部分銀行凈值化理財(cái)產(chǎn)品占比已超七成 投資者教育應(yīng)更接地氣

    本報(bào)記者 彭妍

    伴隨上市銀行2020年年報(bào)陸續(xù)披露，有關(guān)去年各家銀行理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)數(shù)據(jù)逐漸浮出水面。已披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，各上市銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的進(jìn)度不一，股份制銀行在凈值化轉(zhuǎn)型上凸顯優(yōu)勢(shì)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者在走訪中獲悉，盡管很多銀行非常重視投資者教育工作，但多數(shù)投資者對(duì)凈值型理財(cái)產(chǎn)品仍不理解，接受程度較低。同時(shí)，部分銀行理財(cái)經(jīng)理的業(yè)務(wù)能力薄弱，營銷時(shí)只關(guān)注“產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)”和“風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)”，對(duì)凈值型理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征、產(chǎn)品收益如何構(gòu)成等方面理解的不夠深入。

    銀行理財(cái)產(chǎn)品

    向凈值化轉(zhuǎn)型加速

    去年，在凈值化轉(zhuǎn)型方面，不同類型的銀行出現(xiàn)較大分化。股份制銀行中，已有多家銀行取得凈值化規(guī)模占比超七成的佳績；國有大行也緊跟其后，部分銀行凈值型產(chǎn)品規(guī)模占比已超五成。

    其中，光大銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品2020年期末余額5035.52億元，在非保本理財(cái)產(chǎn)品中占比60.21%；浦發(fā)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品余額9928.06億元，新凈值型理財(cái)產(chǎn)品余額在個(gè)人理財(cái)中的占比提升30個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到67%。中信銀行凈值型產(chǎn)品規(guī)模7228.24億元，占比70%；平安銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模4635.28億元，較2019年年末增長80.2%，占非保本理財(cái)產(chǎn)品余額的比例由2019年年末的43.6%提升至71.5%。

    在國有大行中，截至2020年期末，交通銀行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均余額為5727.63億元，較2019年增長108.62%；占集團(tuán)表外理財(cái)比重為52.36%，同比提升21.72個(gè)百分點(diǎn)。工商銀行年報(bào)顯示，該行積極推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值轉(zhuǎn)型，符合資管新規(guī)產(chǎn)品和投資規(guī)模雙雙突破萬億元。郵儲(chǔ)銀行年報(bào)顯示，2020年，該行理財(cái)業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)總規(guī)模已突破萬億元；個(gè)人理財(cái)凈值型產(chǎn)品占比54.83%，較2019年年末提升22.66個(gè)百分點(diǎn)；凈值化率由資管新規(guī)前的不足2%提高至55.31%。

    根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2020年共有172家銀行發(fā)行20595款凈值型理財(cái)產(chǎn)品，凈值型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比從年初的27%左右提升至年末的50%左右，漲幅近1倍。

    推廣凈值化理財(cái)產(chǎn)品

    “打鐵還需自身硬”

    銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)程不斷加快，但仍面臨銀行客戶群體風(fēng)險(xiǎn)偏好較保守、對(duì)凈值型理財(cái)產(chǎn)品接受度不高以及銀行理財(cái)經(jīng)理自身業(yè)務(wù)能力不足等諸多問題。

    “因此，在銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型過程中，投資者教育顯得尤為重要。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，首先，應(yīng)向投資者傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的投資理念，只要產(chǎn)品的提供方盡到了相應(yīng)責(zé)任，理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和收益都該由投資者自己承擔(dān)。要讓投資者明白，今后沒有保本的理財(cái)產(chǎn)品了，也不存在只有收益、沒有風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。其次，要盡量采取通俗易懂的方式，讓投資者更容易明白和接受。“投資者教育的方式、方法，要與投資者的水平相匹配。”

    中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，除了積極開展投資者宣傳教育系列活動(dòng)、結(jié)合線上線下多渠道進(jìn)行普及教育外，還要持續(xù)優(yōu)化信息披露和投資者適當(dāng)性管理機(jī)制。此外，還要落實(shí)投資者畫像和評(píng)級(jí)工作。

    多家銀行也在年報(bào)中指出，做好投資者教育是凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的關(guān)鍵之步，銀行正在加大凈值型理財(cái)?shù)男麄骱推占啊?/p>

    招商銀行在年報(bào)中稱，為了幫助客戶更好地理解理財(cái)產(chǎn)品，已開展凈值型理財(cái)?shù)幕靖拍罾迩?、相關(guān)政策法規(guī)解讀、產(chǎn)品路演直播、一分鐘了解理財(cái)小視頻等系列投資者教育活動(dòng)，并通過月度投資策略點(diǎn)評(píng)、季度產(chǎn)品運(yùn)作報(bào)告和不定期市場(chǎng)波動(dòng)點(diǎn)評(píng)、產(chǎn)品策略回顧報(bào)告等形式，向客戶普及金融知識(shí)。

    郵儲(chǔ)銀行也積極落實(shí)資管新規(guī)等監(jiān)管要求，有序推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。持續(xù)發(fā)行客群專屬和凈值型理財(cái)產(chǎn)品，致力于滿足客戶資產(chǎn)保值、增值的需求；落實(shí)銷售適當(dāng)性管理要求，持續(xù)做好客戶全流程服務(wù)和投資者教育工作。

    銀行業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，凈值型理財(cái)產(chǎn)品不如預(yù)期收益型產(chǎn)品簡單易懂，因此要加大凈值型理財(cái)產(chǎn)品的宣傳和普及，通過現(xiàn)場(chǎng)咨詢、理財(cái)知識(shí)培訓(xùn)等方式增加投資者的投資知識(shí)，方便理解理財(cái)產(chǎn)品說明書、資金投向、收益測(cè)算等相關(guān)知識(shí)。同時(shí)，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，降低投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品“剛性兌付”的依賴性。

    目前，對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)的存量化解仍是部分銀行繼續(xù)解決的一大難題。明明建議，對(duì)于剩余期限較短的非標(biāo)產(chǎn)品，可以發(fā)行符合資管新規(guī)的專項(xiàng)產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)接；對(duì)于符合非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)條件的資產(chǎn)，可通過發(fā)行ABS、ABN等方式轉(zhuǎn)成標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)；對(duì)于剩余期限較長的非標(biāo)產(chǎn)品，可以通過要求融資人提前還款、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)回表等方式進(jìn)行處理；部分股權(quán)類資產(chǎn)，符合條件的，可考慮通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式處理。

    未來銀行理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和投向會(huì)出現(xiàn)怎樣的變化？董希淼認(rèn)為，“今后投資權(quán)益類資產(chǎn)會(huì)上升，這是監(jiān)管部門鼓勵(lì)的。銀行理財(cái)產(chǎn)品目前以現(xiàn)金管理類、固收類產(chǎn)品為主，今后權(quán)益類產(chǎn)品會(huì)提升，但需要一個(gè)過程。既要看銀行投研能力的上升情況，也要從客戶需求出發(fā)，看客戶需求的滿足程度和客戶投資理念的轉(zhuǎn)變情況，這個(gè)過程不僅僅取決于銀行。”