券商陸續(xù)交出上半年成績單 三家逆市增長堪稱“好學(xué)生”

    券商半年報(bào)披露“正在進(jìn)行時(shí)”，各公司業(yè)績分化很明顯。

    由于受疫情反復(fù)、地緣沖突以及外部通脹等因素?cái)_動(dòng)，今年上半年二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，證券行業(yè)業(yè)績承壓成為市場(chǎng)一致預(yù)期，實(shí)際上一些券商上半年業(yè)績也出現(xiàn)了同比下滑。

    不過，券業(yè)的“悲歡”并不相同。在較低的行業(yè)景氣度之下，截至目前，平安證券、東方財(cái)富和方正證券成為業(yè)界少數(shù)幾家逆市增長的券商，其中平安證券、東方財(cái)富半年凈利均取得同比兩位數(shù)增長，方正證券以14.21億元凈利同比增長近一成，創(chuàng)6年同期新高。

    證券時(shí)報(bào)記者注意到，自營業(yè)務(wù)可謂券商盈利和扭虧的“勝負(fù)手”，業(yè)績超預(yù)期的券商都離不開自營業(yè)務(wù)收益猛增的助攻，與此對(duì)應(yīng)，業(yè)績同比大幅下滑的券商也與自營業(yè)務(wù)收益不佳密切相關(guān)。

    已有三券商逆市增長

    截至發(fā)稿，已經(jīng)有9家上市券商發(fā)布半年報(bào)，疊加此前發(fā)布的業(yè)績快報(bào)和業(yè)績預(yù)告的券商，累計(jì)已有約21家券商披露上半年業(yè)績。

    整體來看，以上市券商為代表的證券業(yè)總體表現(xiàn)不佳，21家上市券商中有18家凈利同比下滑，部分券商甚至出現(xiàn)虧損，僅東方財(cái)富和方正證券、平安證券保持凈利同比增長。

    東方財(cái)富半年報(bào)顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入63.08億元，同比增長9.13%；凈利潤44.44億元，同比增長19.23%。其中，第一大業(yè)務(wù)證券業(yè)務(wù)營收占比超六成，上半年實(shí)現(xiàn)營收39.58億元，同比增長22.81%。

    隨著中國平安半年報(bào)出爐，平安證券半年度業(yè)績也浮出水面。該公司上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤分別為99.47億元、24.21億元，同比分別增長6.9%、38.5%。

    新近發(fā)布半年報(bào)的方正證券，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.76億元，較同期基本持平；歸屬于上市公司股東凈利潤14.21億元，逆勢(shì)同比增長9.29%，創(chuàng)6年同期新高。

    “最近我看到券商都在不停地公布半年報(bào)，跟去年相比逆市增長的還是不多。”方正證券董事、執(zhí)行委員會(huì)主任、董事會(huì)秘書何亞剛在該公司半年報(bào)業(yè)績會(huì)上表示。

    何亞剛解釋，方正證券半年度業(yè)績能逆市增長有三方面原因：一是資產(chǎn)負(fù)債表打開，配置收益大幅提升。時(shí)隔三年，方正證券恢復(fù)發(fā)債，上半年成功發(fā)行31億元非公開公司債，帶動(dòng)公司融資成本下降。資產(chǎn)收入創(chuàng)新高，負(fù)債成本創(chuàng)新低，資產(chǎn)負(fù)債利差擴(kuò)大，直接貢獻(xiàn)收益。二是業(yè)務(wù)均衡發(fā)展趨勢(shì)向好，有效抵抗周期與市場(chǎng)波動(dòng)。上半年方正證券在固收投資、私募股權(quán)基金、公募基金等領(lǐng)域均有突破，成為重要利潤增長點(diǎn)。另外，在資本市場(chǎng)低迷的情況下，自營權(quán)益投資業(yè)務(wù)獲得了正收益，投資收益率大幅超越市場(chǎng)各主要指數(shù)。三是堅(jiān)持審慎經(jīng)營理念，實(shí)現(xiàn)零減值零計(jì)提。上半年公司進(jìn)一步健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，改進(jìn)風(fēng)控措施，實(shí)現(xiàn)零減值計(jì)提、零新增風(fēng)險(xiǎn)。

    自營業(yè)務(wù)成“勝負(fù)手”

    回顧2022年上半年的市場(chǎng)行情，可謂波動(dòng)劇烈，券商業(yè)務(wù)尤其是自營業(yè)務(wù)因此備受沖擊。

    “上半年整個(gè)權(quán)益類板塊大家都知道是什么表現(xiàn)，確實(shí)比較兇險(xiǎn)。”方正證券副總裁崔肖如是評(píng)價(jià)券商自營業(yè)務(wù)在上半年受到的沖擊。

    中金公司非銀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，上半年上市券商營業(yè)收入同比下降19%，盈利同比下降28%，其中包括證券自營投資、科創(chuàng)板跟投以及私募股權(quán)投資在內(nèi)的投資類業(yè)務(wù)，由于方向性敞口受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，成為拖累其業(yè)績的主要原因。

    以中原證券為例，該券商上半年凈利潤為虧損1.25億元，同比下降154.79%，同比由盈轉(zhuǎn)虧。其中，自營業(yè)務(wù)收入1.61億元，同比下降62%。

    與此類似，國元證券增收不增利也與自營收益密切相關(guān)。該公司上半年?duì)I業(yè)收入24.46億元，同比增7.49%；凈利潤7.48億元，同比下降11.57%，表現(xiàn)尚可。不過，自營業(yè)務(wù)收入1.49億元，同比下降74.53%。

    反觀其他三家業(yè)績逆市增長的券商，自營業(yè)務(wù)均同比實(shí)現(xiàn)正增長。東方財(cái)富旗下東方財(cái)富證券未經(jīng)審計(jì)業(yè)績顯示，上半年實(shí)現(xiàn)投資收益8.32億元，同比增長204.76%；平安證券也表示，該公司鞏固債類交易優(yōu)勢(shì)，上半年把握住降息降準(zhǔn)機(jī)會(huì)，投資收益同比增長。

    方正證券表示，在券商傳統(tǒng)的自營投資業(yè)務(wù)方面跑贏行業(yè)平均，是公司上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)逆市增長的重要原因。以“投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)-對(duì)聯(lián)營/合營企業(yè)投資收益+利息收入中其他債權(quán)投資利息收入=自營投資收益”的計(jì)算口徑，截至6月30日，方正證券實(shí)現(xiàn)自營投資收益11.31億元。