證監(jiān)會核準國聯(lián)集團為民生證券主要股東

    本報記者 周尚伃

    備受市場關注的無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司（以下簡稱國聯(lián)集團）與民生證券的股權事項終于“敲定”。

    12月15日晚間，證監(jiān)會核準國聯(lián)集團成為民生證券主要股東，對國聯(lián)集團依法受讓民生證券34.71億股股份（占公司股份總數(shù)30.3%）無異議。同日，國聯(lián)證券公告稱，公司從國聯(lián)集團獲悉，國聯(lián)證券和民生證券具體整合事宜尚需與相關各方溝通，相關工作尚未開展。國聯(lián)集團將根據(jù)法律規(guī)定和監(jiān)管要求，與整合所涉相關各方穩(wěn)妥有序推進后續(xù)工作。國聯(lián)集團將依法行使股東權利、履行股東義務，維護公司和公司全體股東的利益。

    今年3月份，泛?？毓伤钟械拿裆C券股權被公開拍賣，起拍價為58.65億元，最終被國聯(lián)集團以91.05億元成交價拍下，加價32.4億元。4月份，證監(jiān)會接收了民生證券的《證券公司變更主要股東或者公司的實際控制人核準》申請材料。9月15日，上述申請材料即獲得證監(jiān)會受理。

    值得關注的是，國聯(lián)集團還是國聯(lián)證券的控股股東，截至三季度末，國聯(lián)集團直接持有國聯(lián)證券19.21%股份，并通過其控制的國聯(lián)信托股份有限公司、無錫市國聯(lián)地方電力有限公司、無錫民生投資有限公司、無錫一棉紡織集團有限公司、無錫華光環(huán)保能源集團股份有限公司間接持有國聯(lián)證券29.4%股份，合計持有48.6%股份。

    當時，除了國聯(lián)集團，浙商證券、東吳證券均參與民生證券股權拍賣，拍賣過程十分激烈。對于參與民生證券股權競拍的目的，兩家券商也明確表示，均是為了提升公司整體規(guī)模、整合客戶資源，進一步提高公司的行業(yè)影響力、市場競爭力及盈利能力。

    從民生證券的主營業(yè)務結構來看，2022年，民生證券的第一大收入來自投行業(yè)務，營收占比高達63.89%，其投行業(yè)務保持較強市場競爭力，IPO主承銷家數(shù)排名第7位。開源證券非銀行業(yè)首席分析師高超表示：“民生證券投行業(yè)務優(yōu)勢突出，若合并后國聯(lián)證券投行業(yè)務排名有望快速提升。”

    近年來，證券業(yè)并購整合提速，成功案例不斷涌現(xiàn)。“市場化并購整合進程或提速，2024年或是重要窗口期。”高超表示，在監(jiān)管政策引導（集約式發(fā)展+扶優(yōu)限劣+鼓勵并購）和行業(yè)盈利分化加大的背景下，證券行業(yè)并購整合有望進入加速期，看好券商板塊并購主題機會。從投資角度看，對于收購方，低估值、未明顯搶跑、收購價格合理且整合效果預期較好的案例更值得參與，被收購方因享受稀缺溢價、困境反轉等邏輯往往有更大機會。