IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查亮劍 擬上市企業(yè)紛紛撤離

    證券時(shí)報(bào)記者 程丹

    又一家獨(dú)角獸企業(yè)止步IPO！近日上交所發(fā)布消息稱(chēng)，云知聲主動(dòng)撤回科創(chuàng)板申請(qǐng)。這并非孤例，就在10多天前，明星企業(yè)柔宇科技從科創(chuàng)板IPO排隊(duì)名單中悄然離場(chǎng)，和它一起終止申報(bào)的，還有另外6家正在創(chuàng)業(yè)板IPO通道排隊(duì)的企業(yè)，IPO終止企業(yè)數(shù)激增。

    究其背后的原因，或與IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查相關(guān)，首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)發(fā)行人現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)展穿透式重點(diǎn)檢查，能夠?qū)ο嚓P(guān)違法違規(guī)行為起到強(qiáng)大的震懾作用，從源頭上凈化IPO市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)人士認(rèn)為，監(jiān)管當(dāng)前強(qiáng)化IPO各方責(zé)任，壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、現(xiàn)場(chǎng)檢查的方式，讓有問(wèn)題的企業(yè)知難而退。

    IPO終止審核數(shù)量激升

    記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月22日，2021年A股IPO終止企業(yè)共計(jì)41家，其中創(chuàng)業(yè)板終止企業(yè)為26家，科創(chuàng)板終止企業(yè)為11家，主板終止企業(yè)3家，中小板終止企業(yè)1家，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2019年全年水平。其中，創(chuàng)業(yè)板終止審核企業(yè)數(shù)最多，自注冊(cè)制以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板共有50家公司被終止審核。

    分行業(yè)來(lái)看，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)終止企業(yè)數(shù)最多，有5家；專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)緊隨其后，有4家；計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、文教、工美、體育和娛樂(lè)用品制造業(yè)和專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)各均有2家。

    終止審核的IPO企業(yè)中不乏知名企業(yè)，除夕前一天，柔宇科技宣告終止IPO進(jìn)程，這距離其IPO申請(qǐng)獲受理才不到2個(gè)月時(shí)間，對(duì)于撤銷(xiāo)申請(qǐng)的原因，柔宇科技表示，基于公司股東結(jié)構(gòu)存在直接層面的“三類(lèi)股東”等適格性的情況尚待進(jìn)一步論證，考慮到公司發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)研究后決定，暫緩本次科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

    就在柔宇科技宣布終止IPO的同一天，另有6家正在創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)企業(yè)被終止IPO，包括湘園新材、恒興科技、建科集團(tuán)、貝爾生物、創(chuàng)智和宇、恐龍園。

    IPO終止多是由企業(yè)主動(dòng)撤回，創(chuàng)業(yè)板終止審核的26家企業(yè)中，僅2家終止原因是審核不通過(guò)，其余均為撤回。

    一位從事投行業(yè)務(wù)多年的人士表示，IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)未變，但審核逐步趨嚴(yán)，伴隨上市標(biāo)準(zhǔn)多元化，企業(yè)資質(zhì)確實(shí)出現(xiàn)了下滑，上市節(jié)奏加快，投行等中介工作量加大，存在信息披露問(wèn)題的IPO項(xiàng)目有所增加，監(jiān)管層對(duì)“帶病申報(bào)”態(tài)度更為嚴(yán)厲。

    為了嚴(yán)防IPO企業(yè)質(zhì)量不過(guò)關(guān)，證監(jiān)會(huì)開(kāi)啟了新一輪大規(guī)模的現(xiàn)場(chǎng)檢查。1月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委發(fā)布了“首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查抽簽情況”，共20家企業(yè)中簽。值得注意的是，中簽的11家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)，已有6家撤回了申請(qǐng)材料，1家在名單公布前撤回，5家在名單公布后10個(gè)工作日內(nèi)撤回，目前僅剩4家仍在正常排隊(duì)。

    現(xiàn)場(chǎng)檢查亮劍

    有市場(chǎng)人士分析，終止審核的IPO企業(yè)或因“忌憚”現(xiàn)場(chǎng)檢查的威力不得不從IPO排隊(duì)通道中退出。

    1月29日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》，根據(jù)規(guī)定，在發(fā)行上市審核和注冊(cè)階段，首發(fā)企業(yè)存在與發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求相關(guān)的重大疑問(wèn)或異常，且未能提供合理解釋、影響審核判斷的，可以列為檢查對(duì)象。檢查內(nèi)容為首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

    證監(jiān)會(huì)發(fā)行部副主任李維友此前透露，證監(jiān)會(huì)將常態(tài)化開(kāi)展問(wèn)題導(dǎo)向及隨機(jī)抽取的現(xiàn)場(chǎng)檢查。

    一般來(lái)講，現(xiàn)場(chǎng)檢查由證監(jiān)會(huì)、交易所和地方局的工作人員組成，多通過(guò)獲取有關(guān)工商等資料；獲取有關(guān)資金流水，生產(chǎn)、銷(xiāo)售、倉(cāng)儲(chǔ)記錄，會(huì)計(jì)憑證，會(huì)計(jì)賬簿，財(cái)務(wù)報(bào)表等文件資料；問(wèn)詢(xún)檢查對(duì)象的控股股東和實(shí)際控制人、董監(jiān)高以及銷(xiāo)售、采購(gòu)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、財(cái)務(wù)相關(guān)人員的方式展開(kāi)。檢查對(duì)象確定后，審核或注冊(cè)部門(mén)要在3個(gè)工作日內(nèi)書(shū)面通知檢查對(duì)象和中介機(jī)構(gòu)，如果檢查對(duì)象自收到書(shū)面通知后10個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng)，原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。但在撤回申請(qǐng)后12個(gè)月內(nèi)再次申請(qǐng)境內(nèi)首發(fā)上市的，應(yīng)當(dāng)列為檢查對(duì)象。

    “對(duì)首發(fā)企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查，可以通過(guò)查閱調(diào)取相關(guān)基礎(chǔ)材料，深入發(fā)行人現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)展穿透式重點(diǎn)檢查，是對(duì)書(shū)面審核工作的必要補(bǔ)充，有助于提升審核的針對(duì)性和有效性，能夠?qū)ο嚓P(guān)違法違規(guī)行為起到強(qiáng)大的震懾作用，從源頭上凈化IPO市場(chǎng)環(huán)境。”證監(jiān)會(huì)表示，下一步，將常態(tài)化開(kāi)展問(wèn)題導(dǎo)向及隨機(jī)抽取的現(xiàn)場(chǎng)檢查，聚焦重點(diǎn)問(wèn)題，不斷提升首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量。

    “現(xiàn)場(chǎng)檢查過(guò)程細(xì)致，檢查組也很專(zhuān)業(yè)，這對(duì)一些帶有瑕疵上會(huì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)是致命打擊。”一位從事投行業(yè)務(wù)多年的人士表示，被查出問(wèn)題的發(fā)行人，中介機(jī)構(gòu)也會(huì)擔(dān)責(zé)，在審核過(guò)程中發(fā)現(xiàn)發(fā)行人信息披露存在重大瑕疵或財(cái)務(wù)存在重大疑問(wèn)的，將啟動(dòng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)此都很謹(jǐn)慎。

    上述人士指出，在上市闖關(guān)的冒險(xiǎn)和現(xiàn)場(chǎng)檢查的威力之間，不少企業(yè)選擇主動(dòng)撤回這一還算體面的退出，以待日后萬(wàn)事俱備再重新申報(bào)，這比“萬(wàn)一查出問(wèn)題，上市之路被堵死”的情況要強(qiáng)。

    “一連串政策出臺(tái)，都是在提醒IPO排隊(duì)企業(yè)，不要帶病申報(bào)、存有僥幸心理。”北京一家頭部VC合伙人指出，目前申報(bào)企業(yè)的生產(chǎn)與銷(xiāo)售情況、持續(xù)盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、內(nèi)部控制、關(guān)聯(lián)交易等都是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。