中原環(huán)保擬以44.21億元購買凈化公司100%股權

    本報記者 張文娟

    12月27日，中原環(huán)保發(fā)布公告稱，公司擬以現金支付的方式購買公用集團持有的凈化有限公司100%股權，交易對價合計為44.21億元。本次交易完成后，凈化公司將成為公司的全資子公司。

    中原環(huán)保表示，本次交易的交易對方公用集團為公司控股股東，因此本次交易構成關聯交易。本次交易為支付現金購買資產，不涉及發(fā)行股份，不會導致上市公司股權結構發(fā)生變化，對上市公司股權結構無影響。

    標的公司盈利性良好

    對于本次交易的目的，《證券日報》記者注意到，除中原環(huán)保在公告披露的解決與凈化公司的同業(yè)競爭問題以及增強公司行業(yè)競爭力外，其對公司財務和業(yè)績的影響也尤其值得關注。

    公告顯示，凈化公司主營業(yè)務為在鄭州市城管局授權的特許經營范圍內向客戶提供市政污水處理設施及污泥處理設施的投資建設、運營、管理及維護服務，盈利性良好。截至2022年6月30日，凈化公司經審計模擬資產總額為69.57億元、負債26.15億元、凈資產43.42億元，占中原環(huán)保同期凈資產的59.16%，2022年1-6月凈化公司實現營業(yè)收入4.83億元，實現凈利潤1.07億元，凈利潤占中原環(huán)保同期的40.23%。

    據中原環(huán)保在公告中披露，假設凈化公司報告期初各項目即按照市場化運營模式經營，凈化公司報告期內歸屬母公司所有者凈利潤分別為3.79億元、5.19億元和2.54億元。本次交易有利于提升公司的資產規(guī)模和盈利能力，有利于提升公司的持續(xù)經營能力。

    另外，此前鑒于中原環(huán)保因與凈化公司上述資產重組共披露了多次實施推進的承諾，但進展都不大，而此次完成對凈化公司的資產評估，是否意味著雙方此次重組取得了積極進展？

    對此，深圳方略產業(yè)咨詢有公司合伙人方中偉在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在上市公司實施重大資產重組一般流程中，對標的公司資產評估是非常重要的一環(huán)，考慮到此次對凈化公司的評估定價的合理性和公允性已得到中原環(huán)保內部表決通過，如果后續(xù)再獲得相關監(jiān)管機構的批準，則意味中原環(huán)保與凈化公司此次重組取得了重要進展。”

    鄭州弘恒投資咨詢有限公司股權投資咨詢師王顯化分析稱：“完成對標的公司資產評估外，后續(xù)還有資金籌措等因素，另外，鑒于中原環(huán)保與凈化公司都是國有企業(yè)，國資企業(yè)資產重組必須遵守嚴格標準和流程，能否取得批準及批準取得的時間還存在諸多不確定性。”

    關于此次交易的風險，中原環(huán)保亦在公告中提示，本次交易尚需提交公司股東大會審議及有權監(jiān)管機構的批準，能否取得上述批準及最終取得上述批準的時間存在不確定性。公司將根據本次交易的進展情況，嚴格按照有關法律法規(guī)的規(guī)定及時履行信息披露義務。

    環(huán)保行業(yè)并購整合加速

    中原環(huán)保主營業(yè)務包括市政污水處理、供熱經營等領域，并于近幾年持續(xù)推進環(huán)保全產業(yè)經營，發(fā)揮生態(tài)環(huán)境綜合服務優(yōu)勢，圍繞“大公用、大環(huán)保、大生態(tài)”領域，持續(xù)完善主營產業(yè)鏈和功能，致力成為生態(tài)環(huán)境綜合服務商，為客戶提供公用、環(huán)保、生態(tài)領域的一站式綜合服務。

    在傳統業(yè)務需求逐漸飽和及行業(yè)競爭激烈的背景下，通過并購重組擴大規(guī)模，延伸產業(yè)鏈并提升效率和效益，成為多數上市環(huán)保企業(yè)推動自身發(fā)展的重要抓手。

    據廣發(fā)證券統計，今年以來，A股節(jié)能環(huán)保板塊并購重組數量達160起，已超過去年全年的120起，行業(yè)并購整合呈加速之勢。

    中國投融資網環(huán)保行業(yè)分析師王文靜表示：“鑒于國內環(huán)保行業(yè)的地域性，對于環(huán)保公司而言，只在某一領域深耕，空間有限，很難做大做強，通過同業(yè)并購有利于環(huán)保公司實現主業(yè)壯大或區(qū)域擴張，拓展產業(yè)鏈打造綜合環(huán)保服務商。”

    方中偉補充認為：“環(huán)保產業(yè)傳統業(yè)務確定性比較強，像傳統污水、垃圾處理業(yè)務，項目服務年限大多在20年至30年之間，非常穩(wěn)定。特別是在近年來，伴隨自身資源稟賦的不斷挖掘，傳統環(huán)保步入成熟期，在此背景下，許多環(huán)保企業(yè)在拓展主業(yè)的基礎上，選擇商業(yè)模式優(yōu)、成長空間廣闊的新業(yè)務作為公司的第二成長曲線也逐漸成為一種趨勢。”

（編輯 張偉）