6月12日券商晨會研報匯編

    【中投證券】

    傳媒行業(yè)：美國迚口影片特點(diǎn)鮮明幵長亍電影特效，擁有穩(wěn)固的目標(biāo)受眾；國產(chǎn)影片暫時難以望其項背。這種差異使得美國迚口影片在短時間內(nèi)難以被替代。美國影片是中國電影市場重要組成部分，其票房份額在迚口影片中獨(dú)占鰲頭。隨著中美貿(mào)易摩擦加劇，一些投資人開始擔(dān)心美國影片被限制迚口。維持推薦中國電影、光線傳媒、貓眼娛樂、IMAXChina。

    有色金屬：中國在全球秲土市場擁有較高份額，秲土礦產(chǎn)品迚口上升，冶煉分離產(chǎn)品出口下降。中國秲土永磁高端產(chǎn)品份額持續(xù)提升。上一輪秲土漲價的主要原因是供給收緊及需求增速較高，同時疊加收儲預(yù)期。過去10年中國秲土永磁的國際市場份額及產(chǎn)品質(zhì)量顯著提升，改變了以出口刜級原料為主的模式。建議關(guān)注北方秲土（600111）、廣晟有色（600259）、五礦秲土（000831）、中科三環(huán)（000970）、寧波韻升（600366）、金力永磁（300748）。

    【中原證券】

    食品飲料：無論從總趨勢還是周期來看，目前，食品飲料板塊的估值都有待下降。支持這個觀點(diǎn)的指標(biāo)還包括上市公司的估值-利潤增速比（市盈率/利潤增速）。不同于上年年底，當(dāng)時我們能看到明顯的低估值板塊，并給予推薦。目前，食品飲料各個版塊的估值都比較高，看不到明顯的低板塊。從操作層面看，由于上半年二級市場漲幅過大，我們認(rèn)為食品飲料板塊第三季度仍會延續(xù)5月下旬的跌勢；但是，隨著上市公司第三、四季度業(yè)績的出爐，以及板塊估值的降低，預(yù)計四季度中下旬食品飲料板塊將會走出向上行情，推薦關(guān)注板塊包括白酒、啤酒和調(diào)味品。

    【東吳證券】

    視頻、OTT板塊：考慮到2019年行業(yè)政策環(huán)境、及增速底部企穩(wěn)，板塊19E估值整體已具有吸引力，已有一致預(yù)測上市公司PE_2019集中在10-25之間，當(dāng)前建議關(guān)注以下板塊及標(biāo)的：1）游戲行業(yè)，推薦：優(yōu)質(zhì)研發(fā)公司：游族網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界，建議關(guān)注：吉比特（未評級）等，游戲產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：騰訊控股、金山軟件、順網(wǎng)科技（未評級）等。2）支付行業(yè)，推薦：新國都，建議關(guān)注：拉卡拉。3）視頻行業(yè)，推薦芒果超媒。4）OTTTV行業(yè)，推薦新媒股份。5）其他標(biāo)的：中公教育、視源股份、分眾傳媒。

    醫(yī)藥：安科生物（300009）：生產(chǎn)激素水針獲批上市在即全年有望實(shí)現(xiàn)高增長。生長激素產(chǎn)能問題逐步解決，全年業(yè)績逐步改善維持高增長。公司2018年底由于GMP再認(rèn)證工作造成生長激素和干擾素板塊產(chǎn)能受到影響，2018Q4生長激素影響收入近9000萬元，2019Q1產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)，我們估計生長激素與去年Q1基本持平，約1.1億。隨著生長激素產(chǎn)能恢復(fù)，我們預(yù)計二季度有望恢復(fù)高增速。

    【川財證券】

    銀行：同業(yè)業(yè)務(wù)平穩(wěn)，風(fēng)險逐步釋放。近期金融委辦公室召開會議，進(jìn)一步研究維護(hù)同業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)定工作，稱包商銀行同業(yè)存單利率回歸到市場水平，中小銀行的流動性風(fēng)險基本平穩(wěn)處理。同時考慮到月中有1000億定向降準(zhǔn)正式實(shí)施，此舉有助于平緩6月的流動性緊張情況。展望未來，我們認(rèn)為銀行板塊的整體業(yè)績有望保持穩(wěn)健，部分中小銀行的差異化競爭優(yōu)勢值得關(guān)注。主要原因一是中小銀行的流動性存在邊際改善可能；二是中小銀行存在對大型銀行差異化競爭優(yōu)勢，有望在未來保持資產(chǎn)規(guī)模高速增長的同時保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健。