粵開證券李興：A股有望迎來“虎年開門紅” 配置上關(guān)注三條主線

    本報(bào)記者 周尚伃

    2月6日，粵開證券研究院首席市場(chǎng)分析師李興發(fā)布最新研究觀點(diǎn)稱，回顧1月市場(chǎng)，整體表現(xiàn)低迷，主要寬基指數(shù)均大幅下跌，科創(chuàng)風(fēng)格領(lǐng)跌，大盤藍(lán)籌風(fēng)格跌幅相對(duì)較小。行業(yè)方面，除銀行板塊上漲，其余板塊全部下跌，軍工、醫(yī)藥和傳媒跌幅較大。主要由于市場(chǎng)對(duì)于A股盈利存在下行預(yù)期，同時(shí)海外加息和區(qū)域事件等擾動(dòng)因素進(jìn)一步加劇市場(chǎng)回調(diào)。

    北上資金方面，1月累計(jì)凈流入168億元，與前一個(gè)月凈流入890億相比大幅回調(diào)，但交易占比提升，較前一個(gè)月增加1.88%，分行業(yè)來看，1月北上資金主要流入銀行、化工、電氣設(shè)備、有色金屬板塊。

    同時(shí)，李興認(rèn)為海外市場(chǎng)近一周普遍上漲，主要市場(chǎng)指數(shù)漲幅均超過1%。近一周海外市場(chǎng)普遍上漲，日韓主要指數(shù)均上漲超過2%，美股納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅分別為2.38%、1.55%、1.05%。雖然本周英國(guó)央行宣布加息25BP，但全球流動(dòng)性沖擊影響逐步降溫，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)近一周上漲0.67%。

    春節(jié)期間消費(fèi)逐步恢復(fù)，但疫情反復(fù)制約復(fù)蘇。春節(jié)假期，大眾冰雪旅游持續(xù)升溫，攜程數(shù)據(jù)顯示，以“冬奧”為關(guān)鍵詞的搜索熱度增長(zhǎng)200%，春節(jié)前三天的滑雪門票訂單與去年相比增長(zhǎng)33%。飛豬數(shù)據(jù)顯示，虎年春節(jié)冰雪旅游相關(guān)商品訂單量同比去年春節(jié)增長(zhǎng)超30%。電影票房方面，據(jù)燈塔專業(yè)版統(tǒng)計(jì)，截至2月5日今年春節(jié)檔票房累計(jì)超過50億元，平均票價(jià)突破53元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，其中大年初一單日電影票房突破15億元，位列中國(guó)影史單日票房第二位，總場(chǎng)次53.56萬創(chuàng)歷史新高。但疫情反復(fù)制約復(fù)蘇，百度遷徙指數(shù)顯示，今年春節(jié)前全國(guó)人口遷徙規(guī)模高于2021年同期，但總體表現(xiàn)不及疫情之前兩年。

    整體來看，李興表示，在節(jié)前負(fù)面因素逐步消化背景下，市場(chǎng)悲觀情緒有望逐步修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好將緩步提升，歷史回測(cè)也顯示春節(jié)假期后一般有較為積極的市場(chǎng)反應(yīng)，A股有望迎來“虎年開門紅”，配置思路上：

    一，消費(fèi)板塊有望迎來估值業(yè)績(jī)雙重驅(qū)動(dòng)下的戴維斯雙擊行情。在需求收縮、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的經(jīng)濟(jì)背景下，2022年提振消費(fèi)有望成為重要抓手，在消費(fèi)升級(jí)、市場(chǎng)下沉方面有望獲得更多的產(chǎn)業(yè)政策支持。春節(jié)期間部分消費(fèi)數(shù)據(jù)回暖，2022年消費(fèi)板塊的盈利能力大概率迎來提升，在低基數(shù)效應(yīng)下業(yè)績(jī)彈性較高，估值端在政策及景氣度的提振下，也有望迎來顯著修復(fù)。

    二，關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的基建和新能源等板塊投資機(jī)會(huì)。近期可關(guān)注基建與地產(chǎn)鏈條的房地產(chǎn)、建材、家電等行業(yè)，穩(wěn)增長(zhǎng)顯效階段關(guān)注預(yù)期改善與相對(duì)盈利增速占優(yōu)的投資方向，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展重點(diǎn)支持的能源轉(zhuǎn)型、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向。

    三，關(guān)注年報(bào)超預(yù)期板塊投資機(jī)會(huì)。截至1月末，A股業(yè)績(jī)預(yù)喜率達(dá)57.88%，共1473家企業(yè)，其中基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)較多。以一致預(yù)期凈利潤(rùn)來衡量個(gè)股業(yè)績(jī)超預(yù)期情況，超預(yù)期個(gè)股主要分布在醫(yī)藥生物、電子、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，另外非銀金融、美容護(hù)理、環(huán)保、醫(yī)藥生物和電力設(shè)備等行業(yè)超預(yù)期個(gè)股占比較高。

（編輯 李波）