房貸引擎失速 銀行拿啥穩(wěn)住“體面”息差收入？

    當下，居民降低負債杠桿的意愿愈發(fā)強烈。

    作為銀行十分看重的優(yōu)質(zhì)中長期零售資產(chǎn)，房貸正面臨著人為的提前到期。雖然提前還貸的占比因為限額管理等舉措較為有限，對銀行資負管理的沖擊也比較短時，但它確實將業(yè)界關于今年銀行優(yōu)質(zhì)零售生息資產(chǎn)獲取難的討論，放到了一個新的高度。

    存量房貸或呈小幅減少、新增房貸增長乏力、高定價消費信貸難覓，2023年銀行想要維持“體面”的息差，壓力更大了。

    房貸增長乏力早露端倪

    不局限于這一波提前還房貸給銀行資負管理帶來的短時沖擊，拉長觀察區(qū)間并引入更廣的涉房業(yè)務視野，會發(fā)現(xiàn)涉房類資產(chǎn)（即零售端的個人按揭貸款和對公端的地產(chǎn)商開發(fā)貸）早已收縮。

    根據(jù)央行近五年的金融機構投向數(shù)據(jù)，證券時報記者測算后發(fā)現(xiàn)，2018年至2020年三年間，全國個人住房貸款余額占各項貸款比例均維持增長，然而2021年開始下跌，2022年跌幅尤為明顯。去年末該項余額為38.8萬億元，占比由前一年的19.89%跌至18.13%，迅速回落至接近2017年時的比例。房地產(chǎn)開發(fā)貸方面，最近五年的房地產(chǎn)開發(fā)貸占各項貸款比例則持續(xù)穩(wěn)定下降，2022年末占各項貸款比例降至5.93%，余額約12.69萬億元。

    作為優(yōu)質(zhì)中長期貸款，房貸的增速放緩甚至存量收縮，是導致近年來銀行息差收窄的重要原因之一。絕大多數(shù)上市銀行均未在去年三季報披露涉房業(yè)務詳情，唯一有據(jù)可查的兩家銀行是招行和平安銀行。

    以招行為例，截至2022年9月末，該行零售貸款為3.16萬億元，較上年末增幅僅有5.89%。對于增幅同比放緩，招行列舉了兩個主要原因，居民個人住房貸款需求減少是首要因素，另一個因素是小微客戶信貸需求偏弱。證券時報記者查閱招行2022年三季報發(fā)現(xiàn)，截至2022年9月末，招行個人住房貸款余額為1.383萬億元，較2021年末的約1.365萬億元僅增長約188.55億元，且不良率由0.28%微增至0.29%。

    在對公涉房貸款一端，截至2022年9月末，招行對公房地產(chǎn)貸款余額為3470.35億元，較上年末減少89.42億元；占比6.13%，下降0.65個百分點。

    招行房地產(chǎn)業(yè)務的疲態(tài)也在另外的指標上有直觀體現(xiàn)。截至2022年9月末，招行承擔信用風險的表內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)務（即實有及或有信貸、自營債券投資、自營非標投資等，下同）余額合計4737.27億元，較上年末下降7.38%；不承擔信用風險的表外業(yè)務（即理財資金出資、委托貸款、合作機構主動管理的代銷信托、主承銷債務融資工具等，下同）余額合計3141.03億元，較上年末下降23.78%。

    招行表示，2022年1~9月，該行凈利差2.3%，凈利息收益率2.41%，同比分別下降9、7個基點，主要是受生息資產(chǎn)收益率同比下降的影響。

    再以平安銀行為例。零售端涉房業(yè)務方面，截至2022年9月末，該行個人房屋按揭及持證抵押貸款余額為7340.6億元，其中住房按揭貸款余額為2839.43億元，僅較上年末增長1.6%。而在2021年前三季度，平安銀行住房按揭貸款的同比增幅還高達12.2%。

    對公涉房貸款方面，截至2022年9月末，平安銀行對公房地產(chǎn)貸款余額為2939.59億元，僅較上年末增加50.36億元，不良率為0.72%。

    此外，平安銀行更廣義的表內(nèi)和表外房地產(chǎn)業(yè)務口徑呈現(xiàn)下降趨勢。截至2022年9月末，平安銀行承擔信用風險的表內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)務余額合計3353.24億元，較2021年末非只增幅放緩，還減少了57.65億元；不承擔信用風險的表外房地產(chǎn)業(yè)務余額合計1053.59億元，較上年末減少153.27億元。

    平安銀行去年前三季度的凈利差（年化，下同）為2.7%，較上年末的2.74%下降4個基點；凈息差為2.77%，較上年末的2.79%下降2個基點。

    勿需詳細拆解每家銀行涉房業(yè)務的最新規(guī)模趨勢，監(jiān)管的數(shù)據(jù)或許已給出了答案——從去年開始，房貸這塊優(yōu)質(zhì)的中長期資產(chǎn)已增長乏力。央行2022年四季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告顯示，截至2022年末，房地產(chǎn)貸款余額為53.16萬億元，同比僅增長1.5%，比上年末增速低了6.5個百分點。其中，個人住房貸款余額38.8萬億元，同比僅增1.2%，增速比上年末低10個百分點。

    息差下行趨勢愈發(fā)嚴峻

    房地產(chǎn)貸款緩增，加上高定價消費類貸款失速，去年銀行的息差表現(xiàn)已見嚴峻。

    以A股上市銀行披露的2022年上半年凈息差為例，證券時報記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，42家上市銀行中凈息差同比縮減的有32家，同比收窄幅度在2BP至37BP之間；僅有8家保持增長，且多數(shù)銀行增幅僅在10BP以內(nèi)。到了2022年第三季度，不少大中型銀行的凈息差又進一步收縮。

    在房貸業(yè)務占比相對較高的國有大行和股份行中，2022年上半年農(nóng)行和郵儲的凈息差均收窄10BP，工行、建行和交行則分別下滑9BP、4BP、2BP。部分股份行的同比降幅更為明顯，其中民生銀行、華夏銀行同比降幅多達37BP，興業(yè)銀行、光大銀行和中信銀行降幅分別為17BP、14BP和10BP。根據(jù)東方證券研報數(shù)據(jù)，截至2022年第三季度，工行、農(nóng)行、交行和郵儲等4家大行，以及中信、民生、光大、浦發(fā)等4家股份行的凈息差環(huán)比進一步縮減。

    隨著2022年LPR多輪下調(diào)，住房按揭貸款的重定價將在2023年產(chǎn)生實際影響。根據(jù)東方證券研報預計，按揭重定價將在今年一季度產(chǎn)生較大擾動，去年LPR較大幅度的下行將直接影響2023年按揭貸款利息收入，進而影響銀行凈息差。與此同時，在實體信貸需求整體偏弱的背景下，后續(xù)貸款利率回升的概率也較小。去年至今，國務院多次會議指出，“進一步推動金融機構降低實際貸款利率，降低企業(yè)綜合融資和個人消費信貸成本”。

    息差下行壓力較大的提法，已經(jīng)延續(xù)了好幾年。銀行穩(wěn)住息差的組合拳通常是“提升貸款收益+壓降負債成本”，但談及2023年的息差管理，多名銀行業(yè)人士直言“更不樂觀”。

    首先，資產(chǎn)端受市場利率下行、持續(xù)讓利實體經(jīng)濟等因素影響，資產(chǎn)收益率下降。LPR呈階梯狀下調(diào)，2022年央行執(zhí)行了2次LPR降息，LPR降息的影響已經(jīng)在中長期貸款的重定價中開始顯現(xiàn)。

    “今年我們的貸款定價本來存在下行壓力，再加上房貸這一中長期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)增長乏力，息差下行壓力更大。就我們行來說，我們主要在保證支持實體經(jīng)濟的同時優(yōu)化信貸投放結(jié)構，努力提高線上經(jīng)營貸、消費貸等收益較高的、非按揭類零售貸款的占比。”某大型股份行的一名內(nèi)部人士告訴證券時報記者。

    其次，客戶對存款收益的要求日漸提升，存款的財富屬性越來越強。這從“開門紅”期間，利率相對較高的大額存單異?；鸨?、額度靠搶的現(xiàn)狀可見一斑。不少銀行業(yè)人士預計，今年存款的成本還將保持剛性甚至繼續(xù)上行。