保險產(chǎn)品預定利率即將進入“2時代” 錨定市場利率動態(tài)調(diào)整

    本報記者 冷翠華

    人身險產(chǎn)品預定利率即將再次下調(diào)，新產(chǎn)品預定利率正式進入“2時代”，并將建立預定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制。

    記者從業(yè)內(nèi)了解到，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）向行業(yè)下發(fā)了《關于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》（以下簡稱《通知》）及其配套通知，普通型和分紅型保險產(chǎn)品的預定利率上限將分批下調(diào)至2.5%和2.0%，萬能險最低保證利率上限下調(diào)至1.5%。

    業(yè)內(nèi)人士認為，下調(diào)預定利率是從保險負債端壓降成本、防范風險的必要舉措，同時，將預定利率與市場利率掛鉤，將建立起長效機制，提高行業(yè)負債成本的彈性，提高資產(chǎn)負債管理水平。

    壓降預定利率上限

    距離上一次下調(diào)預定利率剛過去約一年，人身險產(chǎn)品預定利率即將再次下調(diào)。

    《通知》明確，自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產(chǎn)品預定利率上限為2.5%，相關責任準備金評估利率按2.5%執(zhí)行；預定利率超過上限的普通型保險產(chǎn)品停止銷售。

    自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險產(chǎn)品預定利率上限為2.0%，相關責任準備金評估利率按2.0%執(zhí)行；預定利率超過上限的分紅型保險產(chǎn)品停止銷售。新備案的萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%，相關責任準備金評估利率按1.5%執(zhí)行；最低保證利率超過上限的萬能型保險產(chǎn)品停止銷售。

    人身險行業(yè)上一次全面下調(diào)預定利率是在去年7月31日。當天，三類產(chǎn)品停售，即預定利率3%以上的傳統(tǒng)險、預定利率2.5%以上的分紅險以及保證利率2%以上的萬能險。

    此次普通型保險產(chǎn)品預定利率上限下調(diào)至2.5%，這意味著人身險產(chǎn)品預定利率即將全面進入“2時代”。

    下調(diào)人身險產(chǎn)品預定利率是適應市場形勢變化、強化資產(chǎn)負債統(tǒng)籌聯(lián)動、防范利差損的必要舉措。普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者分析稱，在市場模式和經(jīng)營策略的慣性下，單個險企很難率先下調(diào)預定利率，因為預定利率下調(diào)將在一定程度上削弱產(chǎn)品競爭力，而從行業(yè)角度來看，若不壓降負債端較高的剛性成本，可持續(xù)發(fā)展則可能面臨較大風險。

    “此次下調(diào)保險產(chǎn)品預定利率，符合市場預期，也是監(jiān)管部門引導行業(yè)有序競爭以實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展的重要舉措，可以降低險企負債端的剛性成本，及時緩解利率中樞下行背景下行業(yè)的利差損風險。”周瑾表示。

    建立長效機制

    《通知》明確，要建立預定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制，這也是保險行業(yè)首次提出預定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制。

    在具體執(zhí)行層面，參考5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5年定期存款基準利率、10年期國債到期收益率等長期利率來確定預定利率基準值，由中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布并報金融監(jiān)管總局。達到觸發(fā)條件后，各保險公司按照市場化原則，及時調(diào)整產(chǎn)品定價。

    周瑾認為，這一機制確保險企的負債成本可以“隨行就市”，無需監(jiān)管部門特定發(fā)文，而是由保險行業(yè)協(xié)會適時發(fā)布，指導行業(yè)按照市場化原則自行調(diào)整，進一步提高了行業(yè)負債成本的彈性和公司經(jīng)營的市場化水平。

    東吳證券非銀金融行業(yè)分析師葛玉翔認為，上述舉措建立了長效動態(tài)定價機制，有助于人身險公司從源頭提升資產(chǎn)負債管理水平。

    形成“1+N”工作方案

    “我們要忙起來了，工作專班任務重、時間緊，專班組成、工作機制和‘1+N’工作方案和任務清單，要在8月9日前以正式文件形式報送監(jiān)管機構(gòu)。”某人身險公司相關負責人對記者表示。

    《通知》要求，要建立與預定利率動態(tài)調(diào)整機制相適應的產(chǎn)品開發(fā)管理體系，確保預定利率調(diào)整過程中產(chǎn)品開發(fā)、切換、停售、銷售管理、客戶服務等各項工作平穩(wěn)有序進行。

    同時，為做好上述《通知》的貫徹和落實產(chǎn)品切換工作，金融監(jiān)管總局辦公廳同日下發(fā)了《關于平穩(wěn)有序做好人身險產(chǎn)品切換有關工作的通知》，要求各公司高度重視，組建由公司董事長或總經(jīng)理牽頭的工作專班，建立健全工作協(xié)調(diào)與決策機制，形成“1+N”工作方案，即近期圍繞下調(diào)產(chǎn)品預定利率這一專項工作，將任務分解細化，有力有序推動新產(chǎn)品開發(fā)備案、系統(tǒng)調(diào)試、渠道合作等“N”項具體任務。

    對于此次預定利率下調(diào)的影響，葛玉翔認為，由于此前市場、壽險公司和代理人對此次下調(diào)預定利率均有充分預期，因此，在本次產(chǎn)品切換過程中，預計市場主體的“炒停售”依然會普遍存在，但整體保費預計保持平穩(wěn)增長。

    《通知》要求強化“報行合一”（保險公司嚴格執(zhí)行經(jīng)備案的保險條款和保險費率），加強產(chǎn)品在不同渠道的精細化、科學化管理。同時，強化銷售行為管理，根據(jù)消費者需求、風險承受能力和繳費能力銷售適配的保險產(chǎn)品，不得將浮動收益誤導為保證收益。

    中央財經(jīng)大學中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示，保險公司在進行產(chǎn)品開發(fā)、切換、停售等環(huán)節(jié)中，關鍵是要做好壓力測試，在防范利差損風險的同時，也要警惕“流動性風險”。