2月15日券商晨會研報匯編

    【天風(fēng)證券】

    商社：國家職教改革方案繼續(xù)推動職教發(fā)展。方案提到：一、“推動企業(yè)和社會力量舉辦高質(zhì)量職業(yè)教育”、“開展高質(zhì)量職業(yè)培訓(xùn)”、“2020年初步建成300個示范性職業(yè)教育集團(tuán)（聯(lián)盟）”等。點評：利好研發(fā)驅(qū)動的職教龍頭中公教育，定位成人非學(xué)歷就業(yè)技能培訓(xùn)，培養(yǎng)知識與理論技能的中高級人才，受益政府深化“放管服”，未來政策紅利或持續(xù)釋放。在數(shù)量型人口紅利向質(zhì)量型人口紅利轉(zhuǎn)變過程中，借助自身教研渠道等優(yōu)勢，橫向延展產(chǎn)品線，縱向滲透低維城市，實現(xiàn)持續(xù)快速成長。二、“根據(jù)高等學(xué)校設(shè)置制度規(guī)定，將符合條件的技師學(xué)院納入高等學(xué)校序列”。點評：將技師學(xué)院納入高等學(xué)校將打通技能培訓(xùn)與學(xué)歷制教育銜接，有效提升技師學(xué)院辦學(xué)能力與招生吸引力，探索學(xué)歷證書和職業(yè)技能等級證書互通完善人才培養(yǎng)模式。利好中教控股。

    【銀河證券】

    宏觀：春節(jié)因素貢獻(xiàn)出口數(shù)據(jù)改善，但世界經(jīng)濟(jì)形勢難言樂觀，進(jìn)出口預(yù)計后期繼續(xù)承壓。中美經(jīng)貿(mào)休兵成為穩(wěn)定進(jìn)出口形勢的關(guān)鍵。兩國長期矛盾化解不易，但短期休戰(zhàn)可能性較大。美元周期逐步走向尾聲，但仍需關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策效應(yīng)顯現(xiàn)。

    有色：我們認(rèn)為隨著緬甸高品質(zhì)錫礦的耗盡，錫礦品位下滑，緬甸對國內(nèi)錫精礦原料的供應(yīng)已出現(xiàn)了拐點。而另一錫產(chǎn)地印尼因受出口政策制約，其2019年對全球的精煉錫供應(yīng)也將有巨大的不確定性。在供應(yīng)收縮明確，庫存維持在歷史低位的情況下，2019年錫價有望獲得支撐，推薦錫業(yè)股份。

    石化：2018年我國天然氣需求2833億方，同比增長18.3%；對外依存度再創(chuàng)新高，達(dá)到43.2%。未來我國天然氣需求仍將保持高速增長，長期處于黃金發(fā)展期，進(jìn)口LNG有望成為滿足需求缺口的主力軍。持續(xù)看好具有低成本氣源優(yōu)勢+布局LNG接收站的標(biāo)的，推薦廣匯能源（600256.SH）。

    機(jī)械：OPEC減產(chǎn)對國際油價構(gòu)成支撐，疊加中石油、中海油加大國內(nèi)油氣勘探開發(fā)等因素影響，我們預(yù)計2019年油服及設(shè)備板塊仍將保持較好增速，重點看好鉆完井及壓裂設(shè)備等子版塊，維持推薦杰瑞股份、中海油服， 關(guān)注海油工程、石化機(jī)械等標(biāo)的。軍工：2019年訂單增長驅(qū)動軍工基本面持續(xù)改善疊加建國70周年大慶等事件催化，我們看好軍工板塊近期整體表現(xiàn)，重點關(guān)注各大主機(jī)廠、核心配套商以及具備較高技術(shù)壁壘的民參軍優(yōu)勢企業(yè)，重點推薦中直股份、中國海防、航天電器、航天發(fā)展、四創(chuàng)電子等白馬股，以及杰賽科技、鋼研高納、火炬電子和瑞特股份等真成長個股。

    【平安證券】

    計算機(jī)：綜合業(yè)績預(yù)告結(jié)果，Q4單季景氣度下滑幅度和全年商譽(yù)價值規(guī)模均超出我們此前的預(yù)期，但績優(yōu)公司的增長質(zhì)量依然良好。計算機(jī)行業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要動力，是當(dāng)前最具政策性的行業(yè)之一，且如醫(yī)療IT、等保2.0、金融IT、智能駕駛、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI等熱點層出不窮，預(yù)計2019年仍將延續(xù)。盡管經(jīng)濟(jì)下行壓力也將一定程度上拖累行業(yè)增長，但應(yīng)仍好于大部分行業(yè)。擇股思路方面，我們建議關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭、業(yè)績良好的質(zhì)優(yōu)公司、處于高景氣行業(yè)中的企業(yè)標(biāo)的，推薦衛(wèi)寧健康、中科創(chuàng)達(dá)、四維圖新、啟明星辰、美亞柏科、航天信息、用友網(wǎng)絡(luò)、東方國信、中科曙光、蘇州科達(dá)、廣聯(lián)達(dá)，同時建議關(guān)注恒生電子、創(chuàng)業(yè)慧康、和仁科技、思創(chuàng)醫(yī)惠、綠盟科技。

    機(jī)械：2019年與房地產(chǎn)周期相關(guān)的設(shè)備業(yè)績未能有較強(qiáng)的支撐力，維持機(jī)械行業(yè)“中性”評級。建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)下滑周期的逆周期投資和新技術(shù)投資兩條主線，此外建議關(guān)注油氣設(shè)備投資的獨立行情。（1）逆周期投資建議關(guān)注大基建板塊，如軌交設(shè)備等，建議關(guān)注中國中車、中鐵工業(yè)等公司。（2）新技術(shù)投資建議關(guān)注5G、鋰電等板塊，建議關(guān)注英維克、大族激光、先導(dǎo)智能、贏合科技等公司。

    【中原證券】

    文化傳媒：我們認(rèn)為中長期仍然以關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司為主，邏輯在于龍頭公司普遍擁有良好的基本面和現(xiàn)金流狀況，能夠受益于行業(yè)洗牌帶來的馬太效應(yīng)，建議關(guān)注超跌的細(xì)分領(lǐng)域龍頭 公司。個股方面建議關(guān)注分眾傳媒、光線傳媒、視覺中國、華策影視、三七互娛、完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)、中文傳媒。同時可以關(guān)注部分在板塊大幅下挫過程中遭到錯殺的部分優(yōu)質(zhì)超跌個 股的修復(fù)機(jī)會。