在中秋節(jié)前夕,滬深股市一改前期持續(xù)下跌的走勢(shì),出現(xiàn)了久違的上漲。以上證綜合指數(shù)為例,4個(gè)交易日內(nèi)的最大漲幅是153點(diǎn),從而迫近2800點(diǎn);深圳成指則在盤中一度穿越了30天線,技術(shù)指標(biāo)也因此得到了明顯改善;之前屢創(chuàng)股災(zāi)以來新低的創(chuàng)業(yè)板指數(shù),也以盤中收復(fù)1400點(diǎn)整數(shù)關(guān)的態(tài)勢(shì),呈現(xiàn)出某種試圖向上的動(dòng)向。于是也就有人提出:反彈行情是不是該出現(xiàn)了?
如果僅僅就超跌反彈而言,事實(shí)上現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了,幾天內(nèi)有5%左右的上漲,無論從幅度還是力度上來說,都不算很小。但問題在于,這樣的反彈還能夠延續(xù)嗎?回頭來看,這幾天之所以股市會(huì)有反彈出現(xiàn),與大盤持續(xù)下跌,超賣嚴(yán)重有關(guān)。與此同時(shí),從上證指數(shù)來看,又是幾次靠近2015年股災(zāi)以來的最低點(diǎn)2638點(diǎn),但始終沒有觸及這個(gè)位置。既然看上去是跌不下去,那么就有反彈的要求了。此外,這段時(shí)間有關(guān)進(jìn)一步降稅,切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)的議論和傳聞也比較多,這就在某種程度上引發(fā)了人們的想象。正是多種因素的疊加,使得這波超跌反彈得以用一種較為強(qiáng)烈的形式展開。市場(chǎng)往往就是這樣,一旦出現(xiàn)了久違的反彈,那么積極性就得了極大的提振,很多人據(jù)此看多后市,想像著至少來一波中級(jí)行情。
但問題在于,既然是超跌反彈,那么無非就是對(duì)超跌的部分予以糾正,在這里并不存在行情出現(xiàn)趨勢(shì)性改變的可能。就市場(chǎng)心理而言,各種各樣的議論以及傳聞,一旦沒有能夠及時(shí)兌現(xiàn),那么由此所引發(fā)的向上動(dòng)力就會(huì)迅速瓦解。事實(shí)上,人們?cè)谥星锕?jié)后第一個(gè)交易日的股市運(yùn)行中,就看到了這樣的狀況:大盤在逼近2800點(diǎn)的時(shí)候,已經(jīng)集聚不起更多的做多能量了,前期領(lǐng)漲的藍(lán)籌股首先開始撤退。與此同時(shí),那些受傳聞?dòng)绊憹q起來的板塊,大都也開始熄火。于是,在上周似乎還漲得很不錯(cuò)的股市,在本周二就行情逆轉(zhuǎn)了。雖然到了周三,受到消息面刺激,股市反彈并站上了2800點(diǎn),但終究是力不從心,周四行情又調(diào)頭向下。當(dāng)然了,這幾天股市的反復(fù),也與此間海外市場(chǎng)整體走弱有關(guān)。
近期,受地緣政治因素影響,國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲,創(chuàng)出了四年來的新高,并且已經(jīng)有人作出了到明年油價(jià)將上漲到每桶100美元的判斷。油價(jià)的大幅度走高,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是有一影響的。2008年國(guó)際油價(jià)曾經(jīng)飆升到140每桶多美元,而那個(gè)時(shí)候世界經(jīng)濟(jì)則整體下行,金融危機(jī)開始蔓延。當(dāng)然,現(xiàn)在的情況與十年前是有所不同的,但如果國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲,那么對(duì)于中國(guó)這樣的原油進(jìn)口國(guó)來說,無疑會(huì)加重負(fù)擔(dān),并且對(duì)本幣匯率的穩(wěn)定帶來負(fù)面影響。從這個(gè)角度來說,國(guó)際油價(jià)的上漲,有可能成為制約境內(nèi)股市大盤運(yùn)行的一個(gè)因素,這一點(diǎn)大家不能不加以留意。
另外,在本周四有兩件對(duì)股市有重大影響的事情發(fā)生。一件是美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議,應(yīng)該說這次決定加息并不出乎人們的意外,但會(huì)議紀(jì)要中明確不再提貨幣政策的“寬松”,還是給市場(chǎng)較大打擊,美國(guó)股市因此而明顯下跌;另一件是富時(shí)羅素指數(shù)公司經(jīng)討論決定接納中國(guó)A股,由于之前MSCI已經(jīng)宣布將研究提高中國(guó)A股在新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重,因此這次“入富”被認(rèn)為是海外資金加速進(jìn)入A股的舉措。不過,富時(shí)羅素接納A股后,可能流入的資金較人們?cè)裙烙?jì)的為少,實(shí)施的時(shí)間周期也比較長(zhǎng),再加上市場(chǎng)對(duì)“入富”也有了較為充分的預(yù)期,所以這一利好雖然支撐了股市在周三的上漲,但兌現(xiàn)后卻沒有能夠制止大盤的調(diào)整??梢灶A(yù)期的是,下一個(gè)階段內(nèi)也不至于對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生大的向上推動(dòng)。因此,就本周的事件驅(qū)動(dòng)因素來說,基本上是中性的,不構(gòu)成對(duì)節(jié)前節(jié)后A股上漲持續(xù)的足夠的向上推動(dòng)力。
有了之前的超跌反彈,看得出行情在這里是獲得了一定支撐的,因此一下子也不會(huì)再跌很多。但是反過來說,超跌反彈過后,市場(chǎng)明顯無力上攻,所以對(duì)后市就不能抱太高的期望。小區(qū)間波動(dòng)將成為10月上旬及以后一段時(shí)間的主要運(yùn)行特征。也就是說,現(xiàn)在還很難出現(xiàn)大的上漲行情。
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