資管公司擴(kuò)容提速 40多家地方AMC已獲批成立

    在地方AMC獲批提速的同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)自4月11日至4月25日，近半個(gè)月的時(shí)間里，連續(xù)批準(zhǔn)籌建3家銀行系A(chǔ)MC

    ■本報(bào)記者 傅蘇穎

    近期，地方資產(chǎn)管理公司（AMC）和銀行系資管公司擴(kuò)容均有提速之勢(shì)。其中，銀監(jiān)會(huì)最新批準(zhǔn)了7家地方AMC成立，涉及省市為云南、海南、湖北、福建、山東、廣西、天津。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，已有超過40家地方AMC獲批成立。其中，有超過10個(gè)地區(qū)都獲批成立了兩家或以上的AMC。

    “在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，當(dāng)前不良資產(chǎn)的市場(chǎng)規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過四大AMC的收購能力，強(qiáng)大的市場(chǎng)需求催生出一系列地方AMC和銀行AMC。其中，因供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)入攻堅(jiān)時(shí)期，地方政府成立AMC，可以起到加速地方過剩產(chǎn)能企業(yè)如煤炭鋼鐵行業(yè)債務(wù)的兼并重組，減少實(shí)體企業(yè)不良資產(chǎn)的擴(kuò)張規(guī)模的作用，并盤活更多的存量資金，增強(qiáng)地方企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。”聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    銀監(jiān)會(huì)10日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度末，商業(yè)銀行（法人口徑，下同）不良貸款余額1.58萬億元，較上季末增加673億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，比上季末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

    另外，截至2017年3月份，主要上市銀行不良貸款余額11935.36億元，較年初增加272.39億元，同比減少458.56億元，不良貸款增速繼續(xù)減緩。不良貸款率1.57%，較年初下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)五年來首次下降，不良貸款率增長勢(shì)頭得到一定遏制?？傮w來看，商業(yè)銀行不良貸款增長狀況得到一定程度緩解，不良貸款風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)。

    盡管如此，李奇霖認(rèn)為，從數(shù)據(jù)看，一季度經(jīng)濟(jì)或是全年頂點(diǎn)，下半年經(jīng)濟(jì)基本面會(huì)有較大的回落，PPI環(huán)比已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)就是個(gè)比較明顯的信號(hào)。這意味著企業(yè)盈利會(huì)下降，加上金融去杠桿，信用債發(fā)行受阻，嵌套資管產(chǎn)品的非標(biāo)也會(huì)遭到打擊，股權(quán)融資時(shí)間長，定增更是提高要求，各個(gè)方面來看企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)增大。

    2017年作為金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管年，在今年的《政府工作報(bào)告》以及銀監(jiān)會(huì)的多個(gè)文件中，都將防范不良貸款風(fēng)險(xiǎn)放在更加突出的位置。

    李奇霖表示，地方AMC具有先天的地緣優(yōu)勢(shì)，對(duì)地方企業(yè)的了解和地方政府對(duì)其的支持，使地方AMC在解決地方債務(wù)問題上得心應(yīng)手，成為區(qū)域性金融發(fā)展的重要力量。另一方面，地方AMC多為新設(shè)公司，機(jī)制相對(duì)靈活，業(yè)務(wù)人員多從地方企業(yè)具有專業(yè)金融資管技能的人員中抽調(diào)組成，因而更了解地方實(shí)際情況，對(duì)地方不良資產(chǎn)的處置也更有效率。

    地方AMC的擴(kuò)容提速還得益于政策的松綁。2016年10月份，銀監(jiān)會(huì)向省級(jí)政府下發(fā)《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》，政策不僅允許有意愿的省級(jí)人民政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司，同時(shí)允許地方AMC債務(wù)重組、對(duì)外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn)，且受讓主體不受地域限制，同時(shí)鼓勵(lì)民營資本入主地方AMC。

    “但這些公司的規(guī)模普遍偏小，且處置能力有限。目前來看，一些地方AMC還在做‘通道業(yè)務(wù)’，從銀行拿到資產(chǎn)包后因自身業(yè)務(wù)能力有限而委托給沒有金融牌照的民間資管公司，大大加大了地方不良資產(chǎn)處置的風(fēng)險(xiǎn)。”李奇霖說。

    他同時(shí)認(rèn)為，地方AMC應(yīng)充分利用地緣優(yōu)勢(shì)，并提高自身業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理能力，加強(qiáng)風(fēng)控措施，真正為地方企業(yè)的不良資產(chǎn)處置起到推進(jìn)作用，而不是僅僅作為資產(chǎn)流轉(zhuǎn)平臺(tái)，只牟取其中的通道差價(jià)利潤。

    另外，在地方AMC獲批提速的同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)自4月11日至4月25日，近半個(gè)月的時(shí)間里，連續(xù)批準(zhǔn)籌建3家銀行系A(chǔ)MC，分別為建行旗下的建信金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)行旗下的農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司和工行旗下的工銀金融資產(chǎn)投資有限公司，可見銀行系的AMC也在加速落地。

    李奇霖認(rèn)為，銀行系A(chǔ)MC最初設(shè)立的目的是作為銀行債轉(zhuǎn)股的實(shí)施機(jī)構(gòu)，但后期來看，也會(huì)在處置不良資產(chǎn)上發(fā)揮重要作用。一方面，不斷攀升的不良貸款率是銀行設(shè)立AMC的動(dòng)力所在，加速不良資產(chǎn)的處置不僅對(duì)銀行參與MPA考核有利，也對(duì)整體市場(chǎng)縮減不良資產(chǎn)規(guī)模有利。另一方面，銀行資金足、客戶多，也為銀行系A(chǔ)MC提供了發(fā)展的硬性條件。長期看，銀行AMC會(huì)成為不良資產(chǎn)處置中的重要角色。