銀行永續(xù)債下半年突踩“剎車”？7月份以來(lái)僅一家完成發(fā)債

    專家稱本月所呈現(xiàn)出的永續(xù)債發(fā)行規(guī)模下降的情況不會(huì)成為中長(zhǎng)期趨勢(shì)

    本報(bào)記者 呂東

    銀行永續(xù)債發(fā)行經(jīng)歷了上半年的熱潮后，就在市場(chǎng)各方認(rèn)為下半年仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)之時(shí)，進(jìn)入7月份，仿佛被踩了“急剎車”。

    7月份以來(lái)，僅有一家銀行完成永續(xù)債發(fā)行，而6月份有高達(dá)6家銀行發(fā)行永續(xù)債。7月份永續(xù)債發(fā)行規(guī)模僅為80億元，不足6月份發(fā)行規(guī)模的十分之一。

    國(guó)海證券首席宏觀債券分析師靳毅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，7月份銀行永續(xù)債呈現(xiàn)出發(fā)行減少的情況，或與現(xiàn)金類理財(cái)新規(guī)落地有關(guān)。按照“新老劃斷”原則，嚴(yán)格鎖定現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資的存量銀行永續(xù)債、二級(jí)資本債，允許持有至到期，但不得再新增投資不合規(guī)資產(chǎn)。這可能在一定程度上對(duì)銀行永續(xù)債、二級(jí)資本債的發(fā)行造成些許負(fù)面影響。

    目前僅一家銀行發(fā)行永續(xù)債

    作為外源性資本補(bǔ)充的重要工具之一，銀行永續(xù)債上半年的發(fā)行成績(jī)單十分亮眼。今年上半年，商業(yè)銀行永續(xù)債持續(xù)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)了發(fā)債數(shù)量和規(guī)模雙增長(zhǎng)。今年前6個(gè)月，共有28家銀行發(fā)行32只永續(xù)債，相較于去年同期的17只，增幅近一倍。與此同時(shí)，銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模達(dá)3105億元，較去年同期增長(zhǎng)8.15%。

    上半年發(fā)行永續(xù)債的銀行不但數(shù)量眾多，類型也多種多樣，涵蓋了國(guó)有大行、股份行、地方銀行以及民營(yíng)銀行等幾乎所有商業(yè)銀行類型。由于發(fā)債銀行的類型不同，單只永續(xù)債的發(fā)行規(guī)模相差甚大。在上半年發(fā)行永續(xù)債的28家銀行中，工行、中行、交行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、民生銀行等6家國(guó)有大行及股份行的發(fā)行規(guī)模均達(dá)到百億元量級(jí)。地方銀行發(fā)行規(guī)模多為數(shù)十億元，最少的僅為5億元。

    截至本周三，7月份僅有恒豐銀行一家完成永續(xù)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模只有區(qū)區(qū)的80億元。6月份全月，共有高達(dá)12只銀行永續(xù)債落地，發(fā)行規(guī)模高達(dá)1325億元。其中，僅工行一家的永續(xù)債發(fā)行規(guī)模就高達(dá)700億元。

    中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員熊啟躍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，我國(guó)銀行業(yè)永續(xù)債發(fā)行趨勢(shì)整體較好，已逐步取代優(yōu)先股成為銀行補(bǔ)充其他一級(jí)資本的重要工具。但也存在一些問(wèn)題，比如擴(kuò)容后部分中小銀行信用風(fēng)險(xiǎn)抬升，影響了投資者的認(rèn)購(gòu)熱情。此外，永續(xù)債市場(chǎng)的深度和廣度需要進(jìn)一步提升，如投資者不足、交易不活躍等。

    未來(lái)仍是資本補(bǔ)充重要工具

    盡管7月份銀行永續(xù)債面臨暫時(shí)的低潮期，但業(yè)內(nèi)人士指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，銀行補(bǔ)充資本金需求很大，作為可以有效補(bǔ)充銀行其他一級(jí)資本的永續(xù)債，未來(lái)仍將被銀行所青睞。

    “銀行永續(xù)債每月發(fā)行量均會(huì)存在一定的波動(dòng)性，7月份發(fā)行規(guī)模下降應(yīng)是偶然現(xiàn)象。”熊啟躍認(rèn)為，在當(dāng)前資產(chǎn)溫和擴(kuò)張、監(jiān)管要求提升和風(fēng)險(xiǎn)吸收能力亟待增強(qiáng)的背景下，銀行體系資本金需求依然較大，本月所呈現(xiàn)出的永續(xù)債發(fā)行規(guī)模下降的情況不會(huì)成為中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

    靳毅表示，今年下半年，在加大不良資產(chǎn)處置力度的環(huán)境下，部分銀行尤其是發(fā)展落后區(qū)域的中小銀行，仍會(huì)面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。從這個(gè)角度來(lái)看，后續(xù)銀行永續(xù)債的發(fā)行仍會(huì)持續(xù)，但受需求端配置力量減弱的影響，銀行永續(xù)債的發(fā)行節(jié)奏與強(qiáng)度或會(huì)邊際放緩。