險(xiǎn)企開(kāi)年忙“補(bǔ)血” 中小險(xiǎn)企資本補(bǔ)充難度大

    本報(bào)記者 冷翠華

    2023年開(kāi)年以來(lái)，有保險(xiǎn)公司的增資和發(fā)債事宜獲得銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)，相關(guān)險(xiǎn)企的資本金將得到極大提升。與此同時(shí)，還有諸多險(xiǎn)企正在推進(jìn)增資工作。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體來(lái)看，險(xiǎn)企的資本補(bǔ)充需求旺盛，但目前險(xiǎn)企尤其是中小險(xiǎn)企整體增資和發(fā)債難度較大。

    國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本

    躍升至財(cái)險(xiǎn)公司第一位

    1月10日，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意中國(guó)人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)”）增加注冊(cè)資本金90億元，由188億元變更為278億元。由此，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本一躍成為財(cái)險(xiǎn)公司第一位。在此之前，人保財(cái)險(xiǎn)222.43億元的注冊(cè)資本為行業(yè)最高。

    根據(jù)國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)的增資方案，中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）增資54億元，國(guó)壽壽險(xiǎn)增資36億元，增資后雙方持股比例不變。對(duì)于增資目的，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)表示，這有助于提高公司承保能力，提升綜合償付能力充足率，推動(dòng)公司健康持續(xù)發(fā)展。

    國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)償付能力報(bào)告顯示，其2022年第三季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為192.11%和155.58%（過(guò)渡期政策），較去年二季度末償付能力充足率有所下降，但遠(yuǎn)高于償付能力監(jiān)管的最低要求。

    在國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)增資計(jì)劃獲批的前一天，中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“太保產(chǎn)險(xiǎn)”）發(fā)行資本補(bǔ)充債的計(jì)劃也獲得銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意，其可以在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)100億元。數(shù)據(jù)顯示，太保產(chǎn)險(xiǎn)2022年第三季度的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為221.9%和168.0%，遠(yuǎn)高于監(jiān)管規(guī)定的最低要求。

    中小險(xiǎn)企“補(bǔ)血”

    有三大難點(diǎn)

    國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)作為大型財(cái)險(xiǎn)公司，其增加資本是為了追求更好的業(yè)務(wù)發(fā)展，但對(duì)于部分中小險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，仍面臨償付能力吃緊的情況，且其補(bǔ)充資本的難度也較大。整體來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)企的資本補(bǔ)充需求仍然保持在高位。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，償付能力監(jiān)管新規(guī)的影響仍在繼續(xù)。2022年，《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（業(yè)界稱(chēng)為“償二代二期工程”）正式實(shí)施，不少險(xiǎn)企償付能力充足率下降，通過(guò)增資發(fā)債等方式補(bǔ)充資本成了當(dāng)務(wù)之急。為應(yīng)對(duì)償二代二期工程的影響，多家險(xiǎn)企申請(qǐng)了過(guò)渡期政策，但仍需要為過(guò)渡期結(jié)束之后做準(zhǔn)備。

    以都邦保險(xiǎn)為例，其獲得2022年至2024年共3年的過(guò)渡期政策。該公司表示，2022年三季度末，在償二代二期工程過(guò)渡期政策規(guī)則下，其綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率皆為116%，較上一季度下降了22個(gè)百分點(diǎn)。公司表示，盡管過(guò)渡期政策對(duì)其當(dāng)前償付能力有較大提升作用，但隨著時(shí)間推進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)因子將以年度為單位逐漸上升，直到過(guò)渡期結(jié)束。“在采取一切措施降低最低資本的基礎(chǔ)上，增加資本金來(lái)提升實(shí)際資本是最直接有效提升公司償付能力充足率的方法。”

    不過(guò)，對(duì)于不少中小險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，補(bǔ)充資本并不容易。例如，某財(cái)險(xiǎn)公司2022年三季度末的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為122.35%和61.18%，處于償付能力充足率指標(biāo)的較低水平。

    當(dāng)前，中小險(xiǎn)企資本補(bǔ)充為何較難？陳輝認(rèn)為，第一，股東增資受股東自身實(shí)力限制，同時(shí)，部分股東對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展預(yù)期謹(jǐn)慎，增資積極性減弱，有的增資還會(huì)涉及股權(quán)變動(dòng)，程序復(fù)雜，時(shí)間也較長(zhǎng)；第二，自身經(jīng)營(yíng)積累利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本的方式對(duì)險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)要求較高，不少中小險(xiǎn)企盈利能力不佳，達(dá)不到要求；第三，發(fā)行債券是相對(duì)方便的資本補(bǔ)充方式，但對(duì)信用評(píng)級(jí)、凈資產(chǎn)規(guī)模等有相應(yīng)要求，目前部分險(xiǎn)企已獲批的發(fā)債額度用盡。

    從全行業(yè)險(xiǎn)企的償付能力來(lái)看，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)，截至2022年三季度末，納入審議的181家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為212%，平均核心償付能力充足率為139.7%。這兩個(gè)指標(biāo)相對(duì)2021年四季度末分別減少了20.1個(gè)百分點(diǎn)和80個(gè)百分點(diǎn)。

    同時(shí)，從風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)來(lái)看，截至2022年三季度末，被評(píng)為C類(lèi)和D類(lèi)的保險(xiǎn)公司分別有15家和9家，而2021年四季度末被評(píng)為C類(lèi)和D類(lèi)的公司分別為8家和4家。根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類(lèi)和D類(lèi)的險(xiǎn)企屬于償付能力不達(dá)標(biāo)公司。

    由此可見(jiàn)，去年險(xiǎn)企整體償付能力較2021年有所下降，增資“補(bǔ)血”成為部分險(xiǎn)企的當(dāng)務(wù)之急。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2022年，24家險(xiǎn)企共增資約423億元（部分發(fā)布了增資計(jì)劃但尚待監(jiān)管批準(zhǔn)）；同時(shí)，11家險(xiǎn)企獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債，共計(jì)428億元。