證券時(shí)報(bào)記者 程丹
又一家獨(dú)角獸企業(yè)止步IPO!近日上交所發(fā)布消息稱(chēng),云知聲主動(dòng)撤回科創(chuàng)板申請(qǐng)。這并非孤例,就在10多天前,明星企業(yè)柔宇科技從科創(chuàng)板IPO排隊(duì)名單中悄然離場(chǎng),和它一起終止申報(bào)的,還有另外6家正在創(chuàng)業(yè)板IPO通道排隊(duì)的企業(yè),IPO終止企業(yè)數(shù)激增。
究其背后的原因,或與IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查相關(guān),首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)發(fā)行人現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)展穿透式重點(diǎn)檢查,能夠?qū)ο嚓P(guān)違法違規(guī)行為起到強(qiáng)大的震懾作用,從源頭上凈化IPO市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)人士認(rèn)為,監(jiān)管當(dāng)前強(qiáng)化IPO各方責(zé)任,壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的職責(zé),通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、現(xiàn)場(chǎng)檢查的方式,讓有問(wèn)題的企業(yè)知難而退。
IPO終止審核數(shù)量激升
記者統(tǒng)計(jì)顯示,截至2月22日,2021年A股IPO終止企業(yè)共計(jì)41家,其中創(chuàng)業(yè)板終止企業(yè)為26家,科創(chuàng)板終止企業(yè)為11家,主板終止企業(yè)3家,中小板終止企業(yè)1家,這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2019年全年水平。其中,創(chuàng)業(yè)板終止審核企業(yè)數(shù)最多,自注冊(cè)制以來(lái),創(chuàng)業(yè)板共有50家公司被終止審核。
分行業(yè)來(lái)看,化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)終止企業(yè)數(shù)最多,有5家;專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)緊隨其后,有4家;計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、文教、工美、體育和娛樂(lè)用品制造業(yè)和專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)各均有2家。
終止審核的IPO企業(yè)中不乏知名企業(yè),除夕前一天,柔宇科技宣告終止IPO進(jìn)程,這距離其IPO申請(qǐng)獲受理才不到2個(gè)月時(shí)間,對(duì)于撤銷(xiāo)申請(qǐng)的原因,柔宇科技表示,基于公司股東結(jié)構(gòu)存在直接層面的“三類(lèi)股東”等適格性的情況尚待進(jìn)一步論證,考慮到公司發(fā)展戰(zhàn)略,經(jīng)研究后決定,暫緩本次科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。
就在柔宇科技宣布終止IPO的同一天,另有6家正在創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)企業(yè)被終止IPO,包括湘園新材、恒興科技、建科集團(tuán)、貝爾生物、創(chuàng)智和宇、恐龍園。
IPO終止多是由企業(yè)主動(dòng)撤回,創(chuàng)業(yè)板終止審核的26家企業(yè)中,僅2家終止原因是審核不通過(guò),其余均為撤回。
一位從事投行業(yè)務(wù)多年的人士表示,IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)未變,但審核逐步趨嚴(yán),伴隨上市標(biāo)準(zhǔn)多元化,企業(yè)資質(zhì)確實(shí)出現(xiàn)了下滑,上市節(jié)奏加快,投行等中介工作量加大,存在信息披露問(wèn)題的IPO項(xiàng)目有所增加,監(jiān)管層對(duì)“帶病申報(bào)”態(tài)度更為嚴(yán)厲。
為了嚴(yán)防IPO企業(yè)質(zhì)量不過(guò)關(guān),證監(jiān)會(huì)開(kāi)啟了新一輪大規(guī)模的現(xiàn)場(chǎng)檢查。1月31日,證監(jiān)會(huì)發(fā)審委發(fā)布了“首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查抽簽情況”,共20家企業(yè)中簽。值得注意的是,中簽的11家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè),已有6家撤回了申請(qǐng)材料,1家在名單公布前撤回,5家在名單公布后10個(gè)工作日內(nèi)撤回,目前僅剩4家仍在正常排隊(duì)。
現(xiàn)場(chǎng)檢查亮劍
有市場(chǎng)人士分析,終止審核的IPO企業(yè)或因“忌憚”現(xiàn)場(chǎng)檢查的威力不得不從IPO排隊(duì)通道中退出。
1月29日,證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》,根據(jù)規(guī)定,在發(fā)行上市審核和注冊(cè)階段,首發(fā)企業(yè)存在與發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求相關(guān)的重大疑問(wèn)或異常,且未能提供合理解釋、影響審核判斷的,可以列為檢查對(duì)象。檢查內(nèi)容為首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。
證監(jiān)會(huì)發(fā)行部副主任李維友此前透露,證監(jiān)會(huì)將常態(tài)化開(kāi)展問(wèn)題導(dǎo)向及隨機(jī)抽取的現(xiàn)場(chǎng)檢查。
一般來(lái)講,現(xiàn)場(chǎng)檢查由證監(jiān)會(huì)、交易所和地方局的工作人員組成,多通過(guò)獲取有關(guān)工商等資料;獲取有關(guān)資金流水,生產(chǎn)、銷(xiāo)售、倉(cāng)儲(chǔ)記錄,會(huì)計(jì)憑證,會(huì)計(jì)賬簿,財(cái)務(wù)報(bào)表等文件資料;問(wèn)詢(xún)檢查對(duì)象的控股股東和實(shí)際控制人、董監(jiān)高以及銷(xiāo)售、采購(gòu)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、財(cái)務(wù)相關(guān)人員的方式展開(kāi)。檢查對(duì)象確定后,審核或注冊(cè)部門(mén)要在3個(gè)工作日內(nèi)書(shū)面通知檢查對(duì)象和中介機(jī)構(gòu),如果檢查對(duì)象自收到書(shū)面通知后10個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng),原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。但在撤回申請(qǐng)后12個(gè)月內(nèi)再次申請(qǐng)境內(nèi)首發(fā)上市的,應(yīng)當(dāng)列為檢查對(duì)象。
“對(duì)首發(fā)企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查,可以通過(guò)查閱調(diào)取相關(guān)基礎(chǔ)材料,深入發(fā)行人現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)展穿透式重點(diǎn)檢查,是對(duì)書(shū)面審核工作的必要補(bǔ)充,有助于提升審核的針對(duì)性和有效性,能夠?qū)ο嚓P(guān)違法違規(guī)行為起到強(qiáng)大的震懾作用,從源頭上凈化IPO市場(chǎng)環(huán)境。”證監(jiān)會(huì)表示,下一步,將常態(tài)化開(kāi)展問(wèn)題導(dǎo)向及隨機(jī)抽取的現(xiàn)場(chǎng)檢查,聚焦重點(diǎn)問(wèn)題,不斷提升首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量。
“現(xiàn)場(chǎng)檢查過(guò)程細(xì)致,檢查組也很專(zhuān)業(yè),這對(duì)一些帶有瑕疵上會(huì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)是致命打擊。”一位從事投行業(yè)務(wù)多年的人士表示,被查出問(wèn)題的發(fā)行人,中介機(jī)構(gòu)也會(huì)擔(dān)責(zé),在審核過(guò)程中發(fā)現(xiàn)發(fā)行人信息披露存在重大瑕疵或財(cái)務(wù)存在重大疑問(wèn)的,將啟動(dòng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo),發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)此都很謹(jǐn)慎。
上述人士指出,在上市闖關(guān)的冒險(xiǎn)和現(xiàn)場(chǎng)檢查的威力之間,不少企業(yè)選擇主動(dòng)撤回這一還算體面的退出,以待日后萬(wàn)事俱備再重新申報(bào),這比“萬(wàn)一查出問(wèn)題,上市之路被堵死”的情況要強(qiáng)。
“一連串政策出臺(tái),都是在提醒IPO排隊(duì)企業(yè),不要帶病申報(bào)、存有僥幸心理。”北京一家頭部VC合伙人指出,目前申報(bào)企業(yè)的生產(chǎn)與銷(xiāo)售情況、持續(xù)盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、內(nèi)部控制、關(guān)聯(lián)交易等都是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。
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