上海農(nóng)商銀行依行業(yè)慣例三周后發(fā)行 萬億元規(guī)模銀行股將登A股

    本報(bào)記者 鄭馨悅

    7月13日，上海農(nóng)商銀行發(fā)布《首次公開發(fā)行股票初步詢價(jià)結(jié)果及推遲發(fā)行公告》。公告顯示，上海農(nóng)商銀行首次公開發(fā)行股票價(jià)格為8.90元/股，股票簡(jiǎn)稱為“滬農(nóng)商行”，股票代碼“601825”，首次公開發(fā)行不超過96，444.4445萬股，其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為67，511.1445萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的70.00%；網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為28，933.3000萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的30.00%。本次發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額為858，355.56萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用約5，467.26萬元后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為852，888.30萬元。

    延后三周發(fā)行已成銀行業(yè)“慣例”

    根據(jù)本次發(fā)行前后的總股本分別測(cè)算，8.90元/股的發(fā)行價(jià)（與該行2020年末經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)相同）對(duì)應(yīng)的市盈率為9.58倍和10.65倍，高于同行業(yè)可比上市公司2020年靜態(tài)平均市盈率，也高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的“貨幣金融服務(wù)（J66）”最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率，根據(jù)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》等相關(guān)規(guī)定，上海農(nóng)商銀行本次發(fā)行將延期三周進(jìn)行。原定于2021年7月13日舉行的網(wǎng)上路演遞延至2021年8月3日，原定于2021年7月14日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將遞延至2021年8月4日。

    可以說，遞延三周發(fā)行，已經(jīng)成為銀行股IPO的“慣例”。近年來多家銀行包括此前已上市的青島銀行、紫金銀行、成都銀行、江蘇銀行、重慶農(nóng)商行、浙商銀行、郵儲(chǔ)銀行、廈門銀行、重慶銀行，以及近期發(fā)行的齊魯銀行、瑞豐銀行，在新股發(fā)行時(shí)都曾有過相同操作。

    銀行股二級(jí)市場(chǎng)市盈率普遍偏低，據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至7月12日，申萬銀行指數(shù)估值僅0.97倍PB，有32家銀行二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)均跌破了每股凈資產(chǎn)，銀行股陷入估值洼地。

    但是，對(duì)于銀行股的未來，機(jī)構(gòu)并不悲觀。上海農(nóng)商銀行發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票初步詢價(jià)結(jié)果及推遲發(fā)行公告》顯示，共有3，210家網(wǎng)下投資者管理的13，317家配售對(duì)象參與了初步詢價(jià)報(bào)價(jià)，擬申購數(shù)量總和為9，280，450萬股，為網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量的137.47倍。行業(yè)分析師認(rèn)為，從上市銀行2020年年報(bào)與2021一季報(bào)來看，上市銀行業(yè)2020年受疫情影響，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、息差縮窄、撥備計(jì)提加大，行業(yè)凈利潤(rùn)整體微幅增長(zhǎng)，不同銀行間業(yè)績(jī)分化加大。今年一季度，利潤(rùn)增速有所恢復(fù)，資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)。展望全年，銀行經(jīng)營基本面穩(wěn)中向好。當(dāng)前行業(yè)動(dòng)態(tài)PB處于歷史底部空間，銀行板塊基金倉位仍處于深度低配狀態(tài)，安全邊際高。

    區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯

    作為即將登陸A股的資產(chǎn)規(guī)模過萬億的農(nóng)商行，上海農(nóng)商銀行一直以來備受矚目，截至2020年末，該行資產(chǎn)總額破萬億，達(dá)到10，569.77億元，較上年末同比增長(zhǎng)13.66%。在英國《銀行家》2021年全球1000強(qiáng)排名中，上海農(nóng)商銀行排名第149位，較2020年排名上升4位。標(biāo)普信用評(píng)級(jí)（中國）主體信用等級(jí)“AAspc-”展望穩(wěn)定。

    作為上海本土銀行，截至2020年末，上海農(nóng)商銀行在上海市設(shè)立359家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，是上海地區(qū)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)最多的銀行之一。依托下沉深耕本土的網(wǎng)點(diǎn)分布優(yōu)勢(shì)，該行構(gòu)建起“三農(nóng)”、小微、科創(chuàng)和社區(qū)金融服務(wù)為核心的普惠金融服務(wù)體系，形成了差異化特色。

    依托上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，上海農(nóng)商銀行近年來一直保持著良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。招股書顯示，在資產(chǎn)規(guī)模破萬億的同時(shí)，該行繼續(xù)保持良好的資產(chǎn)質(zhì)量，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的“普惠”底色進(jìn)一步顯現(xiàn)。2020年，該行貸款與墊款總額5，306.73億元，較上年末增長(zhǎng)13.67%，增幅高于存款增幅；吸收存款總額7，636.17億元，較上年末增長(zhǎng)10.29%。2020年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入220.40億元，凈利潤(rùn)84.19億元。

    在業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，上海農(nóng)商銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)保持優(yōu)良。截至2020年末，該行不良貸款率僅為0.99%，持續(xù)保持行業(yè)優(yōu)異水平；貸款撥備覆蓋率419.17%，貸款撥備率4.14%，均高于監(jiān)管分層監(jiān)測(cè)預(yù)警目標(biāo)值。資本緩沖方面，上海農(nóng)商銀行同樣保持充足水平，年末集團(tuán)資本充足率14.40%，一級(jí)資本充足率11.70%，核心一級(jí)資本充足率11.67%，持續(xù)高于中國銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的資本要求，資本充足水平持續(xù)良好，保持較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。

    上海農(nóng)商銀行表示，未來將緊緊圍繞“普惠金融助力百姓美好生活”的企業(yè)使命，堅(jiān)守“服務(wù)三農(nóng)、小微、科創(chuàng)、社區(qū)居民”的經(jīng)營定位。隨著上市進(jìn)程的推進(jìn)，多樣化融資渠道的打通將使該行獲得更廣闊的發(fā)展空間。

（編輯 李波）