數(shù)量為8.53萬只，規(guī)模為5.98萬億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金數(shù)量為3.16萬只，存續(xù)規(guī)模10.97萬億元。5月份以來，證券投資基金和股權(quán)投資基金均呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)。但與半年前相比，私募基金總數(shù)量增長了0.89萬只，但總規(guī)模僅增長0.11萬億元。其中，存續(xù)的證券投資基金規(guī)模下降0.36萬億元，存續(xù)的股權(quán)投資基金規(guī)模增長0.24萬億元。

    多位私募人士向記者表示，半年內(nèi)私募投資基金總規(guī)模略有增長，原因有多方面。股權(quán)投資基金規(guī)模增長對(duì)私募總規(guī)模增長的貢獻(xiàn)度較高，私募證券投資基金規(guī)模不增反降，反映出該類私募基金的策略或出現(xiàn)同質(zhì)化，百億元級(jí)私募的頭部效應(yīng)正在失靈。

    私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人汪普秀向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，私募存續(xù)規(guī)模擴(kuò)容反映出投資者的專業(yè)性和成熟度在提升，私募行業(yè)的發(fā)展正日漸規(guī)范。近幾年證券投資基金的擴(kuò)張比較迅猛，一方面在于投資策略不斷豐富，量化策略的崛起滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資需求，私募基金逐漸成為投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的重要組成部分；另一方面，眾多高凈值投資者存在對(duì)證券投資基金的迫切需求。此外，隨著資本市場(chǎng)改革的不斷深入，企業(yè)的投融資需求也大幅增長，進(jìn)而帶動(dòng)了私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金的快速發(fā)展。

    玄甲金融CEO林佳義告訴記者，從私募存續(xù)總規(guī)模增長的主要原因在于，近些年居民儲(chǔ)蓄持續(xù)“搬家”，對(duì)各類資產(chǎn)配置的需求不斷提升；私募基金的策略不斷豐富，可滿足不同投資者的投資需要。“但目前私募證券投資基金的賺錢效應(yīng)逐步下降，導(dǎo)致規(guī)模出現(xiàn)較大調(diào)整。”

    百億元級(jí)私募號(hào)召力下降

    私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月新成立的證券投資基金有1.4萬只。其中，百億元級(jí)私募新成立1547只產(chǎn)品，占比僅為11%；去年同期，證券投資基金共計(jì)成立1.81萬只產(chǎn)品，其中百億元級(jí)私募成立4123只產(chǎn)品，占比22.78%。由此可見，百億元級(jí)私募今年的布局力度大幅下滑。

    深圳一家私募基金相關(guān)人士向記者表示，今年新成立的私募證券投資基金產(chǎn)品的數(shù)量明顯下降，百億元級(jí)私募的號(hào)召力已大不如前，頭部效應(yīng)逐漸失靈，與去年相比，今年新成立的產(chǎn)品數(shù)量占比幾乎下降了一半。

    另據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，今年7月份，有89家百億元級(jí)私募的業(yè)績跑贏A股平均水平，其中有44家私募取得正收益，排名前十的百億元級(jí)私募收益率均超過2%。但從前7個(gè)月的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，93家百億元級(jí)私募的平均收益率為-3.65%，其中有63家百億元級(jí)私募的收益率為負(fù)。

    具體來看，包括永安國富、沖積資產(chǎn)、西藏源樂晟、泓澄投資、同犇投資、正圓投資、漢和資本在內(nèi)的11家百億元級(jí)私募，前7個(gè)月的收益率均低于-15%，甚至還有個(gè)別私募的收益率低于-20%。此外，上海大樸資產(chǎn)、康曼德資本、昌都凱豐投資、?？べY產(chǎn)、星石投資、盤京投資等多家百億元級(jí)私募同期收益率也在-5%以下。

    “頭部私募的格局易變，受業(yè)績持續(xù)性影響較大。目前頭部私募的超額收益在逐步衰減，這與投研能力、市場(chǎng)周期性變化和自身策略的適應(yīng)性等諸多因素有關(guān)。”汪普秀向記者介紹稱，面對(duì)當(dāng)前A股震蕩調(diào)整的格局，頭部私募開始反思單策略的局限性問題。另外，作為頭部私募重要分支的量化私募也進(jìn)入艱難時(shí)刻，量化巨頭的超額收益衰減跡象越來越明顯。