6月18日券商晨會研報(bào)匯編

    【粵開證券】

    醫(yī)藥行業(yè)：6月16日，國藥中生武漢所研制的新冠病毒滅活疫苗I、II期臨床試驗(yàn)盲態(tài)審核暨階段性揭盲會在北京、河北兩地同步舉行。揭盲結(jié)果顯示：疫苗接種安全性良好，無一例嚴(yán)重不良反應(yīng)；不同程序、不同劑量接種后，疫苗組 接種者均產(chǎn)生高滴度抗體，0，28天程序接種兩劑后中和抗體陽轉(zhuǎn)率達(dá)到100%。截止目前，我國已經(jīng)有兩種技術(shù)路線三款疫苗完成部分臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)揭盲，分別是國藥中生武漢所和北京科興中維生物的滅活新冠病毒疫苗，以及陳薇院士領(lǐng)銜的腺病毒載體疫苗（Ad5-nCoV）；兩種技術(shù)路線揭盲結(jié)果都顯示 各自疫苗接種安全性良好（無嚴(yán)重不良反應(yīng)），抗體有效性較好（中和抗體、S蛋白抗體等），前景充滿希望。當(dāng)前國外新冠疫情控制仍不樂觀，疫苗是疾病防控最有效的利器，我國新冠疫苗研發(fā)進(jìn)度領(lǐng)先，隨著新冠疫苗研發(fā)樂觀進(jìn)展相繼披露，疫苗類上市公司有脈沖式上漲機(jī)會，建議關(guān)注國內(nèi)上市疫苗公司，推薦重點(diǎn)關(guān)注新冠疫苗 臨床進(jìn)度靠前，研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)和產(chǎn)品布局成梯隊(duì)的公司，如康希諾生物、沃森生物、康泰生物。

    【新時(shí)代證券】

    電池行業(yè)：石墨負(fù)極潛力挖掘完全。電芯能量密度和負(fù)極材料的克容量成正相關(guān)關(guān)系。目 前，高端石墨克容量已經(jīng)達(dá)到360365mAh/g，接近理論克容量372mAh/g。因此從 負(fù)極材料角度看，電芯能量密度的提升需要開發(fā)出具有更高克容量的負(fù)極材料。碳包覆氧化亞硅、納米硅碳商業(yè)化程度高。硅基負(fù)極材料制備方法多，且較石墨的制備工藝更復(fù)雜，產(chǎn)品尚未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)化。目前，碳包覆氧化亞硅、納米硅碳是商業(yè)化程度最高的兩種硅基負(fù)極材料。量產(chǎn)企業(yè)有國內(nèi)的貝特瑞、天目先導(dǎo)、杉杉等，海外的日本信越化學(xué)、大阪鈦業(yè)、日立化成、昭和電工和韓國大洲等。投資建議：受益公司有負(fù)極材料龍頭、硅基負(fù)極領(lǐng)域領(lǐng)先的貝特瑞，開啟硅基負(fù)極產(chǎn)業(yè)化的杉杉股份，人造石墨龍頭、推進(jìn)硅基負(fù)極產(chǎn)業(yè)化的璞泰來。

    【東興證券】

    食品飲料：綜合考慮市場格局/競爭策略/發(fā)展定位，1）市場格局，次高端擴(kuò)容、增量競爭決定競合發(fā)展：省內(nèi)升級、 擴(kuò)容趨勢不改，根據(jù)全國及省內(nèi)增速/量價(jià)增長角度測算，省內(nèi)次高端市場仍存近100億擴(kuò)容空間，蘇酒龍頭面對外酒及其他地產(chǎn)品牌優(yōu)勢顯著 將充分受益擴(kuò)容。投資建議：推薦洋河股份（002304），公司19年在產(chǎn)品、市場和人事等層面深入調(diào)整且收效顯著，長期看公司競爭優(yōu)勢顯著，海天在省外部分市場仍處核心價(jià)格帶，省內(nèi)夢6+反饋良好，預(yù)計(jì)提檔升級順利，公司具備較高彈性。建議關(guān)注今世緣（603369），公司品牌勢能持續(xù)釋放，目前南京地區(qū)國緣消費(fèi)氛圍已成，公司加強(qiáng)布局國緣V系產(chǎn)品，公司在蘇南/ 蘇中的渠道覆蓋仍存較高空間，渠道利潤仍保持優(yōu)勢，同時(shí)公司股權(quán)激 勵計(jì)劃有望提升經(jīng)營效率，激發(fā)公司活力，預(yù)計(jì)未來3年仍具備較高成長性。

    固收：制造業(yè)投資降幅收窄，醫(yī)藥電子雙雙增長。1-5月份制造業(yè)投資同比下降 14.8%，前值-18.8%，降幅有所收窄。主要原因有：第一，疫情常態(tài)化防 控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展兩手抓，生產(chǎn)需求繼續(xù)改善，帶動制造業(yè)投資回升。第二，分行業(yè)看，1-5月份紡織業(yè)、汽車制造業(yè)和農(nóng)副食品加工業(yè)跌幅最為嚴(yán)重，分別為-26.2%、-23.2%和-22.9%，汽車制造業(yè)是唯一一個(gè)降幅繼 續(xù)擴(kuò)大的子行業(yè)（前值為-22.9%），紡織業(yè)降幅收窄6.3%，醫(yī)藥制造業(yè)由負(fù)轉(zhuǎn)正，增幅達(dá)到6.9%。社零持續(xù)回升，消費(fèi)升級類產(chǎn)品增長較快。5月份社會消費(fèi)品零售總額同 比下降2.8%，降幅繼續(xù)收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)，與我們預(yù)期方向一致。未來展望：整體來看，1-5月份，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù) 復(fù)蘇態(tài)勢，但境外疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢更加復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)也面臨疫情 發(fā)展的新狀況，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行仍面臨較多風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。三大投資中，基礎(chǔ)設(shè)施投資回升明顯；房地產(chǎn)投資降幅收窄較快預(yù)計(jì)6月份房地產(chǎn)投資增速可能轉(zhuǎn)正；工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)提振，裝備制造業(yè)和汽車制造業(yè)增長較快。境外疫情尚未得到有效控制，仍需警惕輸入性疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的潛在威 脅，預(yù)計(jì)未來1-2月外貿(mào)持續(xù)承壓。5月城鎮(zhèn)失業(yè)率為5.9%，比上月下降 0.1個(gè)百分點(diǎn)，1-5月城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)比去年同期少137萬人，就業(yè)壓力仍然較大，穩(wěn)就業(yè)將是今年政府工作的首要任務(wù)。