本報記者 周尚伃
見習記者 于宏
當前,公募基金牌照已成為行業(yè)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。近日,面對產(chǎn)品漸次到期的問題,由于不少券商(包括資管子公司)仍未取得公募基金牌照,相關(guān)公司陸續(xù)宣布延長旗下即將到期的大集合參考公募基金改造產(chǎn)品(以下簡稱“參公改造產(chǎn)品”)存續(xù)期,與此前普遍延長至2024年12月31日不同的是,本輪產(chǎn)品的存續(xù)期限均只延長了6個月,并為投資者全部設(shè)置了特殊開放期。
在采訪中記者了解到,留給券商參公改造產(chǎn)品的時間不多了,在產(chǎn)品延期期間,若券商取得公募基金牌照,旗下參公改造產(chǎn)品可以順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型;若未取得公募基金牌照,則面臨產(chǎn)品清盤、再次延期或變更管理人的抉擇,不過后續(xù)具體事項還需根據(jù)監(jiān)管部門的最新規(guī)定執(zhí)行。
券商選擇最多的方式
是延期
自券商資管大集合產(chǎn)品參公改造至今,共有50家券商的247只產(chǎn)品完成參公改造。不過,參公改造后的大集合產(chǎn)品合同期限原則上不超過3年,若產(chǎn)品到期后若公司仍未獲得公募基金牌照,則需面臨新選擇。截至目前,這50家券商中,擁有公募基金牌照的券商僅為9家,占比為18%。
天相投顧基金評價中心相關(guān)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示:“在券商大集合參公改造的規(guī)范化過程中,業(yè)務(wù)過渡期的安排、人才體系、投研體系與產(chǎn)品線建設(shè)等方面的問題都可能對券商資管的業(yè)務(wù)能力提出更高的要求。”
以目前參公改造產(chǎn)品的運作情況來看,主要包括兩種情形,一是取得公募基金牌照的公司可以直接選擇將產(chǎn)品轉(zhuǎn)型成為公募基金;二是未取得公募基金牌照的公司,可以選擇將產(chǎn)品清盤、存續(xù)期延長或直接變更產(chǎn)品管理人。
從已有案例來看,針對即將到期的產(chǎn)品,券商選擇最多的方式是延期。例如,5月13日,申萬宏源資管發(fā)布公告稱,決定將申萬宏源靈通快利短期債券型集合資產(chǎn)管理計劃的存續(xù)期限延長至2024年11月17日。原本該產(chǎn)品的存續(xù)期限為合同生效之日起3年,也就是最晚于2024年5月18日到期,在最新公告發(fā)布后,該產(chǎn)品的存續(xù)期限只延長了6個月。
截至5月17日,除申萬宏源資管外,還有信達證券、安信證券資管等陸續(xù)將旗下部分參公改造產(chǎn)品的存續(xù)期延長至2024年11月份,均為延期6個月,再次到期后將繼續(xù)按照證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。據(jù)記者梳理,在今年4月份之前,券商大集合參公改造產(chǎn)品若選擇延期,均延長至2024年12月31日。
在宣布產(chǎn)品延期的同時,券商也給投資者提供了新的選擇,為即將到期的大集合參公改造產(chǎn)品全部設(shè)置了特殊開放期,在特殊開放期內(nèi)贖回,不受持有期限制且不收取贖回費。
值得關(guān)注的是,若在延期產(chǎn)品到期之前,相關(guān)券商仍未取得公募基金牌照,選擇了延期的產(chǎn)品也有可能面臨“清盤”。
對此,有券商分析人士向《證券日報》記者表示:“目前,券商大集合參公改造產(chǎn)品多以選擇延期為主,主要是為了爭取在此期間拿下公募基金牌照,完成產(chǎn)品的順利轉(zhuǎn)型。產(chǎn)品延期再次到期后的具體事項還需依照監(jiān)管部門的最新規(guī)定執(zhí)行,現(xiàn)在并不能確定。不過,從已有案例來看,僅有極少數(shù)中小券商愿意選擇將產(chǎn)品直接清盤和更換管理人,主要是因為這將直接導致公司資管規(guī)模的下降。”
積極推進公募基金牌照
申請工作
中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至2023年末,證券行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資金8.83萬億元,以公募基金和集合資管為代表的主動管理業(yè)務(wù)規(guī)模占比達到39.59%,占比高于單一資管業(yè)務(wù)。
中證協(xié)相關(guān)調(diào)查顯示,缺乏公募基金牌照成為券商資管業(yè)務(wù)面臨的最大挑戰(zhàn)。不少券商都在2023年年報中表示,正在積極推進資管子公司的設(shè)立以及公募基金牌照的申請工作。
當前,證券行業(yè)獲得公募基金牌照的券商或資管子公司為14家。2023年,券商持續(xù)聚焦公募化轉(zhuǎn)型,新設(shè)華福證券資管、國信證券資管、國聯(lián)證券資管、華安證券資管、長城證券資管等5家券商資管子公司。同時,僅興業(yè)證券資管及招商證券資管于去年拿下公募基金牌照。
上述天相投顧基金評價中心相關(guān)人士對記者表示:“對于資管業(yè)務(wù)來說,公募化轉(zhuǎn)型是未來重要的發(fā)展方向。公募基金運作多年,整個行業(yè)的交易機制與投研體系都較為健全,券商資管公募化有利于資管業(yè)務(wù)更加正規(guī)化,并可以擴充產(chǎn)品體系,有效滿足投資者的多元需求。”
“券商資管發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存,未來需深化戰(zhàn)略、客群、業(yè)務(wù)多方面布局。”華寶證券戰(zhàn)略研究負責人衛(wèi)以諾認為,戰(zhàn)略布局方面,公募化發(fā)展趨勢下,打造基金投顧平臺是券商資管公募化的關(guān)鍵經(jīng)營思路,充分利用券商資管公募、私募兩大業(yè)務(wù)基礎(chǔ),以投顧業(yè)務(wù)為抓手,串聯(lián)財富和資管,實現(xiàn)以客戶為中心的一站式服務(wù)。客群分布方面,向投資者降費讓利是大勢所趨,券商資管需發(fā)力C端(面向個人用戶)客戶服務(wù),通過業(yè)務(wù)聯(lián)動、渠道拓展、投教陪伴,提升直面C端客戶的服務(wù)質(zhì)量,促進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。展業(yè)抓手方面,未來在細分主題ETF等泛指數(shù)化投資方面大有發(fā)展空間。
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