10月19日券商晨會研報匯編

    【中國銀河】

    紡織服裝：人民幣貶值有利出口，但貿(mào)易戰(zhàn)加稅舉措仍影響出口情緒。我國出口占較高、貿(mào)易摩擦背景下具備海外產(chǎn)能布局的紡織制造企業(yè)擁有“具有競爭力的出口產(chǎn)品”+“較強的企業(yè)盈利能力”+“匯兌收益”+“出口退稅率提高的政策支持”。我們建議關(guān)注具有業(yè)績支撐的紡織制造子領(lǐng)域龍頭標的百隆東方、華孚時尚等。

    交運：近期多家快遞公司上調(diào)了快遞派件費。我們認為：一是快遞行業(yè)仍具有較大的成長空間。近三年全國網(wǎng)上零售額平均增長率為30%左右。二是雙十一臨近，預計快遞業(yè)務(wù)量穩(wěn)步提升。2014年至2017年的11月數(shù)據(jù)也是顯著高于當年各月數(shù)據(jù)，可以反映出“雙十一”因素的刺激作用。三是適度上調(diào)快遞價格有利于高峰期間保證服務(wù)質(zhì)量。投資方面，重點推薦行業(yè)龍頭順豐控股，同時建議關(guān)注第一梯隊中估值相對較低的快遞公司。

    計算機：持續(xù)看好國內(nèi)云計算前景，重點推薦：1）云基礎(chǔ)：浪潮信息、深信服、紫光股份；2）SaaS：用友網(wǎng)絡(luò)，廣聯(lián)達，泛微網(wǎng)絡(luò)；3）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：東方國信、寶信軟件、漢得信息等。

    機械：維持推薦國內(nèi)頁巖氣壓裂設(shè)備龍頭企業(yè)杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化機械等。

    【渤海證券】

    節(jié)能環(huán)保：近日，住建部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案》（以下簡稱“方案”）。方案提出，到2018年底，直轄市、省會城市、計劃單列市建成區(qū)黑臭水體消除比例高于90%，基本實現(xiàn)長制久清；到2019年底，其他地級城市建成區(qū)黑臭水體消除比例顯著提高，到2020年底達到90%以上；同時，鼓勵京津冀、長三角、珠三角區(qū)域城市建成區(qū)盡早全面消除黑臭水體。方案的發(fā)布將進一步加快推進黑臭水體治理工作，黑臭水體治理需求有望加速釋放。本周大盤延續(xù)弱勢，環(huán)保板塊再次遭遇重挫，各子行業(yè)板塊全線收跌。當前，市場情緒較為脆弱，人氣聚攏的難度不斷加大。低迷的市場行情在短期內(nèi)或難改觀，維持對環(huán)保行業(yè)“中性”的投資評級，并建議謹慎操作。策略上，繼續(xù)建議緊抓業(yè)績主線，優(yōu)先關(guān)注三季報業(yè)績超預期個股，以及訂單儲備充裕、項目落地有望加快并帶來高業(yè)績彈性的個股。本周股票池推薦：瀚藍環(huán)境（600323.SH）、偉明環(huán)保（603568.SH）、國禎環(huán)保（300388.SZ）和聚光科技（300203.SZ）。

    電力設(shè)備：下周給予行業(yè)“中性”評級。風電方面，根據(jù)國家能源局的規(guī)劃，海上風電到2020年末的目標是開工建設(shè)規(guī)模達到10GW，累計裝機容量達到5GW以上。重點推動江蘇、浙江、福建、廣東等省的海上風電建設(shè)，裝機規(guī)模分別達到3GW、0.3GW、0.9GW、0.3GW。2018年以來，多個海上風電項目正在核準和開工建設(shè)過程中。廣東省擬在未來五年投資約594億元建設(shè)330萬千瓦的海上風電。海上風電項目的陸續(xù)開工建設(shè)將有效帶動相關(guān)風電設(shè)備的需求，我們看好風電設(shè)備制造企業(yè)的投資機會，建議投資者關(guān)注金風科技（002202）、天順風能（002531）和東方電纜（603606）。工控方面，從單純的出售產(chǎn)品到提供一體化的行業(yè)解決方案，是工控自動化行業(yè)的發(fā)展趨勢。真正優(yōu)秀的行業(yè)解決方案需要多產(chǎn)品線、對下游行業(yè)的深刻理解和優(yōu)秀的營銷渠道等。我們重點關(guān)注產(chǎn)品線豐富、公司治理完善、業(yè)務(wù)模式清晰的平臺型工控企業(yè)，建議關(guān)注匯川技術(shù)（300124）。

    【東吳證券】

    電力設(shè)備與新能源：根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2018年9月電動車產(chǎn)量11.12萬輛，同比增長40%，環(huán)比增長16%。乘用車產(chǎn)量9.35萬輛，同比增長70%，環(huán)比增長11%；客車產(chǎn)量8766輛，同比下降8%，環(huán)比增加100%；專用車產(chǎn)量8960輛，同比降低37%，環(huán)比增長31%。2018年1-9月電動車累計產(chǎn)量66.6萬輛，同比增長68%；乘用車57.4萬輛，同比增長82%；客車累計生產(chǎn)5.1萬輛，同比增長44%；專用車累計生產(chǎn)4.1萬輛，同比減少8%。

    【平安證券】

    電力設(shè)備：從全球范圍來看，風機價格處于下行通道，海外風機龍頭企業(yè)維斯塔斯和西門子-歌美颯的風機業(yè)務(wù)盈利能力有所下滑，新增訂單價格仍在持續(xù)走低；國內(nèi)風機價格自2017以來進入加速下行階段，考慮我國風機競價制度即將實施以及由此帶來的風電補貼加速退坡，估計國內(nèi)風機招標價格在較長的時間內(nèi)面臨下行壓力。考慮國內(nèi)風電行業(yè)呈現(xiàn)復蘇、棄風問題改善，風電運營商盈利能力有望持續(xù)提升，建議關(guān)注華能新能源、龍源電力等。風機價格下降及產(chǎn)業(yè)鏈利潤壓縮將加速產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的優(yōu)勝劣汰，龍頭企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)，平價壓力之下產(chǎn)品更新迭代速度也將加快，建議關(guān)注風機制造龍頭金風科技。