本周股市三大猜想及應(yīng)對(duì)策略

    猜想一：股指持續(xù)震蕩走高？

    實(shí)現(xiàn)概率：80%

    具體理由：中秋節(jié)前的四個(gè)交易日，市場(chǎng)沿襲了八月下旬以來震蕩上揚(yáng)的格局。展望本周，有分析認(rèn)為政策持續(xù)發(fā)力、社融超預(yù)期、外資持續(xù)大規(guī)模流入利好齊助力，市場(chǎng)的猶豫預(yù)計(jì)會(huì)逐步消散，行情將繼續(xù)綻放。

    中信證券指出，9月以來是政策的密集接力期，多重政策發(fā)力下，四季度基本面預(yù)期大概率企穩(wěn)。市場(chǎng)將進(jìn)入流動(dòng)性的接力期，在歐央行降息并超預(yù)期重啟QE后，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)、中國央行也將陸續(xù)行動(dòng)并正式確立全球流動(dòng)性寬松趨勢(shì)。

    海通策略認(rèn)為，借鑒歷史，上證綜指2733點(diǎn)附近可能是牛市第二波上漲起點(diǎn)，對(duì)應(yīng)波浪理論的3浪，即牛市主升浪，牛市第二波上漲初期因?yàn)橐_認(rèn)基本面和政策面向好，行情往往會(huì)有反復(fù)，類似跑步加速前在起點(diǎn)附近的熱身。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，從近期陸港通北向資金持續(xù)涌入，以及融資余額的持續(xù)增加，說明A股已經(jīng)成為中外資金資產(chǎn)配置的重點(diǎn)對(duì)象。唯有堅(jiān)定看好后市，堅(jiān)持價(jià)值投資的“兩堅(jiān)”投資者，才不會(huì)錯(cuò)過A股的歷史性機(jī)遇。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，隨著我國逆周期政策的實(shí)施，預(yù)計(jì)年底之前經(jīng)濟(jì)有望回暖。在美國經(jīng)濟(jì)可能陷入到衰退的情況下，中國經(jīng)濟(jì)的增長相對(duì)平穩(wěn)，歐洲經(jīng)濟(jì)在近期也顯示出陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)，我國股市和債市的吸引力大增，外資將加速流入中國資本市場(chǎng)。

    應(yīng)對(duì)策略：分析建議多看少動(dòng)，以持股待漲為主；重點(diǎn)關(guān)注非銀金融、績優(yōu)藍(lán)籌、科技股、有業(yè)支撐的中小創(chuàng)等。

    猜想二：中小創(chuàng)領(lǐng)跑大市？

    實(shí)現(xiàn)概率：80%

    具體理由：在近期的行情中，創(chuàng)業(yè)板指及中小板指的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大市。分析人士指出，市場(chǎng)整體運(yùn)行節(jié)奏以震蕩上行為主，隨著科技股的走強(qiáng)，增量資金會(huì)加速流入中小創(chuàng)，在這樣的大背景下，中小創(chuàng)會(huì)延續(xù)相對(duì)偏強(qiáng)的節(jié)奏運(yùn)行。

    業(yè)內(nèi)人士表示，科技股成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)后，部分主力資金將矛頭瞄準(zhǔn)了中小創(chuàng)股票。此外，在市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，增量資金繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)配置轉(zhuǎn)型與成長方向板塊的趨勢(shì)仍將會(huì)延續(xù)。這樣，中小創(chuàng)無異是較大的受益者。

    西南證券分析師認(rèn)為，在下半年經(jīng)濟(jì)與流動(dòng)性仍會(huì)有較大下行壓力的背景下，或?qū)?duì)白馬股的業(yè)績構(gòu)成一定壓力。而相比之下，科技行業(yè)仍有望保持繼續(xù)增長的趨勢(shì)，成長性優(yōu)異的中小創(chuàng)績優(yōu)科技股有望隨之取得較高的相對(duì)收益。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，在當(dāng)前宏觀環(huán)境下，隨著逆周期調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，將帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步回升，市場(chǎng)對(duì)于成長性的要求將慢慢超過對(duì)確定性的要求。

    市場(chǎng)人士稱，中小創(chuàng)半年報(bào)明顯好轉(zhuǎn)，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)三個(gè)季度下滑后，二季度凈利增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，而中小板公司二季度單季凈利增速接近15%。中小創(chuàng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司較多，目前成長股的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，外資們近期將更多目光投向中小創(chuàng)個(gè)股，偏向成長風(fēng)格。

    應(yīng)對(duì)策略：分析人士建議，逢低加大對(duì)行業(yè)龍頭公司及有業(yè)績支撐的中小創(chuàng)個(gè)股的配置。

    猜想三：券商股持續(xù)受追捧？

    實(shí)現(xiàn)概率：80%

    具體理由：在近期的行情中，券商股表現(xiàn)出眾。事實(shí)上，每一次資本市場(chǎng)深化改革，優(yōu)質(zhì)券商幾乎都能從中獲得發(fā)展新機(jī)會(huì)。日前，證監(jiān)會(huì)推出資本市場(chǎng)“深改12條”，涉及資本市場(chǎng)改革方方面面，與券商開展業(yè)務(wù)直接或間接相關(guān)，證券公司有望進(jìn)一步受益。

    業(yè)內(nèi)人士表示，券商股已經(jīng)漸漸從原先的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)走向全業(yè)務(wù)。由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)過分依賴于行情的牛熊波動(dòng)，所以具有一定的周期性。但是，全業(yè)務(wù)使得部分券商已擁有成長的基因，尤其是一些競(jìng)爭實(shí)力強(qiáng)、資本充足的頭部券商股，將借助于此輪的資本市場(chǎng)大力改革與開放的契機(jī)而成為A股新的高成長股。

    從中報(bào)業(yè)績看，券商板塊也表現(xiàn)優(yōu)異。36家上市券商共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1822億元，同比增長45%；歸母凈利潤560億元，同比增長59%。而券商業(yè)績的穩(wěn)健增長，自營業(yè)務(wù)功不可沒。今年上半年，36家上市券商實(shí)現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入584億元，同比增長89%，收入占比達(dá)32%，成為主要收入來源。

    民生證券指出，降準(zhǔn)和之后可能的降息預(yù)計(jì)將改善流動(dòng)性環(huán)境，將推高市場(chǎng)估值中樞，新增資金將有助于活躍市場(chǎng)交易量，直接利好券商經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)收入。另外，為實(shí)現(xiàn)社融增速企穩(wěn)，除了間接融資的政策利好以外，下半年資本市場(chǎng)改革方案將加快出臺(tái)，打開直接融資增長空間，為券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新鋪路。

    市場(chǎng)人士表示，歷史上只要大盤上漲，券商板塊幾乎從不缺席，涌向市場(chǎng)的增量資金越多，也就越利好券商股。因此，震蕩上揚(yáng)行情下，券商板塊的確定性或更強(qiáng)。

    應(yīng)對(duì)策略：分析建議可從三條主線選擇標(biāo)的：一是業(yè)績優(yōu)良穩(wěn)健、營收結(jié)構(gòu)多元化、均衡化的龍頭券商；二是創(chuàng)新+轉(zhuǎn)型發(fā)展的中小型券商；三是次新股類彈性標(biāo)的。