中基協(xié)發(fā)布《關(guān)于固定收益品種的估值處理標(biāo)準(zhǔn)》

    本報(bào)記者 王思文

    12月30日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中基協(xié)）發(fā)布消息稱，為確保證券投資基金對(duì)固定收益品種估值的合理性和公允性，中基協(xié)對(duì)《中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)估值核算工作小組關(guān)于2015年第一季度固定收益品種的估值處理標(biāo)準(zhǔn)》進(jìn)行了修訂，形成《關(guān)于固定收益品種的估值處理標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡(jiǎn)稱《標(biāo)準(zhǔn)》）并予以發(fā)布。

    《標(biāo)準(zhǔn)》的主要修訂內(nèi)容包括：一是增加預(yù)期信用損失計(jì)量的相關(guān)內(nèi)容。中基協(xié)表示，新金融工具準(zhǔn)則將金融工具由“四分類(lèi)”改為“三分類(lèi)”，同時(shí)將金融工具的減值損失會(huì)計(jì)處理由“已發(fā)生損失法”改為“預(yù)期信用損失法”，強(qiáng)調(diào)信用風(fēng)險(xiǎn)損失的提前計(jì)量與確認(rèn)是新金融工具準(zhǔn)則的主要修訂內(nèi)容之一。本次修訂《標(biāo)準(zhǔn)》時(shí)增加了預(yù)期信用損失計(jì)量的相關(guān)內(nèi)容，滿足新金融工具準(zhǔn)則的要求，為行業(yè)提供統(tǒng)一的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。

    二是增加違約債券估值的相關(guān)內(nèi)容。近年來(lái)隨著債券違約多次發(fā)生，違約債券的估值問(wèn)題已經(jīng)成為行業(yè)中受到廣泛關(guān)注和富有爭(zhēng)議性的問(wèn)題。個(gè)券在實(shí)質(zhì)性違約后，其收益與風(fēng)險(xiǎn)特征與違約前存在明顯差異，市場(chǎng)活躍度明顯降低，估值存在重大不確定性，第三方估值服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)違約債券提供估值價(jià)格參考區(qū)間有助于資管產(chǎn)品管理人（以下簡(jiǎn)稱管理人）判斷其公允價(jià)值。為了管理人更好的履行估值責(zé)任和保護(hù)投資者利益，本次修訂《標(biāo)準(zhǔn)》時(shí)增加了違約債券估值的相關(guān)內(nèi)容，允許第三方估值服務(wù)機(jī)構(gòu)可針對(duì)違約債券以推薦價(jià)格加區(qū)間數(shù)據(jù)的形式提供估值價(jià)格。

    三是推動(dòng)固定收益品種采用估值全價(jià)進(jìn)行估值。原《標(biāo)準(zhǔn)》針對(duì)部分固定收益品種建議選取第三方估值基準(zhǔn)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的估值凈價(jià)進(jìn)行估值。按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和《資管會(huì)計(jì)處理規(guī)定》的相關(guān)要求，以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具在資產(chǎn)端應(yīng)以全價(jià)進(jìn)行列示。因此，本次修訂《標(biāo)準(zhǔn)》時(shí)對(duì)以公允價(jià)值計(jì)量的固定收益品種建議采取估值全價(jià)進(jìn)行估值。

    四是推動(dòng)第三方估值基準(zhǔn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。為推動(dòng)第三方估值基準(zhǔn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)確保其作為行業(yè)公共品提供商的權(quán)威性和專業(yè)性，《標(biāo)準(zhǔn)》將行業(yè)專家評(píng)審機(jī)制作為第三方估值基準(zhǔn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的引入標(biāo)準(zhǔn)，不再規(guī)定具體機(jī)構(gòu)。目前通過(guò)協(xié)會(huì)委托的行業(yè)專家評(píng)審程序的第三方估值基準(zhǔn)服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：中央國(guó)債登記結(jié)算公司、中證指數(shù)有限公司和中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心。

    五是刪除易引起濫用成本法的相關(guān)內(nèi)容。對(duì)于原《標(biāo)準(zhǔn)》中存在不再符合資管新規(guī)和新金融工具準(zhǔn)則要求的內(nèi)容，本次修訂《標(biāo)準(zhǔn)》時(shí)予以刪除。

    中基協(xié)強(qiáng)調(diào)，《標(biāo)準(zhǔn)》自發(fā)布之日起至2023年3月31日實(shí)施完畢。管理人和托管人應(yīng)盡快做好相關(guān)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)與測(cè)試等準(zhǔn)備工作，完善相關(guān)業(yè)務(wù)流程和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)員工業(yè)務(wù)培訓(xùn)，積極防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。管理人在2023年3月31日前確定實(shí)施日期，在實(shí)施日對(duì)其管理的所有資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)。

（編輯 田冬）