中遠(yuǎn)海發(fā)或買勝獅貨柜資產(chǎn) 中集集團(tuán)：“這不是好事”

    自2018年以來，集裝箱制造業(yè)務(wù)需求逐漸回暖，但隨著一則并購消息的出現(xiàn)，行業(yè)格局恐生變數(shù)。新加坡勝獅貨柜（00716，HK）公告，擬35億至40億元出售5家在中國境內(nèi)的集裝箱附屬公司，業(yè)內(nèi)盛傳中遠(yuǎn)海發(fā)（601866，SH）將會(huì)成為勝獅貨柜的最終接盤方，此前還有業(yè)內(nèi)人士透露，中遠(yuǎn)海發(fā)已經(jīng)完成了盡職調(diào)查，入主的可能性最大。倘若收購落實(shí)，中遠(yuǎn)海發(fā)將成為僅次于中集集團(tuán)（000039，SZ）的全球第二大集裝箱制造商。

    針對上述傳言，4月24日，中遠(yuǎn)海發(fā)相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“這只是市場傳聞，我們目前沒有需要披露的東西，一切以正式公告為準(zhǔn)。”值得注意的是，4月25日，中集集團(tuán)相關(guān)人士在接受記者獨(dú)家采訪時(shí)表示：“如若是真的，我們不希望看到這種狀況發(fā)生，這對中集、對行業(yè)、對國有資本保值增值都不是好事。而且，我們對價(jià)格也不能理解，勝獅市值只有31億港元，過去多年都不怎么賺錢，換作中集，是不會(huì)出這個(gè)價(jià)的。”

    同業(yè)競爭疑云

    中集集團(tuán)與中遠(yuǎn)海發(fā)頗有淵源，不僅因?yàn)閮烧咴诩b箱領(lǐng)域的直接競爭，同時(shí)也因?yàn)閮烧咧g的股權(quán)關(guān)系。中集集團(tuán)2018年報(bào)顯示，其無控股股東和實(shí)際控制人，目前第一大間接股東是招商局集團(tuán)，間接持股24.58%；中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)（以下簡稱中遠(yuǎn)海）通過旗下中遠(yuǎn)海發(fā)等公司間接持股22.72%，為第二大股東。

    如若最終勝獅貨柜的集裝箱資產(chǎn)花落中遠(yuǎn)海發(fā)，這將把其與中集集團(tuán)的同業(yè)競爭問題擺到臺前。

    早前，中遠(yuǎn)海發(fā)的董秘俞震曾對外回應(yīng)稱，兩者不存在同業(yè)競爭關(guān)系，因?yàn)橹羞h(yuǎn)海發(fā)并非中集集團(tuán)的控股股東，中遠(yuǎn)海發(fā)和中集集團(tuán)的業(yè)務(wù)都非常多元化，“造箱”并非唯一，因此兩者并不構(gòu)成法律、法規(guī)界定的上市公司與控股股東和實(shí)際控制人之間的同業(yè)競爭關(guān)系，而是純市場競爭關(guān)系。

    4月24日，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，中遠(yuǎn)海發(fā)相關(guān)人士再次表示，公司并不涉及與中集集團(tuán)的同業(yè)競爭問題，也非其控股股東。

    不過，對于同業(yè)競爭問題，中集集團(tuán)方面有著不同的說法。中集集團(tuán)相關(guān)人士表示，雖然中遠(yuǎn)海不是控股股東，但對中集這樣股權(quán)相對分散以及沒有實(shí)際控股股東的企業(yè)而言，中遠(yuǎn)海事實(shí)上擁有很大話語權(quán)和影響力，其在中集董事會(huì)擁有兩個(gè)席位，與招商局集團(tuán)董事會(huì)席位數(shù)相同。另外，中遠(yuǎn)海旗下執(zhí)掌集裝箱制造的劉沖就是其中一位董事，中遠(yuǎn)海顯然與中集構(gòu)成同業(yè)競爭。

    記者注意到，在中集8個(gè)董事席位中，招商局集團(tuán)和中遠(yuǎn)海各占2個(gè)。其中，董事長、非執(zhí)行董事王宏來自招商局集團(tuán)，非執(zhí)行董事胡賢甫來自招商局工業(yè)集團(tuán)。副董事長、非執(zhí)行董事王宇航是中遠(yuǎn)海副總經(jīng)理、黨組成員，非執(zhí)行董事劉沖則是中遠(yuǎn)海旗下中遠(yuǎn)海發(fā)董事總經(jīng)理。

    上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌告訴記者，對上市公司具有控制力的股東，如果其主營業(yè)務(wù)與上市公司相同，理論上而言，該股東就有利用控制力獲取上市公司商業(yè)秘密并剝奪上市公司商業(yè)機(jī)會(huì)的能力。在這種情況下，他認(rèn)為已經(jīng)構(gòu)成了實(shí)質(zhì)意義上的同業(yè)競爭。

    行業(yè)格局恐生變

    根據(jù)勝獅貨柜的公告，其出售的5家全資公司分別為：啟東勝獅能源裝備有限公司、啟東太平港務(wù)有限公司、青島太平貨柜有限公司、寧波太平貨柜有限公司及勝獅貨柜管理（上海）有限公司，其產(chǎn)能占據(jù)勝獅2018年135萬TEU（標(biāo)準(zhǔn)箱）總產(chǎn)能的57.8%。

    根據(jù)德魯里統(tǒng)計(jì)，2017年全球集裝箱行業(yè)前五位參與者市場份額依次為：中集、勝獅、上海寰宇物流（為中遠(yuǎn)海發(fā)子公司，13.4%）、新華昌、馬士基集裝箱工業(yè)。如果中遠(yuǎn)海發(fā)收購勝獅資產(chǎn)，按以上數(shù)據(jù)估算新公司合計(jì)市場份額約為32.8%，直追行業(yè)第一的中集。

    數(shù)據(jù)顯示，中集集團(tuán)集裝箱制造業(yè)務(wù)2018年實(shí)現(xiàn)營收315.36億元，同比增長25.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤18.91億元，同比增長29.22%；中遠(yuǎn)海發(fā)集裝箱制造業(yè)務(wù)2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為79.25億元，較上年同期上升32.84%，毛利率7%，較上年下降1.42個(gè)百分點(diǎn)。

    “目前行業(yè)毛利率已從前些年的15%左右滑至8%左右，有些企業(yè)甚至在6%以下，凈利率普遍低于3%。如果中遠(yuǎn)海發(fā)收購勝獅貨柜資產(chǎn)，直接挑戰(zhàn)中集行業(yè)第一的地位，這肯定是中集不想看到的。另外，這個(gè)行業(yè)本身產(chǎn)能就過剩1倍以上，大家都在陸續(xù)關(guān)廠，兩大巨頭肯定會(huì)有更大層面上的較量，價(jià)格戰(zhàn)等惡性競爭或許在所難免”。有行業(yè)分析人士對此作出判斷。

    中集集團(tuán)有關(guān)人士也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表達(dá)了擔(dān)心，該人士表示，集裝箱屬于典型的傳統(tǒng)制造工業(yè)，環(huán)保和技術(shù)升級的需求迫切，這幾年中集也投入巨資加大減排力度，又通過實(shí)行“龍騰計(jì)劃”進(jìn)行技術(shù)升級改造，若中遠(yuǎn)海發(fā)進(jìn)來，此舉會(huì)讓中集及其他企業(yè)不得不又要進(jìn)入低價(jià)競爭的惡性循環(huán)，產(chǎn)業(yè)的升級步伐將嚴(yán)重受阻。

    上述中集人士還認(rèn)為，若用這么高的價(jià)格去買一家新加坡公司過剩的落后產(chǎn)能，是不理智的，也不利于國有資產(chǎn)做大做優(yōu)主業(yè)。同時(shí)，在國外客戶眼里，中遠(yuǎn)海是中集的重要股東，兩者就是一家，如果集裝箱業(yè)務(wù)加在一起合計(jì)會(huì)占近八成市場，這會(huì)讓國際上的大航司懷疑中國企業(yè)在威脅國際航運(yùn)的供應(yīng)鏈安全，對誰都不好。

    “中集不害怕競爭，但不希望失去一個(gè)戰(zhàn)略伙伴，而多一個(gè)沒必要的競爭對手。”該人士說。對于行業(yè)未來的格局變化，中遠(yuǎn)海發(fā)方面則未給予記者具體置評。