證監(jiān)會召開座談會 機構應進一步擴大權益投資比例

    4月21日，證監(jiān)會主席易會滿召開全國社?；鸷筒糠执笮豌y行保險機構主要負責人座談會。會議提出，養(yǎng)老金、銀行保險機構和各類資管機構應進一步擴大權益投資比例。

    銀保監(jiān)會副主席曹宇、證監(jiān)會副主席李超出席會議。會議分析了當前國內外經濟金融形勢，圍繞推進資本市場高質量發(fā)展、引導更多中長期資金入市聽取意見建議。

    接受中國證券報記者采訪的業(yè)內人士表示，此舉有利于提振市場參與主體的信心，維護市場穩(wěn)定，有望引導更多中長期資金入市。

    積極拓展參與資本市場廣度深度

    會議指出，養(yǎng)老金、銀行保險機構和各類資管機構是投資者中的專業(yè)機構代表，也是資本市場最為重要的長期資金來源。在國內經濟轉型升級和金融市場改革發(fā)展加速的新環(huán)境下，各家機構應準確識變、科學應變、主動求變，把提高投資管理能力特別是權益投資能力作為核心競爭力，積極拓展參與資本市場的廣度和深度，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，為促進資本市場高質量發(fā)展貢獻力量。

    一是增強投資能力。從戰(zhàn)略規(guī)劃上重視權益投資，不斷加強投研能力建設，壯大投資人才隊伍，建立健全投資體系，提高風險管控能力，優(yōu)化公司經營模式；二是推進落實長周期考核。長周期考核是平衡投資端與負債端的關鍵機制，應著眼長遠，實施長周期考核，促進強化長期投資、價值投資理念；三是發(fā)揮專業(yè)投資者功能。通過行使投票權、質詢權、建議權等多種方式積極參與上市公司治理，推動上市公司提高質量，重視培育新股發(fā)行定價能力，發(fā)揮專業(yè)買方作用；四是提高權益投資比例。充分發(fā)揮長期資金可以克服市場短期波動的優(yōu)勢，用好用足權益投資額度，進一步擴大權益投資比例，提升長期收益水平。

    在業(yè)內人士看來，推進落實長周期考核，促進強化長期投資、價值投資理念始終是監(jiān)管部門工作重點。“《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》提出，探索建立對機構投資者的長周期考核機制，吸引更多中長期資金入市。監(jiān)管部門多次強調，推動社保、保險、銀行理財資金入市，促進提升權益投資比例，實施長周期考核機制。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會相關負責人此前也表示，協(xié)會將積極配合監(jiān)管部門，繼續(xù)督促公募基金管理人夯實投研核心能力，提升風險管理水平，踐行長期投資、價值投資和理性投資理念，完善長周期考核機制，支持行業(yè)差異化發(fā)展。

    引導更多中長期資金入市

    近期，引導更多中長期資金入市的政策信號強烈。此次座談會的召開旨在貫徹落實黨中央、國務院關于提高直接融資比重，引入中長期資金有關要求和國務院金融委工作部署。

    田利輝表示，有關部門密集提出穩(wěn)步推動中長期資金入市的舉措，將進一步穩(wěn)定投資者等市場參與主體的預期，提振各方信心，維護市場穩(wěn)定。

    會議指出，當前，世界經濟復蘇動能減弱，國際地緣政治影響加劇，國內經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，經濟金融領域風險有所抬頭，存在諸多不確定性和困難。但從歷史、大勢和全局的角度看，我國資本市場30余年的改革和發(fā)展取得了巨大成就，規(guī)模、質量和治理水平實現(xiàn)跨越式發(fā)展，資本市場改革發(fā)展保持良好態(tài)勢。我國經濟長期向好的基本面沒有改變，資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，上市公司質量和投資者結構呈現(xiàn)向好趨勢，居民財富管理需求旺盛，國際吸引力不斷增強，當前和今后一個時期，資本市場發(fā)展還處于重要戰(zhàn)略機遇期。

    從引導長期資金入市的制度安排來看，近期改革動作頻頻。對21日發(fā)布的《國務院辦公廳關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，招商基金研究部首席經濟學家李湛說，在財稅政策激勵下，會有更多個人儲蓄資金注入個人養(yǎng)老金賬戶。一方面，此舉有助于應對人口老齡化壓力，補充長期穩(wěn)定的養(yǎng)老資金；另一方面，與短期投資相比，這部分可以穿越周期的長期投資更能引導資本市場的長期健康發(fā)展。

    此外，近日發(fā)布的證監(jiān)會、國資委、全國工商聯(lián)關于進一步支持上市公司健康發(fā)展的通知強調，完善有利于長期機構投資者參與資本市場的制度機制，鼓勵和支持社保、養(yǎng)老金、信托、保險和理財機構將更多資金配置于權益類資產，增加資本市場投資，特別是優(yōu)質上市公司的股票投資。

    在市場人士看來，長期資金有望成為資本市場中長期向好的“定海神針”。中泰證券首席經濟學家李迅雷認為，“十四五”期間政策引導更多的機構投資者，特別是采取更多措施鼓勵國內保險資金、養(yǎng)老金、社保資金提高入市比例將是大勢所趨。不少機構預測，從養(yǎng)老金及保險資金等投資情況看，A股市場有望迎來更多增量資金。其中，公募基金仍將是居民增配權益資產的重要渠道。