精細化工行業(yè)供應(yīng)鏈韌性持續(xù)增強 深市公司首批三季報迎“開門紅”

    本報記者 邢萌

    10月17日、18日，深市精細化工行業(yè)首批三季報出爐，金禾實業(yè)、瑞豐新材前三季度業(yè)績向好，營收凈利均實現(xiàn)高速增長。

    從凈利潤來看，金禾實業(yè)、瑞豐新材前三季度歸母凈利潤分別為13.33億元和3.64億元，與去年同期相比，增速分別高達87%、168%。

    市場人士認為，精細化工行業(yè)全球供應(yīng)鏈重建給國內(nèi)企業(yè)帶來歷史機遇，以金禾實業(yè)、瑞豐新材為代表的一大批深市公司緊抓機遇、加大技術(shù)研發(fā)，實現(xiàn)業(yè)績增長，進一步促進了我國產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，供應(yīng)鏈韌性持續(xù)增強。精細化工行業(yè)未來將蓬勃發(fā)展，保持較高的增長速度，板塊估值存較大上行空間。

    海外市場需求回暖    

    龍頭企業(yè)乘勢實現(xiàn)高增長

    “我國上市公司已經(jīng)在精細化工行業(yè)全球供應(yīng)鏈中起著重要作用，不少公司憑借成本優(yōu)勢已經(jīng)成為細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，比如甜味劑龍頭金禾實業(yè)等。在新冠疫情影響全球化工品供應(yīng)鏈形勢下，我國精細化工企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)，不少公司實現(xiàn)利潤逆勢增長。”方正證券化工行業(yè)首席分析師任宇超對《證券日報》記者表示。

    10月17日，甜味劑龍頭企業(yè)金禾實業(yè)發(fā)布三季報，成績亮眼。根據(jù)公告，公司2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入55.28億元，同比增長37.54%；實現(xiàn)歸母凈利潤13.33億元，同比增長86.79%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入19.28億元，同比增長24.80%，環(huán)比增長13.26%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.79億元，同比增長74.72%，環(huán)比增長16.29%，高速增長趨勢明顯。

    “隨著消費者對健康低糖飲食觀念的不斷提升，全球甜味劑市場需求快速增長。公司甜味劑產(chǎn)品三氯蔗糖、安賽蜜的龍頭地位得到鞏固，行業(yè)格局進一步優(yōu)化。”金禾實業(yè)對本報記者表示，公司緊抓機遇，在釋放5000噸三氯蔗糖新產(chǎn)能基礎(chǔ)上，同時疊加產(chǎn)品價格的提升促進了公司盈利能力的持續(xù)增強。2022年第三季度，海外需求明顯回暖訂單增加，帶動了三氯蔗糖和安賽蜜的出口。另外，主要原材料年產(chǎn)8萬噸的氯化亞砜總產(chǎn)能和年產(chǎn)3萬噸的DMF配套，促進了公司產(chǎn)品成本進一步下降，公司盈利能力增強。

    10月18日晚，潤滑油添加劑龍頭企業(yè)瑞豐新材發(fā)布三季報稱，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入20.42億元，同比增長202.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.64億元，同比增長168.09%。第三季度營業(yè)收入10.21億元，同比增長438.19%；歸母凈利潤2.17億元，同比增長588.17%。

    據(jù)悉，瑞豐新材第三季度單季度的營業(yè)收入及歸母凈利潤均超過了上半年，同時三季度單季度營業(yè)收入與去年全年基本持平，單季歸母凈利潤超過了去年全年，增長勢頭迅猛。

    “潤滑油添加劑行業(yè)具有很高的技術(shù)門檻與客戶準(zhǔn)入門檻，包括中國在內(nèi)的全球市場主要被少數(shù)幾家國際公司強勢占有。公司經(jīng)過20余年的積累與持續(xù)研發(fā)投入，近兩年產(chǎn)品研發(fā)接連突破，產(chǎn)品的知名度與認可度快速提升，多個型號產(chǎn)品陸續(xù)通過國際權(quán)威機構(gòu)認證，掃除了進入國際大客戶供應(yīng)鏈的準(zhǔn)入障礙。”瑞豐新材表示，公司所在行業(yè)正處于國際供應(yīng)鏈體系面臨重建、國內(nèi)進口替代加速的階段，為公司帶來較好的發(fā)展機遇和廣闊的市場空間。公司于2021年提出以單劑向復(fù)合劑轉(zhuǎn)型的發(fā)展目標(biāo)，同時大力開拓海外市場、集中力量進行核心客戶突破。得益于公司多年的堅守與積累，恰逢行業(yè)全球供應(yīng)鏈重建帶來歷史機遇，公司產(chǎn)品轉(zhuǎn)型與國際市場開拓進展順利，業(yè)績快速增長。

    “近年來，我國潤滑油添加劑進口增速有所放緩，但高端產(chǎn)品還需依賴進口。國內(nèi)企業(yè)不斷力爭上游，試圖在技術(shù)面、認證面、價格面縮短與海外龍頭差距，疊加國家政策端的扶持，已經(jīng)有一批如瑞豐新材等企業(yè)實現(xiàn)了單劑與復(fù)合劑的技術(shù)與市場突破，國產(chǎn)替代前景廣闊。”某券商化工行業(yè)分析師分析稱。

    產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力持續(xù)提升    

    板塊估值上行空間大

    精細化工行業(yè)屬于技術(shù)密集型、資金密集型行業(yè)，行業(yè)進入門檻較高。精細化工是當(dāng)前化學(xué)工業(yè)中最具活力的新興領(lǐng)域之一，精細化工產(chǎn)品種類多、附加值高、用途廣、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大，直接服務(wù)于國民經(jīng)濟的諸多行業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的各個領(lǐng)域。

    當(dāng)前，國內(nèi)精細化工行業(yè)科技創(chuàng)新力度不斷增強，產(chǎn)業(yè)鏈體系不斷完善，自主可控能力持續(xù)提升，降低供應(yīng)鏈“卡脖子”風(fēng)險。

    “精細化工行業(yè)上游以中國石化、恩捷股份、榮盛石化等傳統(tǒng)石化企業(yè)為主，市場集中度高，份額供給較為穩(wěn)定;中游為精細化工制造企業(yè)，專業(yè)性強化，細分程度較高，比如新和成主營醫(yī)藥精細化工產(chǎn)品，聯(lián)化科技以農(nóng)藥精細化工產(chǎn)品為主;下游行業(yè)主要是成品領(lǐng)域經(jīng)營商，比如寶潔日化、浩業(yè)醫(yī)藥等。”前述化工行業(yè)分析師表示。

    “近年來，精細化工行業(yè)成為我國傳統(tǒng)化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要方向，高性能化、專用化、綠色化精細化工產(chǎn)品發(fā)展可期。”任宇超表示，目前來看，我國已經(jīng)在傳統(tǒng)精細化工產(chǎn)業(yè)鏈占據(jù)重要地位，未來行業(yè)格局持續(xù)向集約化發(fā)展。新型精細化工技術(shù)壁壘高，國外化工企業(yè)占據(jù)主要市場，伴隨著國內(nèi)企業(yè)加大研發(fā)，持續(xù)突破，未來發(fā)展前景廣闊。

    “目前整個精細化工行業(yè)的估值水平低于2012年以來均值，下行空間有限，有較大上行空間。”上述化工行業(yè)分析師分析稱，展望下半年乃至明年，全球流動性收緊的過程中，包括原油在內(nèi)的大宗商品價格上行動力會逐步消退，精細化工企業(yè)的成本壓力將有所緩解，利潤存在邊際修復(fù)的空間。

    該分析師進一步說，在需求側(cè)，經(jīng)濟活動將有所恢復(fù)，在穩(wěn)增長政策下，精細化工品下游需求將迎來好轉(zhuǎn)，精細化工行業(yè)上半年存在的高成本和弱需求局面將有所轉(zhuǎn)化，但考慮到終端需求復(fù)蘇進程有所差異，加上海外需求存在不確定性，預(yù)計各板塊間仍將出現(xiàn)一定分化。因此在這種情況下，更應(yīng)該尋找確定性的機會。其中，新能源材料企業(yè)將持續(xù)受益于行業(yè)的機會，投資確定性較強。

（編輯 白寶玉）