銀行業(yè)改革風(fēng)雨兼程 信貸資管基本盤堅(jiān)如磐石

    “經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。”習(xí)近平總書記對金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的形象說法，強(qiáng)調(diào)了金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性。

    作為我國金融系統(tǒng)的重要組成部分，黨的十八大以來，銀行業(yè)發(fā)生了歷史性轉(zhuǎn)變。十年間，銀行業(yè)聚焦回歸本源、專注主業(yè)，重塑表內(nèi)與表外的經(jīng)營行為，表內(nèi)資產(chǎn)配置回歸“存貸為主”，表外則向凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化靠攏。

    我國銀行業(yè)由此規(guī)模不斷壯大，并逐步實(shí)現(xiàn)由大到強(qiáng)、由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的變革，在全球金融市場“抬起頭”。同時(shí)，銀行業(yè)“躬下身”，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的服務(wù)質(zhì)效顯著提升，為中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了源頭活水。

    重構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表

    2017年無疑是中國銀行業(yè)發(fā)展的重要分水嶺。在此之前，通過資本消耗、跑馬圈地以規(guī)模增長帶動(dòng)整體市值增長成為一致選擇，同質(zhì)化發(fā)展是當(dāng)時(shí)繞不開的主題。

    其結(jié)果一方面體現(xiàn)為快速擴(kuò)張——銀行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模在2011年、2016年跨越兩個(gè)百億臺階，年復(fù)合增長率超過18%；但另一方面，這也是盲目加杠桿的一段膨脹時(shí)期，非信貸資產(chǎn)擴(kuò)張態(tài)勢明顯，影子銀行、同業(yè)空轉(zhuǎn)、監(jiān)管套利等亂象頻現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。

    這顯然與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的深刻嬗變并不相符，“刮骨療傷”勢在必行。2017年初以來，銀行業(yè)堅(jiān)決清理整頓脫實(shí)向虛、以錢炒錢活動(dòng)，金融生態(tài)逐步好轉(zhuǎn)。

    這一年，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速自2001年以來首次降至個(gè)位數(shù)，并在隨后數(shù)年保持低速增長態(tài)勢。此后，金融資產(chǎn)盲目擴(kuò)張得到根本扭轉(zhuǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行較歷史峰值壓降約25萬億元。

    與此同時(shí)，貸款增速開始顯著超過資產(chǎn)規(guī)模增速，在銀行業(yè)總資產(chǎn)中的占比亦連續(xù)提高，銀行資產(chǎn)負(fù)債表得以重構(gòu)。2017~2021年，6家國有大行各項(xiàng)貸款占資產(chǎn)的比重由不到52%升至58.6%，12家全國性股份行這一占比更是由45%左右升至58.2%，回歸本源、專注主業(yè)的效果愈發(fā)顯現(xiàn)。

    對習(xí)慣于壘大戶、賺快錢的銀行而言，放棄“規(guī)模情結(jié)”并不容易，其中不乏銀行通過“縮表”方式應(yīng)對，甚至出現(xiàn)營收、利潤負(fù)增長，一些銀行高管直言“那是最難熬的日子”。

    但“降速換擋”是有必要的。隨著銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)一步回歸本源，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效得到持續(xù)提升。如銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企所言，十年間，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)逐步形成，金融脫實(shí)向虛得到扭轉(zhuǎn)，社會(huì)金融秩序基本實(shí)現(xiàn)“由亂到治”。

    “降速”也并不意味著規(guī)模不再重要。于銀行而言，資產(chǎn)規(guī)模是質(zhì)量的分母、效益的源泉、轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本要求，決不能把規(guī)模增長當(dāng)成洪水猛獸，而更應(yīng)該在保持規(guī)模合理增長的同時(shí)，改善“大而不強(qiáng)”的“虛胖”體質(zhì)。

    截至2021年末，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)344.8萬億元，已經(jīng)成為全球最大的銀行市場。在最新公布的全球1000強(qiáng)銀行排名中，我國合計(jì)141家銀行上榜，一級資本和資產(chǎn)增長速度超越美國同行，工、農(nóng)、中、建四大銀行已成為全球系統(tǒng)性重要銀行。

    成績是最好的佐證。在“降速換擋”的過程中，中國銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)更趨合理，一大批突出的風(fēng)險(xiǎn)隱患得到消除，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力持續(xù)改善，一張更加扎實(shí)而穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表支撐起銀行業(yè)總量更大、結(jié)構(gòu)更優(yōu)的可持續(xù)發(fā)展。

    這也筑牢了我國金融業(yè)乃至中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的基本盤——既有能力抵御、化解金融風(fēng)險(xiǎn)，也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步提供持續(xù)不斷、強(qiáng)勁有力的動(dòng)力支撐。

    普惠金融見成效

    銀行資產(chǎn)負(fù)債表的重構(gòu)，不僅在于存貸款占比的升高、非信貸資產(chǎn)占比的下降，也不意味著信貸資源“泛濫”，更應(yīng)該被關(guān)注的是，銀行表內(nèi)信貸投放結(jié)構(gòu)在此次“重構(gòu)”中得到了顯著優(yōu)化。

    一些銀行將這整個(gè)過程總結(jié)為“做精表內(nèi)”，即在加大金融總量供給的同時(shí)，提升對實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的服務(wù)質(zhì)效。

    普惠金融特別是小微金融服務(wù)的快速發(fā)展，就是其中重點(diǎn)。肖遠(yuǎn)企透露，過去十年，普惠型小微企業(yè)貸款、普惠型涉農(nóng)貸款年均增速分別達(dá)到25.5%、14.9%，大大高于貸款平均增速。這既是銀行業(yè)堅(jiān)持主業(yè)、回歸本源的重要體現(xiàn)，也為其經(jīng)營轉(zhuǎn)型提供了廣闊的空間。

    需要承認(rèn)的是，隱性兜底、“大而不倒”、不良追責(zé)機(jī)制缺陷等因素的存在，使得銀行業(yè)過去“趨利避害”地將信貸投放集中于政府平臺、國企、地產(chǎn)、大型民企等領(lǐng)域，缺乏做小微業(yè)務(wù)的內(nèi)在動(dòng)力。

    即便監(jiān)管部門很早就關(guān)注到中小微企業(yè)的金融服務(wù)，并要求銀行業(yè)在小企業(yè)融資業(yè)務(wù)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、核算、審批、人員等“六項(xiàng)機(jī)制”創(chuàng)新，但傳統(tǒng)銀行對小微信貸仍然普遍存在“不敢做、不愿做、不會(huì)做”的情況。

    打消銀行的疑慮，有賴于決策層的鼓勵(lì)與推動(dòng)。2013年底，黨的十八屆三中全會(huì)明確提出發(fā)展普惠金融；2015年《政府工作報(bào)告》提出，要大力發(fā)展普惠金融，讓所有市場主體都能分享金融服務(wù)的雨露甘霖；2016年初，國務(wù)院印發(fā)關(guān)于推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016~2020年）的通知；在看望參加政協(xié)會(huì)議的民建、工商聯(lián)界委員時(shí)，習(xí)近平總書記一番講話更是引起強(qiáng)烈反響，“讓民營企業(yè)真正從政策中增強(qiáng)獲得感”振聾發(fā)聵。

    期間，監(jiān)管層對小微企業(yè)貸款的政策制定與導(dǎo)向要求逐漸細(xì)化，從支持全口徑小微貸款發(fā)展到側(cè)重普惠小微貸款，政策訴求從單一強(qiáng)調(diào)“增量”到“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”并重，并將“首貸戶”納入考核，提高小微不良容忍度，著力疏通小微企業(yè)融資堵點(diǎn)、破解融資難題。

    商業(yè)銀行也在政策東風(fēng)之下發(fā)力普惠金融，挑起身上所肩負(fù)的服務(wù)中小微的責(zé)任與擔(dān)子——大行紛紛“下沉”布局，區(qū)域性銀行深耕本土差異化經(jīng)營，都用自己的方式參與這一金融服務(wù)大潮。

    可喜的是，已有個(gè)別中小銀行扛住高成本收入比、產(chǎn)能桎梏，立足區(qū)域優(yōu)勢，長期踐行小微金融，終究越過山丘，走出了一條可持續(xù)發(fā)展的“小微銀行”品牌之路。

    普惠金融大發(fā)展也離不開銀行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型這一現(xiàn)實(shí)趨勢。而今，銀行服務(wù)小微不僅需要內(nèi)部構(gòu)建敏捷組織，更需要借助科技支撐，實(shí)現(xiàn)批量獲客、精準(zhǔn)風(fēng)控。例如，利用數(shù)字化、線上化轉(zhuǎn)型，依托大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)，個(gè)性化定制金融產(chǎn)品，合理化把控中小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、成本以及放款規(guī)模。

    不局限于簡單解決“融資難、融資貴”的困境，普惠金融更深遠(yuǎn)的意義正在顯現(xiàn)，讓更多的人享受到良好的金融服務(wù)，改善經(jīng)濟(jì)并提升生活水平，甚至實(shí)現(xiàn)脫貧致富。

    理財(cái)回歸“真資管”

    做精表內(nèi)的同時(shí)，銀行表外業(yè)務(wù)也在十年間從“脫韁”轉(zhuǎn)向“正途”，從“做大”走向“做強(qiáng)”，銀行理財(cái)正是其中的典型代表。

    2017年，是銀行理財(cái)發(fā)展的轉(zhuǎn)折之年。這一年，原本“藏身”于表外、為表內(nèi)做資產(chǎn)的“影子銀行式”銀行理財(cái)，開始在監(jiān)管層層約束下真正走上代客理財(cái)?shù)幕貧w之路，基于過去十余年積累的規(guī)模優(yōu)勢迎來了一次“蝶變”之旅。

    銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模爆發(fā)期始于2008年底。彼時(shí)，在一攬子政策刺激之下，表外融資需求迅速崛起，需要融資的項(xiàng)目被包裝成非標(biāo)資產(chǎn)，加上由某些地方政府隱性信用背書和土地增值預(yù)期提供的穩(wěn)定高收益，資金、資產(chǎn)兩端一拍即合——商業(yè)銀行一邊吸收理財(cái)資金，另一邊用這些資金配置非標(biāo)資產(chǎn)，逐漸形成集合了資金池、期限錯(cuò)配、滾動(dòng)發(fā)行、剛兌等標(biāo)簽的中國特色“銀行理財(cái)”產(chǎn)品。

    由于銀行理財(cái)利用資金池、發(fā)新產(chǎn)品兌付舊產(chǎn)品、同業(yè)理財(cái)?shù)裙ぞ弑ＷC剛兌，大量用戶沖著保本保收益的預(yù)期而來，推動(dòng)著銀行理財(cái)規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，僅2013~2015兩年間，銀行理財(cái)規(guī)模就由10萬億元擴(kuò)張至23.5萬億元。

    然而，銀行理財(cái)逐漸演變?yōu)樯虡I(yè)銀行的“表外存貸”業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)隱患也隨著理財(cái)規(guī)模的攀升銖積寸累。整改被提上日程，監(jiān)管重拳已蓄勢待發(fā)。

    2018年，資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)兩大重磅文件先后落地，明確銀行理財(cái)“受人之托、代人理財(cái)”的業(yè)務(wù)本質(zhì)，直指剛性兌付、資金池、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)等市場頑疾。

    隨后數(shù)年，監(jiān)管部門從現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、估值方法切換、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、理財(cái)子公司管理等不同方面，相繼出臺了一系列政策文件，推動(dòng)銀行理財(cái)實(shí)現(xiàn)“真凈值”，充實(shí)和完善了理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管框架。2021年底，3年資管新規(guī)過渡期結(jié)束，絕大部分銀行如期完成理財(cái)存量整改計(jì)劃。自此，銀行理財(cái)也揭開了與其他資管機(jī)構(gòu)同臺競技的大資管時(shí)代新序章。

    截至2021年底，銀行保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已由資管新規(guī)發(fā)布時(shí)的4萬億元壓降至零；凈值型產(chǎn)品存續(xù)余額26.96萬億元，占比92.97%，較資管新規(guī)發(fā)布前增加23.89萬億元。

    目前，已有29家銀行理財(cái)子公司獲批籌建，其中25家已獲批開業(yè)。理財(cái)子公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全市場的比例近六成，已發(fā)展成為理財(cái)市場重要的機(jī)構(gòu)類型。

    短期來看，打破剛兌后的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益曲線陡然走峭，客戶承受本金受損風(fēng)險(xiǎn)增大，但這也意味著銀行理財(cái)與客戶真正成為“命運(yùn)共同體”，“以客戶為中心”正在成為越來越多理財(cái)子公司的核心發(fā)展理念。

    正如光大理財(cái)原董事長張旭陽所言，未來5年，無論是什么樣的資管機(jī)構(gòu)，采取什么樣的發(fā)展策略，需要建設(shè)的核心能力都是從投資者的角度出發(fā)，在技術(shù)和數(shù)據(jù)支持下，對世界更好地認(rèn)知，對資產(chǎn)和投資者更好地理解和適配。

    轉(zhuǎn)型升級正破題

    回顧我國銀行史，實(shí)際上也是一部轉(zhuǎn)型史。轉(zhuǎn)型并非一句時(shí)髦口號，也不是理論問題，而是結(jié)合經(jīng)濟(jì)、市場環(huán)境變化與自身資源稟賦作出的經(jīng)營選擇。

    過去十年的銀行轉(zhuǎn)型也是如此。不可否認(rèn)，過往的“房地產(chǎn)-地方政府-金融”三角循環(huán)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，愈加不可持續(xù)，甚至帶來房價(jià)過高、地方政府負(fù)債率過高、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新的金融資源受到過度擠占等系列問題，銀行業(yè)此時(shí)也難免陷入“資本消耗-規(guī)模增長”的循環(huán)。

    一些銀行意識到問題所在，通過大力布局零售銀行業(yè)務(wù)、發(fā)展表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向“輕資本、輕資產(chǎn)”經(jīng)營，通過加大科技投入、提升科技應(yīng)用水平實(shí)現(xiàn)“輕成本”，在“輕型銀行”建設(shè)過程中取得突出成績。

    數(shù)據(jù)顯示，以目前42家A股上市銀行為統(tǒng)計(jì)樣本，2012~2021年，其非利息凈收入在年度累計(jì)營業(yè)收入中的占比由20%左右升至近27%，對凈息差的依賴顯著減小，輕資本轉(zhuǎn)型卓有成效。同時(shí)，銀行業(yè)零售業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)度普遍提升，收入結(jié)構(gòu)更加均衡。得益于經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變，個(gè)別銀行在實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性增長的同時(shí)，打造出自身的差異化經(jīng)營特色，也在資本市場享受了更高的估值溢價(jià)。

    而隨著我國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深化，“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”新三角循環(huán)正逐步形成，如何在穩(wěn)住傳統(tǒng)領(lǐng)域的同時(shí)積極進(jìn)入新興賽道，對銀行業(yè)轉(zhuǎn)型升級提出了新的挑戰(zhàn)。

    此時(shí)，銀行不止要經(jīng)營好自身的表內(nèi)和表外“兩張資產(chǎn)負(fù)債表”，也要轉(zhuǎn)變到同時(shí)經(jīng)營“客戶資產(chǎn)負(fù)債表”——在為客戶創(chuàng)造價(jià)值的過程中實(shí)現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展。

    國信證券金融業(yè)首席分析師王劍認(rèn)為，強(qiáng)化內(nèi)部協(xié)同，打通從資產(chǎn)供應(yīng)到產(chǎn)品供應(yīng)再到資金供應(yīng)這樣一個(gè)服務(wù)鏈和價(jià)值鏈，進(jìn)一步完善財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、投資銀行全鏈條一體化的經(jīng)營體系，是未來大中型銀行轉(zhuǎn)型的重要方向。

    同時(shí)，受自身規(guī)模、經(jīng)營區(qū)域和牌照等所限，大部分城商行和農(nóng)商行難以走大中型銀行綜合化的轉(zhuǎn)型之路；面對發(fā)展困境與資源約束，中小銀行應(yīng)深耕本地中小企業(yè)，走錯(cuò)位發(fā)展的道路。但在新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，中小銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式必須有所升級，積極借助金融科技推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

    王劍表示，新經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，銀行傳統(tǒng)存貸模式受到巨大挑戰(zhàn)，但新經(jīng)濟(jì)形態(tài)也給轉(zhuǎn)型領(lǐng)先、經(jīng)營能力較強(qiáng)的銀行提供了機(jī)遇，未來兩條轉(zhuǎn)型路徑中都有望走出優(yōu)質(zhì)銀行。