藍思科技拋“巨無霸”定增 豪賭5G引市場激辯

    本報記者 何文英

    4月10日晚，藍思科技拋出一份150億元定增方案引發(fā)資本市場熱議，“布局5G說”和“黑心圈錢說”兩大陣營對壘激辯，話題熱度引爆各大股吧、論壇。

    《證券日報》記者第一時間聯(lián)系到藍思科技董秘鐘臻卓，他表示：“公司的定增方案是有切實市場需求支撐的，募投項目也已經先期以自有資金投入，為的就是搶抓5G這波歷史發(fā)展機遇。”

    鐘臻卓再三強調：“定增方案融資總額不超過150億元，實際募集資金公司會根據(jù)項目資金需求以及市場情況進行靈活調整。”

    多點布局搶跑5G“新基建”

    資料顯示，藍思科技是一家以研發(fā)、生產、銷售高端視窗觸控防護玻璃面板、觸控模組及視窗觸控防護新材料為主營業(yè)務的上市公司，主要客戶為蘋果、華為、三星、OPPO、VIVO等消費類電子頭部企業(yè)。

    近年來，藍思科技一方面持續(xù)鞏固在智能手機防護屏的絕對領先優(yōu)勢；另一方面積極整合垂直產業(yè)鏈，憑借在消費電子領域長期積累的技術、工藝、客戶、產能規(guī)模以及管理效率等優(yōu)勢，持續(xù)拓寬終端應用跑道。

    據(jù)了解，公司主要產品——玻璃、藍寶石、陶瓷等材質的外觀防護零部件及組件，已經廣泛應用于中高端智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能可穿戴設備、智能汽車、智能家居等視窗及外觀防護領域。

    除了蘋果、華為等合作多年的明星客戶外，近兩年藍思科技的客戶名單里再添一位大咖。據(jù)鐘臻卓介紹，公司已成為特斯拉全球一級核心供應商，向特斯拉中國上海、美國等工廠供貨超過一年，并在多款暢銷車型的汽車電子整部件開展技術創(chuàng)新、工藝研究和批量生產合作。

    “目前5G通信技術在全球各主要國家和地區(qū)逐漸開啟了大規(guī)模的商用落地，智能手機、智能可穿戴設備、智能汽車等市場即將出現(xiàn)一輪新周期的升級換代需求，5G設備的更新?lián)Q代必然導致市場對相關部件的需求大幅增長。”鐘臻卓表示。

    在此背景下，藍思科技150億元定增方案應運而生，其募投項目布局5G搶跑“新基建”的雄心也躍然紙上。

    藍思科技定增預案顯示，公司擬非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過13億股，募集資金預計不超過150億元，募集資金凈額將全部用于長沙（二）園智能穿戴和觸控功能面板建設項目、長沙（二）園車載玻璃及大尺寸功能面板建設項目、長沙（二）園3D觸控功能面板和生產配套設施建設項目、工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)應用項目以及補充流動資金。

    淡季不淡訂單充足

    一季度通常是消費電子領域的淡季，然而藍思科技卻交出了一份淡季不淡的超預期成績單。

    4月7日，藍思科技公布2020年第一季度業(yè)績預告，預計報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.79億元至8.84億元，而上年同期是虧損9697萬元。

    鐘臻卓表示，2020年第一季度，全球消費電子與汽車電子領域頭部品牌的中高端產品資源加速向公司大幅集中，公司各主要產品的訂單充足、需求旺盛。

    事實上，由于產業(yè)鏈上下游的互相印證，機構對于藍思科技業(yè)績走勢的預判已經基本確立。

    招商證券研報指出，根據(jù)消費電子產業(yè)鏈調研，公司二季度產能訂單能見度較佳，主要來源于一季度供應鏈供給整體受限背景下補單需求及后續(xù)新品預建庫存。公司一季度較好的開工情況利于保障二季度及后續(xù)拉貨，疊加去年二季度基數(shù)不高，二季度持續(xù)同比高增長可期。

    鐘臻卓表示，淡季不淡或將成為藍思科技的常態(tài)。“公司在消費電子垂直領域多點布局，一方面是為了搶抓5G的歷史性發(fā)展機遇；另一方面也是為了增強公司的業(yè)績韌性，進一步平滑季節(jié)波動帶來的影響。”

    支持與反對方爭辯激烈

    《證券日報》記者注意到，自藍思科技拋出150億元“巨無霸”定增方案以來，支持方和反對方激烈爭辯，一定程度上反映了市場對此方案的多空博弈。

    支持方認為，隨著5G商用持續(xù)推進以及換機潮的到來，藍思科技后續(xù)業(yè)績增量空間巨大，定增是為了擴大產能和鞏固領先優(yōu)勢，提前布局有利于公司在5G商用潮中搶得先機。

    反對方則表示，目前受全球疫情沖擊影響，蘋果產業(yè)鏈以及特斯拉產業(yè)鏈均存在很大的不確定性，盲目擴張會導致固定資產激增，一旦業(yè)績無法充分釋放，則難以沖抵巨額的資產減值損失。

    “公司的產能擴張是基于市場情況，經過跟客戶反復溝通確認實施的。”鐘臻卓表示，事實上消費電子產業(yè)鏈的風險抵御能力遠比市場預期的要強。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，一季度手機產業(yè)鏈上市公司業(yè)績出現(xiàn)了較大分化。蘋果產業(yè)鏈港交所上市公司瑞聲科技預計一季度股東應占綜合溢利同比下跌85%-90%。不過，A股相關上市公司藍思科技、立訊精密、歌爾股份均傳來一季度預增捷報。

    另一方面，特斯拉產業(yè)鏈上的寧德時代一季度預計凈利同比下降20%-30%。公司稱，一季度受到疫情影響和市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降，導致公司動力電池銷售收入下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同比下降。

    值得一提的是，目前A股直接以項目融資定增超百億元獲得證監(jiān)會通過的僅有泛?？毓珊腿?，不過截至目前上述兩家的定增方案仍未實質落地。