3月28日券商晨會研報匯編

    【東吳證券】

    電氣設(shè)備：6家軍機產(chǎn)業(yè)鏈2018年報總結(jié)：業(yè)績穩(wěn)定增長，現(xiàn)金流入放緩那么上市公司預(yù)計的關(guān)聯(lián)交易是否能夠作為預(yù)測業(yè)績的前瞻性指標(biāo)？我們統(tǒng)計了5家公司的歷史數(shù)據(jù)（中航沈飛2017才重組完，歷史數(shù)據(jù)太少沒有統(tǒng)計），發(fā)現(xiàn)每家公司各有不同。其中相對有參考價值的是中直股份和中航飛機銷售產(chǎn)品關(guān)聯(lián)交易的預(yù)計金額，這兩家公司實際/預(yù)計的比例波動幅度相對較小，特別是中航飛機，實際/預(yù)計比例維持在100%上下。中直股份2019年預(yù)計銷售商品的關(guān)聯(lián)交易金額同比大幅提升，建議關(guān)注。

    【天風(fēng)證券】

    軍工：27日證監(jiān)會發(fā)布了閆慶民副主席在國防軍工上市公司座談會上的講話指出：為了深入貫徹落實國家軍民融合戰(zhàn)略、推動提升軍工上市公司質(zhì)量，需要做到“三個堅持”。資產(chǎn)證券化主線再次推動，院所、集團公司制資產(chǎn)注入將進入落地階段。本次閆副主席的發(fā)言表明，資本市場也為軍工行業(yè)的資產(chǎn)證券化鋪設(shè)了一系列便捷的道路，已公告方案軍工企業(yè)的資產(chǎn)證券化將有望加快，正在啟動資產(chǎn)證券化的企業(yè)也將迎來優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市的加快落地。因此，看好具備院所/集團公司制優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的軍工央企集團上市公司整合機遇。關(guān)注軍工資產(chǎn)證券化標(biāo)的：1.院所資產(chǎn)：四創(chuàng)電子、中航機電、中航電子、航天電子、中船科技、中國衛(wèi)星、航天機電。2.公司制資產(chǎn)：中直股份、航天發(fā)展、中航科工、振華科技。

    【國海證券】

    汽車：整體退坡幅度符合較長時間以來的預(yù)期，對新能源客車及燃料電池汽車仍較為寬松，新能源汽車占汽 車行業(yè)整體銷量比重有限，長期來看汽車行業(yè)成長屬性減弱周期屬性增強，2019年是上升周期的起點，十年前高速增長的汽車銷量將轉(zhuǎn)化為未來十年的替換需求，同時新能源客車2018年壓力期已過，維持行業(yè)“推薦”評 級，推薦個股宇通客車，福田汽車。

    【中原證券】

    鋰電池：維持行業(yè)“同步大市”投資評級，關(guān)注三條投資主線。3月26日鋰電池板塊估值為30.43倍，低于13年以來行業(yè)48.69倍中位數(shù)水平，維持板塊“同步大市”評級。目前，板塊走勢與指數(shù)總體同步，19年補貼政策總體基本符合市場預(yù)期。結(jié)合政策導(dǎo)向，建議關(guān)注三條投資主線：一是鋰電池及鋰電材料細(xì)分龍頭，具體包括寧德時代、新宙邦、當(dāng)升科技等；二是燃料電池 產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢企業(yè)；三是充電基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。