償付能力監(jiān)管新規(guī)呼之欲出 險(xiǎn)企發(fā)債增資維持高位運(yùn)行

    本報(bào)記者 冷翠華

    償二代二期工程的20項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則發(fā)布已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

    “計(jì)劃今年上半年發(fā)布償二代二期工程20項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則。”銀保監(jiān)會(huì)在近日發(fā)布的保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管工作情況的通報(bào)中指出。據(jù)此，預(yù)計(jì)這20項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則不日即將發(fā)布。

    根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一季度末，險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)被評(píng)為C類(lèi)和D類(lèi)的險(xiǎn)企各有4家和2家，為償付能力不達(dá)標(biāo)公司。此外，還有15家險(xiǎn)企的綜合償付能力充足率低于150%，這些公司面臨著較大的資本補(bǔ)充壓力。為提升償付能力充足率，今年以來(lái)，多家保險(xiǎn)公司采取發(fā)債、股東增資等方式補(bǔ)充資本。同時(shí)，險(xiǎn)企也在持續(xù)提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

    償付能力監(jiān)管將進(jìn)入新階段

    我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管制度即將再進(jìn)入一個(gè)新階段。2008年，原保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，確立了第一套針對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管制度，業(yè)界稱(chēng)之為“償一代”。2016年，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力監(jiān)管體系（業(yè)界稱(chēng)之為“償二代”）正式實(shí)施。目前，償二代二期工程發(fā)布已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

    對(duì)于我國(guó)險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，在償二代的推動(dòng)下，經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的建設(shè)，保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系已經(jīng)完成了1.0建設(shè)階段，基本達(dá)到“形似”，即根據(jù)監(jiān)管要求，以“清單達(dá)標(biāo)”模式基本具備相應(yīng)的組織架構(gòu)、制度、流程、模型工具以及系統(tǒng)等。但是，保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系離“神至”還有一定差距，即治理層和管理層還需進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和重視，風(fēng)險(xiǎn)文化有待全面普及與深化，風(fēng)險(xiǎn)與資本約束在險(xiǎn)企的戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資產(chǎn)負(fù)債管理與資本管理等核心決策環(huán)節(jié)的作用還不夠顯著，總部的風(fēng)險(xiǎn)管理模型與工具在分支機(jī)構(gòu)的落實(shí)執(zhí)行還不夠到位等。

    他強(qiáng)調(diào)，在資管新規(guī)的推動(dòng)下，投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的穿透管理日漸成為監(jiān)管合規(guī)要求和金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)控的標(biāo)準(zhǔn)。償二代二期工程加強(qiáng)了對(duì)投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的穿透管理要求，既體現(xiàn)在償二代第一支柱即最低資本計(jì)量的規(guī)則上，也體現(xiàn)在第二支柱即信用風(fēng)險(xiǎn)的組織保障及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的規(guī)定上，這些監(jiān)管要求的變化，對(duì)險(xiǎn)資投資機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與管理，減少信用風(fēng)險(xiǎn)踩雷事件，優(yōu)化投資項(xiàng)目的決策選擇，提升通過(guò)信用價(jià)差獲得風(fēng)險(xiǎn)對(duì)價(jià)以提高收益水平的能力等方面，都將發(fā)揮重要的推動(dòng)作用。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授張寧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，結(jié)合目前保險(xiǎn)行業(yè)現(xiàn)狀，要更好滿(mǎn)足償二代二期工程的要求，險(xiǎn)企必須強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，同時(shí)，在經(jīng)營(yíng)上必須更加注重資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，兩端的風(fēng)險(xiǎn)都須重視。

    發(fā)債和股東增資額維持高位

    為提升償付能力充足率水平，今年以來(lái)，多家保險(xiǎn)公司采取發(fā)債、股東增資等方式補(bǔ)充資本。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間保險(xiǎn)公司仍有較大的資本補(bǔ)充需求，發(fā)債和股東增資額將繼續(xù)維持在高位。

    “整體來(lái)看，償二代二期工程對(duì)資本的要求更加嚴(yán)格，但各公司情況有差異，最終的影響取決于其風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)。”張寧表示。周瑾也指出，償二代二期工程資本規(guī)則對(duì)償付能力水平的影響，要基于不同公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置的情況來(lái)分析，總體而言，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品定價(jià)充分、資產(chǎn)負(fù)債匹配、投資風(fēng)格謹(jǐn)慎的保險(xiǎn)公司，其最低資本占用會(huì)較低，償付能力充足率也會(huì)更加平穩(wěn)。

    6月3日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布信息，今年一季度末，179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為246.7%，平均核心償付能力充足率為234%。100家保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)被評(píng)為A類(lèi)，72家保險(xiǎn)公司被評(píng)為B類(lèi)，4家保險(xiǎn)公司被評(píng)為C類(lèi)，2家保險(xiǎn)公司被評(píng)為D類(lèi)。此外，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，一季度末，15家險(xiǎn)企的綜合償付能力充足率低于150%。業(yè)內(nèi)人士表示，償付能力指標(biāo)吃緊的險(xiǎn)企補(bǔ)充資本的壓力較大，同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C和D的公司還必須全面提升風(fēng)險(xiǎn)綜合管理水平。

    從增加注冊(cè)資本方面來(lái)看，今年全行業(yè)增加注冊(cè)資本額處在較高水平。6月2日，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)人保再保險(xiǎn)發(fā)行20億元資本補(bǔ)充債。而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，在此之前，今年已有9家次保險(xiǎn)公司成功發(fā)行資本補(bǔ)充債，發(fā)債總額達(dá)250億元；6家險(xiǎn)企進(jìn)行了股東增資，增加注冊(cè)資本共計(jì)41.3億元。同時(shí)，中郵人壽、長(zhǎng)城人壽等險(xiǎn)企還正在推進(jìn)增資擴(kuò)股工作，中郵人壽擬增資71.63億元，長(zhǎng)城人壽擬增資10億元-50億元。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年險(xiǎn)企發(fā)債和股東增資頻繁與償二代二期工程規(guī)則即將發(fā)布有一定關(guān)系，但也與險(xiǎn)企自身業(yè)務(wù)發(fā)展策略、資本市場(chǎng)情況等因素有關(guān)。

    周瑾表示，保險(xiǎn)公司紛紛通過(guò)發(fā)債或股東增資來(lái)補(bǔ)充資本，主要是為了支撐其業(yè)務(wù)的發(fā)展和投資規(guī)模的增加。償二代二期工程的資本計(jì)量規(guī)則更加客觀(guān)科學(xué)和反映風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)，也更能引導(dǎo)保險(xiǎn)公司匹配風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平和提高資本使用效率，從而推動(dòng)行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展模式。近年來(lái)，行業(yè)仍然保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)資本的消耗將會(huì)持續(xù)增加，因此，預(yù)計(jì)下半年的險(xiǎn)企資本補(bǔ)充趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)。

    在提升注冊(cè)資本之外，險(xiǎn)企普遍高度重視并提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。例如，建信人壽表示，其重點(diǎn)推進(jìn)三方面工作，一是重檢風(fēng)險(xiǎn)偏好體系，增加集中度風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好精細(xì)化水平；二是研究?jī)敹诠こ瘫O(jiān)管規(guī)則修訂內(nèi)容，擬定下一步工作舉措，三是制定調(diào)整客戶(hù)額度授信規(guī)則，進(jìn)一步提升信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。