過(guò)半私募保持中性倉(cāng)位過(guò)節(jié) 大市值藍(lán)籌更受青睞

    國(guó)慶假期臨近，“持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)”再度成為焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)某第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行的私募問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，目前超過(guò)一半的私募機(jī)構(gòu)表示將保持中性倉(cāng)位過(guò)節(jié)，另有31%的私募機(jī)構(gòu)傾向重倉(cāng)持股過(guò)節(jié)。不少私募業(yè)內(nèi)人士表示，盡管當(dāng)前市場(chǎng)仍有較多不確定性因素，但利好因素也在逐漸增多。投資者在倉(cāng)位上可保持中性，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，低估值、大市值的藍(lán)籌板塊或有更多投資機(jī)會(huì)。

    積極因素逐步呈現(xiàn)

    國(guó)內(nèi)某第三方機(jī)構(gòu)9月28日發(fā)布的私募問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，在所有受訪私募機(jī)構(gòu)中，有54%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然不確定性因素仍存，但市場(chǎng)前期利空因素消化充分，因此將保持中性倉(cāng)位過(guò)節(jié)；另有31%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，主要“利空靴子”已經(jīng)落地，且市場(chǎng)前期調(diào)整較充分，因此傾向重倉(cāng)持股過(guò)節(jié)；有15%的私募機(jī)構(gòu)較為謹(jǐn)慎，傾向持幣過(guò)節(jié)。

    順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌認(rèn)為，盡管目前市場(chǎng)仍有不少擾動(dòng)因素，但積極因素也在逐步呈現(xiàn)，如全市場(chǎng)整體市盈率顯著下降，上證指數(shù)、滬深300等主要股指均進(jìn)入估值相對(duì)較低的分位水平等。從政策面來(lái)看，新能源、光伏等行業(yè)的政策支持力度持續(xù)加大。該機(jī)構(gòu)國(guó)慶假期將在倉(cāng)位上保持中性，并在配置上保持相對(duì)均衡。

    明澤投資首席策略官周榮華表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息、地緣局勢(shì)等不確定性因素仍在，但市場(chǎng)估值已處于底部區(qū)間，建議保持中性倉(cāng)位過(guò)節(jié)。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，將在國(guó)慶假期堅(jiān)定持股過(guò)節(jié)。今年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，而本輪A股市場(chǎng)調(diào)整較為充分，低估值和寬裕流動(dòng)性使市場(chǎng)下行的壓力和空間有限。如果海外市場(chǎng)企穩(wěn)、國(guó)內(nèi)逆周期政策效果顯現(xiàn)、新的利好政策舉措出臺(tái)，市場(chǎng)情緒將轉(zhuǎn)向積極，A股市場(chǎng)有望在第四季度企穩(wěn)回升。

    市場(chǎng)或震蕩整固

    對(duì)于國(guó)慶前后A股市場(chǎng)的多空展望，問(wèn)卷結(jié)果顯示，當(dāng)前占比達(dá)57%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)整體縮量，多空動(dòng)能均不足，從短期來(lái)看，國(guó)慶假期前后，市場(chǎng)會(huì)延續(xù)震蕩整固格局；有35%的私募機(jī)構(gòu)明確表示，主要股指已處于歷史低位，相對(duì)看多后市；相對(duì)看空市場(chǎng)后期表現(xiàn)的私募機(jī)構(gòu)占比為8%。

    針對(duì)A股市場(chǎng)節(jié)后的表現(xiàn)，周榮華持較為積極的態(tài)度。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策基調(diào)保持不變。疊加流動(dòng)性充裕、市場(chǎng)估值水平接近歷史底部區(qū)間等因素，預(yù)計(jì)本輪市場(chǎng)調(diào)整已步入尾聲，存在左側(cè)配置機(jī)會(huì)，相對(duì)看多后市。

    袁華明分析，當(dāng)前市場(chǎng)不確定因素未消除，投資者心態(tài)整體仍偏謹(jǐn)慎，A股持續(xù)上行的動(dòng)能相對(duì)不足。但從另一個(gè)方面看，低估值、寬松流動(dòng)性和利好政策預(yù)期也決定了A股持續(xù)下行的概率和空間有限。綜合而言，國(guó)慶假期前后市場(chǎng)將維持震蕩整固格局，板塊輪動(dòng)特征相對(duì)明顯。

    短期關(guān)注藍(lán)籌板塊

    在具體投資機(jī)會(huì)方面，問(wèn)卷結(jié)果顯示，當(dāng)前有38%的私募機(jī)構(gòu)更看好低估值、防御類的大市值藍(lán)籌板塊；有24%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大盤成長(zhǎng)股與大盤白馬股短期調(diào)整充分，相對(duì)更有機(jī)會(huì)；占比22%的私募機(jī)構(gòu)表示，中小成長(zhǎng)股經(jīng)歷深度調(diào)整后，會(huì)更受青睞；還有16%的私募機(jī)構(gòu)表示看好油氣、煤炭、電力等周期股。

    在易小斌看來(lái)，國(guó)慶假期前后，投資者預(yù)期在短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)很難出現(xiàn)顯著改變，因此資金可能會(huì)更加眷顧確定性較強(qiáng)的品種，建議更多關(guān)注低估值、高分紅和具有防御特征的板塊。

    袁華明認(rèn)為，假期前后，低估值、偏防守的大市值藍(lán)籌股，可能會(huì)有更多投資機(jī)會(huì)。