我國首只TLAC非資本債券即將發(fā)行

    本報記者 楊潔

    隨著2025年初全球系統(tǒng)重要性銀行的總損失吸收能力（TLAC）考核目標越來越近，中國全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）已將發(fā)行新工具融資提上日程。

    5月11日，工商銀行發(fā)布公告稱，將于5月15日發(fā)行2024年總損失吸收能力非資本債券（第一期），本期債券基本發(fā)行規(guī)模為人民幣300億元。

    接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，工商銀行發(fā)行TLAC非資本債券有助于滿足國際金融監(jiān)管標準，增強自身風(fēng)險抵御能力。在TLAC的監(jiān)管要求下，預(yù)計后續(xù)TLAC非資本債券發(fā)行規(guī)模將逐漸增加。

    工商銀行率先發(fā)行

    為提升我國全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力，防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定，保護投資者合法權(quán)益，2022年4月份，中國人民銀行、原銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行總損失吸收能力非資本債券有關(guān)事項的通知》，推出TLAC非資本債券。

    TLAC非資本債券是指，全球系統(tǒng)重要性銀行為滿足總損失吸收能力要求而發(fā)行的、具有吸收損失功能、不屬于商業(yè)銀行資本的金融債券。從國際上來看，TLAC非資本債券已得到廣泛運用，發(fā)展較為成熟。

    此次工商銀行發(fā)行的債券將是國內(nèi)首只TLAC非資本債券。在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來，這是中國銀行業(yè)響應(yīng)國際監(jiān)管要求、增強銀行系統(tǒng)穩(wěn)健性的重要舉措，有助于提升工商銀行的國際形象，增強其在全球金融市場中的競爭力。

    根據(jù)工商銀行公告，此次債券基本發(fā)行規(guī)模為人民幣300億元，其中品種一基本發(fā)行規(guī)模為人民幣200億元，為4年期固定利率債券；品種二基本發(fā)行規(guī)模為人民幣100億元，為6年期固定利率債券。利率方面，債券采用固定利率形式，最終票面利率將通過簿記建檔、集中配售方式確定。

    中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，若工商銀行TLAC非資本債券發(fā)行成功，將標志著中國版TLAC補充工具創(chuàng)設(shè)成功，為系統(tǒng)重要性銀行以較低成本補充TLAC趟出了新路。與此同時，TLAC非資本債券豐富了發(fā)行主體的主動負債工具，增加了其服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

    多家國有大行透露發(fā)行計劃

    當(dāng)前，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五家銀行入選G-SIBs，由于交通銀行是2023年首次上榜，對于TLAC能力考核其可有三年過渡期，而其他四家國有大行則將面臨2025年初的考核。

    早在今年年初，已有國有大行“劇透”了TLAC發(fā)行計劃。1月26日晚間，中國銀行發(fā)布公告稱，該行董事會同意分批次發(fā)行不超過1500億元人民幣或等值外幣的減記型TLAC非資本債務(wù)工具，募集資金用于補充該行TLAC。隨后，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行也陸續(xù)發(fā)布公告稱，擬發(fā)行TLAC非資本債券，其中農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行總額為不超過500億元人民幣或等值外幣，工商銀行發(fā)行規(guī)模不超過600億元。

    今年4月份，建設(shè)銀行首席財務(wù)官生柳榮在業(yè)績會上介紹，TLAC非資本債券接下來會向監(jiān)管部門提交材料，爭取在三季度發(fā)行。由于建設(shè)銀行資本充足率接近18%，加上資本新規(guī)實施帶來的正向貢獻，以及存?；鸬难a充，生柳榮坦言：“我們判斷2025年TLAC達標問題不大”。

    明明表示，銀行發(fā)行TLAC非資本債券的主要目的是為了滿足TLAC監(jiān)管要求，增強其在面臨極端風(fēng)險事件時的損失吸收能力和風(fēng)險抵御能力，提升自身國際信譽及競爭力。與其他債券相比，TLAC非資本債券的優(yōu)勢在于其較高的信用等級和安全性，同時，由于其具有次級屬性，票面利率也會有一定溢價，對投資者具有一定吸引力。

    “從2023年末的數(shù)據(jù)看，大型商業(yè)銀行資本充足率處于較高水平，這導(dǎo)致大行TLAC缺口進一步收窄。”楊海平認為，鑒于TLAC非資本債券發(fā)行規(guī)模已經(jīng)較為充分地考慮了市場承受能力，綜合考慮其發(fā)行條件和當(dāng)前貨幣環(huán)境，大型銀行TLAC非資本債券發(fā)行計劃可以順利完成。