證監(jiān)會召開座談會 機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大權(quán)益投資比例

    4月21日，證監(jiān)會主席易會滿召開全國社?；鸷筒糠执笮豌y行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會。會議提出，養(yǎng)老金、銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和各類資管機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大權(quán)益投資比例。

    銀保監(jiān)會副主席曹宇、證監(jiān)會副主席李超出席會議。會議分析了當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，圍繞推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展、引導(dǎo)更多中長期資金入市聽取意見建議。

    接受中國證券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，此舉有利于提振市場參與主體的信心，維護(hù)市場穩(wěn)定，有望引導(dǎo)更多中長期資金入市。

    積極拓展參與資本市場廣度深度

    會議指出，養(yǎng)老金、銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和各類資管機(jī)構(gòu)是投資者中的專業(yè)機(jī)構(gòu)代表，也是資本市場最為重要的長期資金來源。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和金融市場改革發(fā)展加速的新環(huán)境下，各家機(jī)構(gòu)應(yīng)準(zhǔn)確識變、科學(xué)應(yīng)變、主動求變，把提高投資管理能力特別是權(quán)益投資能力作為核心競爭力，積極拓展參與資本市場的廣度和深度，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，為促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

    一是增強(qiáng)投資能力。從戰(zhàn)略規(guī)劃上重視權(quán)益投資，不斷加強(qiáng)投研能力建設(shè)，壯大投資人才隊(duì)伍，建立健全投資體系，提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力，優(yōu)化公司經(jīng)營模式；二是推進(jìn)落實(shí)長周期考核。長周期考核是平衡投資端與負(fù)債端的關(guān)鍵機(jī)制，應(yīng)著眼長遠(yuǎn)，實(shí)施長周期考核，促進(jìn)強(qiáng)化長期投資、價(jià)值投資理念；三是發(fā)揮專業(yè)投資者功能。通過行使投票權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、建議權(quán)等多種方式積極參與上市公司治理，推動上市公司提高質(zhì)量，重視培育新股發(fā)行定價(jià)能力，發(fā)揮專業(yè)買方作用；四是提高權(quán)益投資比例。充分發(fā)揮長期資金可以克服市場短期波動的優(yōu)勢，用好用足權(quán)益投資額度，進(jìn)一步擴(kuò)大權(quán)益投資比例，提升長期收益水平。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，推進(jìn)落實(shí)長周期考核，促進(jìn)強(qiáng)化長期投資、價(jià)值投資理念始終是監(jiān)管部門工作重點(diǎn)。“《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提出，探索建立對機(jī)構(gòu)投資者的長周期考核機(jī)制，吸引更多中長期資金入市。監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)，推動社保、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)資金入市，促進(jìn)提升權(quán)益投資比例，實(shí)施長周期考核機(jī)制。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人此前也表示，協(xié)會將積極配合監(jiān)管部門，繼續(xù)督促公募基金管理人夯實(shí)投研核心能力，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，踐行長期投資、價(jià)值投資和理性投資理念，完善長周期考核機(jī)制，支持行業(yè)差異化發(fā)展。

    引導(dǎo)更多中長期資金入市

    近期，引導(dǎo)更多中長期資金入市的政策信號強(qiáng)烈。此次座談會的召開旨在貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于提高直接融資比重，引入中長期資金有關(guān)要求和國務(wù)院金融委工作部署。

    田利輝表示，有關(guān)部門密集提出穩(wěn)步推動中長期資金入市的舉措，將進(jìn)一步穩(wěn)定投資者等市場參與主體的預(yù)期，提振各方信心，維護(hù)市場穩(wěn)定。

    會議指出，當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能減弱，國際地緣政治影響加劇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)有所抬頭，存在諸多不確定性和困難。但從歷史、大勢和全局的角度看，我國資本市場30余年的改革和發(fā)展取得了巨大成就，規(guī)模、質(zhì)量和治理水平實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，資本市場改革發(fā)展保持良好態(tài)勢。我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，上市公司質(zhì)量和投資者結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)向好趨勢，居民財(cái)富管理需求旺盛，國際吸引力不斷增強(qiáng)，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，資本市場發(fā)展還處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

    從引導(dǎo)長期資金入市的制度安排來看，近期改革動作頻頻。對21日發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛說，在財(cái)稅政策激勵(lì)下，會有更多個(gè)人儲蓄資金注入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。一方面，此舉有助于應(yīng)對人口老齡化壓力，補(bǔ)充長期穩(wěn)定的養(yǎng)老資金；另一方面，與短期投資相比，這部分可以穿越周期的長期投資更能引導(dǎo)資本市場的長期健康發(fā)展。

    此外，近日發(fā)布的證監(jiān)會、國資委、全國工商聯(lián)關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知強(qiáng)調(diào)，完善有利于長期機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場的制度機(jī)制，鼓勵(lì)和支持社保、養(yǎng)老金、信托、保險(xiǎn)和理財(cái)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)，增加資本市場投資，特別是優(yōu)質(zhì)上市公司的股票投資。

    在市場人士看來，長期資金有望成為資本市場中長期向好的“定海神針”。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，“十四五”期間政策引導(dǎo)更多的機(jī)構(gòu)投資者，特別是采取更多措施鼓勵(lì)國內(nèi)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金、社保資金提高入市比例將是大勢所趨。不少機(jī)構(gòu)預(yù)測，從養(yǎng)老金及保險(xiǎn)資金等投資情況看，A股市場有望迎來更多增量資金。其中，公募基金仍將是居民增配權(quán)益資產(chǎn)的重要渠道。