多只債券型基金摁下暫停或重啟鍵 控規(guī)模保障平穩(wěn)運作是主因

    本報記者 王寧

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，僅在11月26日當(dāng)天，招商基金、建信基金、海富通、富安達、交銀施羅德、國壽安保等8家以上公募基金，對旗下相關(guān)債券型基金采取暫停或恢復(fù)大額申購業(yè)務(wù)。

    《證券日報》記者據(jù)此對多家公募基金進行了相關(guān)采訪，他們表示，由于公募基金的市場研判和投資風(fēng)格有所差異，對當(dāng)前債券市場的調(diào)整存在不同判斷，因此，對于旗下相關(guān)產(chǎn)品也采取不同措施，但歸根結(jié)底，都是為了控制規(guī)模、保證資金的穩(wěn)定性。

    11月26日，興證全球恒悅180天持有期債券型基金發(fā)布公告稱：11月28日起，恢復(fù)接受對本基金單個基金賬戶單日申購（包括日常申購、定期定額申購）、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入累計金額超過10萬元的申請，A類份額和C類份額分別判斷。

    興證全球基金表示，恢復(fù)大額申購的原因在于：導(dǎo)致暫停大額申購的因素已消除。

    匯添富穩(wěn)鑫120天滾動持有債券型基金也發(fā)布公告稱：自11月28日起，基金B(yǎng)類份額暫停大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、大額定期定額投資業(yè)務(wù)，單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資的金額不應(yīng)超過500萬元；恢復(fù)大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、大額定期定額投資業(yè)務(wù)的具體時間將另行公告。

    匯添富表示，這是基于為保護基金份額持有人的利益，保障基金平穩(wěn)運作。

    北京某公募基金人士告訴《證券日報》記者，在債市調(diào)整過程中，如果基金管理人未能提前對即將大量進入資金采取措施，就會攤薄原持有人利益，同時，在面對機構(gòu)資金沖擊下，也可能會導(dǎo)致產(chǎn)品凈值有所波動。因此，面對市場調(diào)整，不同基金經(jīng)理對市場研判和投資之道均不同。

    “在本輪債市調(diào)整中，公司在純債市場方向上積極參與利率債波段交易，及時調(diào)整組合久期和杠桿水平。”前述北京某公募基金人士向記者透露，而在轉(zhuǎn)債層面，從行業(yè)和個券角度進行精挑細選，配置以價值類標的為主，大幅回調(diào)成長類標的適當(dāng)參與波段操作。

    但也有業(yè)內(nèi)人士認為，當(dāng)前公募基金對債券型基金所采取的不同措施，例如暫?；蚍砰_申購等，與債券市場調(diào)整關(guān)系不大。

    “有債券型基金到了分紅階段，或是對規(guī)模進行限制，這也是采取相關(guān)措施的原因。”上海某公募人士向記者表示，從時間來看，本輪債市調(diào)整到債券型基金凈值回撤，再到投資者贖回，公募基金反應(yīng)時間可能比較短，不足以當(dāng)即就能采取相關(guān)措施，從這個角度來看，本輪公募基金對債券型基金所進行的暫?；蚍砰_申購等措施，應(yīng)該與債市調(diào)整不存在必然聯(lián)系。

    11月份以來，債券市場波動較大。對此，多位公募基金人士向記者表示，本輪債市調(diào)整的主因在于情緒面的影響，債市基本面整體未有較大改觀。

    嘉實基金相關(guān)人士表示，由于債市回調(diào)，相關(guān)資管產(chǎn)品凈值回撤引發(fā)的贖回潮，預(yù)計會逐步回歸理性，負反饋效應(yīng)不會成為主導(dǎo)市場的主要因素。

    上海某公募基金人士表示，當(dāng)前對債市和股市仍持樂觀態(tài)度，畢竟債市調(diào)整是市場流動性因素導(dǎo)致，與基本面關(guān)系不大。雖然相關(guān)投資者耐心有所下降，但預(yù)期在邊際改善和時間修復(fù)下，債券市場將很快回歸到平穩(wěn)狀態(tài)，屆時債券型基金等資管產(chǎn)品凈值也會回歸到合理水平。

    華商基金固定收益部副總經(jīng)理張永志告訴《證券日報》記者，債券市場經(jīng)過一輪波動后，預(yù)期在央行降準后有望扭轉(zhuǎn)投資者悲觀預(yù)期。一方面，降準釋放大量低成本流動性，增加金融市場資金供給；另一方面，釋放貨幣政策平穩(wěn)寬松信號，為投資者注入信心，市場流動性預(yù)計持續(xù)維持在合理充裕水平，受益于流動性寬松，債市利率有望下行。