險(xiǎn)資二季度加大權(quán)益投資配置力度 重倉(cāng)股數(shù)量和市值雙升

    二季度末，險(xiǎn)資現(xiàn)身A股534家公司前十大流通股股東，重倉(cāng)市值達(dá)1.23萬(wàn)億元

    本報(bào)記者 冷翠華

    在政策的鼓勵(lì)和支持下，險(xiǎn)資擇機(jī)加大權(quán)益投資配置力度。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，共有534家A股上市公司前十大流通股股東中出現(xiàn)了險(xiǎn)資身影，險(xiǎn)資合計(jì)重倉(cāng)約795.8億股，較一季度末增加約12.6億股；合計(jì)重倉(cāng)市值達(dá)1.23萬(wàn)億元，較一季度末增加1134.5億元。

    “短期內(nèi)險(xiǎn)資權(quán)益配置整體會(huì)較為穩(wěn)定，結(jié)合市場(chǎng)情況，跌了加倉(cāng)，漲了小拋。”一家人身險(xiǎn)公司投資總監(jiān)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)資要在較長(zhǎng)期限取得理想投資收益，預(yù)計(jì)將繼續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，但短期幅度提升不會(huì)太大。

    基金投資余額大增約三成

    近年來(lái)，為提升險(xiǎn)資增配權(quán)益類資產(chǎn)，政策暖風(fēng)頻吹。3月16日，銀保監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席郭樹(shù)清主持召開(kāi)專題會(huì)議，提出要充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)。

    險(xiǎn)資的權(quán)益投資包括股票、權(quán)益投資基金、長(zhǎng)期股權(quán)投資及權(quán)益類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品等。那么，險(xiǎn)資最新的權(quán)益配置情況如何？

    截至二季度末，人身險(xiǎn)公司和財(cái)險(xiǎn)公司持有的全部股票賬面余額分別約為1.78萬(wàn)億元、1349.7億元，同比增長(zhǎng)10.57%、下降0.53%；險(xiǎn)資重倉(cāng)的上市公司股份合計(jì)較一季度末增加約12.6億股；重倉(cāng)市值較一季度末增加1134.5億元。

    “在上半年市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)人壽按照逆向思維，敢于提升權(quán)益?zhèn)}位，向權(quán)益的配置中樞靠攏，獲得長(zhǎng)期的穩(wěn)定回報(bào)。在這個(gè)過(guò)程中，必然承受市場(chǎng)短期的波動(dòng)，也希望從更長(zhǎng)的時(shí)間維度來(lái)考量投資策略和看待投資收益。”中國(guó)人壽總裁助理、首席投資官?gòu)垳煸谥衅跇I(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示。

    從險(xiǎn)資配置證券投資基金看，截至二季度末，人身險(xiǎn)公司和財(cái)險(xiǎn)公司持有證券投資基金的賬面余額分別約為1.16萬(wàn)億元、1672.4億元，同比分別增長(zhǎng)31.54%、28.49%。

    “今年一季度，二級(jí)市場(chǎng)跌幅較大，從4月底開(kāi)始，市場(chǎng)開(kāi)啟反彈且對(duì)后市預(yù)期好轉(zhuǎn)。在這個(gè)過(guò)程中，險(xiǎn)資整體持續(xù)加倉(cāng)上市公司股份。”上述人身險(xiǎn)公司投資總監(jiān)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在市場(chǎng)大環(huán)境較弱的時(shí)候，更多險(xiǎn)企在權(quán)益投資方面選擇加大委托投資力度，因此截至二季度末，險(xiǎn)資持有的權(quán)益投資基金余額大幅增長(zhǎng)。

    中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司研究所博士邱劍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，一是基金公司更貼近市場(chǎng)，專業(yè)性更強(qiáng)，有較強(qiáng)的選股能力；二是上半年股市波動(dòng)較大，個(gè)股選擇難度和投資風(fēng)險(xiǎn)加大，而加倉(cāng)權(quán)益投資基金相對(duì)穩(wěn)健。

    從長(zhǎng)期股權(quán)投資看，截至二季度末，人身險(xiǎn)公司和財(cái)險(xiǎn)公司持有的長(zhǎng)期股權(quán)投資余額分別為1.9萬(wàn)億元、1220億元，分別同比增長(zhǎng)8.69%、11.33%。

    保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月，協(xié)會(huì)共登記股權(quán)投資計(jì)劃11只，規(guī)模376.85億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別增加175%、113.27%；保險(xiǎn)私募基金9只，規(guī)模562.11億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別增長(zhǎng)50%、51.91%。

    權(quán)益占比或?qū)⒎€(wěn)中有升

    由于保險(xiǎn)資金具有負(fù)債久期長(zhǎng)、資金體量大、負(fù)債成本相對(duì)剛性等特點(diǎn)，因此，保險(xiǎn)資金配置始終以資產(chǎn)負(fù)債匹配為根本目標(biāo)，追求長(zhǎng)期收益，配置結(jié)構(gòu)仍以固收資產(chǎn)為主。截至2021年底，險(xiǎn)資配置固收類資產(chǎn)占比約56%，權(quán)益類資產(chǎn)占比約23%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，為求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，險(xiǎn)資的權(quán)益投資比例或?qū)⒎€(wěn)中有升。

    大家保險(xiǎn)集團(tuán)投資總監(jiān)兼投資管理部總經(jīng)理陳子揚(yáng)近日撰文指出，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期利率中樞的不斷下移，將嚴(yán)重沖擊甚至顛覆保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的以固定收益為主的投資信條，優(yōu)質(zhì)的權(quán)益類資產(chǎn)可以跨越市場(chǎng)的牛熊周期，實(shí)現(xiàn)投資收益率的基本穩(wěn)定。險(xiǎn)資未來(lái)參與資本市場(chǎng)投資的路徑會(huì)呈現(xiàn)如下趨勢(shì)：從配置結(jié)構(gòu)上，逐步加強(qiáng)未上市股權(quán)投資；從投資策略上，提升被動(dòng)策略的占比；從投資風(fēng)格上，長(zhǎng)期性和絕對(duì)回報(bào)的特征會(huì)愈加顯著；從委托結(jié)構(gòu)上，逐步擴(kuò)大外部委托的比例。

    邱劍認(rèn)為，險(xiǎn)資權(quán)益類投資波動(dòng)大、長(zhǎng)期平均收益率較高，但險(xiǎn)企資產(chǎn)配置基本穩(wěn)定，主要是因?yàn)殡U(xiǎn)資追求穩(wěn)定收益，保證資本金保值增值，保證保險(xiǎn)公司的償付能力和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性等，不宜在波動(dòng)較大的領(lǐng)域配置過(guò)高比例。權(quán)益類投資要順周期，預(yù)計(jì)明后年股市將出現(xiàn)價(jià)值投資機(jī)會(huì)，險(xiǎn)資的權(quán)益類投資將增加，但加倉(cāng)的幅度不會(huì)太大。