擬溢價(jià)收購(gòu)謙瑪網(wǎng)絡(luò)40%股權(quán) 元隆雅圖董秘稱估值合理

    本報(bào)記者 李喬宇

    “全資收購(gòu)謙瑪網(wǎng)絡(luò)是完成第一步。”5月7日，元隆雅圖董秘相文燕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)強(qiáng)調(diào)。

    5月5日，元隆雅圖發(fā)布公告稱，擬溢價(jià)以3.64億元的價(jià)格向上海堯強(qiáng)、上海迦恒、上海鴻石鎏購(gòu)買(mǎi)其持有的謙瑪網(wǎng)絡(luò)40%股權(quán)。此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，謙瑪網(wǎng)絡(luò)將成為元隆雅圖全資子公司。

    公告發(fā)布次日，元隆雅圖股價(jià)跌停。5月7日，元隆雅圖股價(jià)再度下挫，截至當(dāng)日收盤(pán)，元隆雅圖報(bào)收18.07元/股，股價(jià)下跌3.52%。

    面對(duì)市場(chǎng)的爭(zhēng)議，相文燕對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，收購(gòu)謙瑪網(wǎng)絡(luò)是元隆雅圖大戰(zhàn)略的重要組成部分。“元隆專注于禮贈(zèng)品行業(yè)；謙瑪專注于自媒體行業(yè)，雙方在各自領(lǐng)域都具有專業(yè)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。”相文燕告訴記者，全資控股且業(yè)績(jī)承諾完成后，雙方將深度業(yè)務(wù)協(xié)同，整合資源進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，向自建品牌、內(nèi)容電商、全域營(yíng)銷等方向探索和發(fā)展。

    董秘稱溢價(jià)收購(gòu)估值合理

    對(duì)于元隆雅圖，收購(gòu)謙瑪網(wǎng)絡(luò)并非“一錘子買(mǎi)賣(mài)”。

    2018年11月份，元隆雅圖完成收購(gòu)原新三板掛牌公司謙瑪網(wǎng)絡(luò)60%股權(quán)。彼時(shí)，雙方約定，謙瑪網(wǎng)絡(luò)的收購(gòu)分成60%、40%兩部分，40%股權(quán)收購(gòu)以2018年至2020年三年業(yè)績(jī)承諾完成為條件，整體收購(gòu)的對(duì)賭期為4年。

    從謙瑪網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績(jī)來(lái)看，2018年公司實(shí)現(xiàn)收入1.83億元，同比增長(zhǎng)51.54%；2019年收入3.11億元，同比增長(zhǎng)69.62%；2020年收入5.39億元，同比增長(zhǎng)74.46%。2018年至2020年，謙瑪網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3498.89萬(wàn)元、4313.42萬(wàn)元以及6019.50萬(wàn)元，均完成業(yè)績(jī)承諾。

    “收入增速體現(xiàn)了業(yè)務(wù)的有效拓展，這是由新媒體廣告行業(yè)的成長(zhǎng)性、謙瑪網(wǎng)絡(luò)團(tuán)隊(duì)綜合能力的成長(zhǎng)性共同達(dá)成的。”相文燕告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“客戶群和業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，帶動(dòng)團(tuán)隊(duì)加速成長(zhǎng)，公司進(jìn)入上螺旋的發(fā)展軌道”。

    談及溢價(jià)收購(gòu)，相文燕表示，此次元隆雅圖溢價(jià)收購(gòu)謙瑪網(wǎng)絡(luò)股權(quán)的評(píng)估采用了收益法和市場(chǎng)法，并最終選用收益法作為評(píng)估結(jié)論。“市場(chǎng)法選取藍(lán)色光標(biāo)、省廣集團(tuán)和天下秀作為對(duì)比企業(yè)，評(píng)估結(jié)果是10.77億元。收益法以2021年至2025年收入增長(zhǎng)率23.60%、22.93%、20.40%、18.00%、15.22%為基礎(chǔ)進(jìn)行測(cè)算，遠(yuǎn)低于謙瑪網(wǎng)絡(luò)近年增長(zhǎng)率水平，評(píng)估結(jié)果為9.105億元。”

    值得一提的是，此次元隆雅圖用以收購(gòu)謙瑪網(wǎng)絡(luò)40.00%股權(quán)的3.64億元中，發(fā)行股份支付對(duì)價(jià)2.37億元，現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)1.27億元。

    “此次收購(gòu)設(shè)置超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)，用正向方式激勵(lì)謙瑪網(wǎng)絡(luò)超額完成承諾；對(duì)價(jià)支付方式為65%股份+35%現(xiàn)金，發(fā)行價(jià)格19.39元/股，股份鎖定一年，提高謙瑪團(tuán)隊(duì)對(duì)公司股價(jià)的敏感度，謙瑪團(tuán)隊(duì)利益與上市公司股東利益一致。”相文燕表示。

    加碼自媒體布局

    事實(shí)上，在2020年年報(bào)中，元隆雅圖已經(jīng)透露公司將啟動(dòng)謙瑪網(wǎng)絡(luò)40%股權(quán)的收購(gòu)，使之成為公司持股100%的全資子公司。建立有效的激勵(lì)機(jī)制，穩(wěn)定創(chuàng)始人和核心團(tuán)隊(duì)，以謙瑪網(wǎng)絡(luò)為核心打造新媒體集團(tuán)，立足廣告代理業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)鏈向上游MCN平臺(tái)拓展，商業(yè)模式向帶貨和代運(yùn)營(yíng)拓展，獲取行業(yè)成長(zhǎng)的更多紅利。

    “謙瑪網(wǎng)絡(luò)在美妝和電商客戶的自媒體廣告創(chuàng)意+投放中已形成專業(yè)化和規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，目前歐萊雅、阿里巴巴、嬌韻詩(shī)、丸美、愛(ài)茉莉、騰訊等均為公司客戶。”相文燕告訴記者，“隨著更多傳統(tǒng)行業(yè)客戶廣告預(yù)算向新媒體遷移，謙瑪網(wǎng)絡(luò)會(huì)贏得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。”

    在相文燕看來(lái)，傳統(tǒng)廣告向自媒體轉(zhuǎn)移已是大勢(shì)所趨。“從‘種草’到‘拔草’的鏈條正在變得越來(lái)越短，從當(dāng)前網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間來(lái)看，自媒體行業(yè)是非常具有投資價(jià)值的。”相文燕強(qiáng)調(diào)。