10月20日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【財(cái)信證券】

    宏觀策略：兩市共計(jì)成交金額7391億，高于前20日成交均額6939.83億。市場(chǎng)整體資金流向來(lái)看，上個(gè)交易日滬深兩市共 計(jì)凈流出466.44億，其中滬深300凈流出123.6億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出36.07億。共有843家公司獲得凈流入、3028家 公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前三名為銀行、國(guó)防軍工、有色金屬，排名居 后三名的行業(yè)為醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電子。北上資金方面，滬股通凈流出2.76億，深股通凈流出29.68億，共計(jì)凈流 出32.44億。截止10月16日，融資余額為14238.47億，較上一交易日減少40.82億。 （三）市場(chǎng)策略 三季度經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出爐，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。其中三季度GDP同比增長(zhǎng)4.9%，之前一季度-6.8%，二季度+3.2%； 9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比+6.9%，創(chuàng)下2019年3月以后的新高；前三季度固定資產(chǎn)投資436530億元，同比增 長(zhǎng)0.8%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正；9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額35295億元，同比增長(zhǎng)3.3%，年內(nèi)新高。雖然統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 體現(xiàn)出了經(jīng)濟(jì)回暖，但由于前期金融機(jī)構(gòu)對(duì)GDP增速預(yù)期普遍在5%以上，因此造成了大盤指數(shù)的先漲后跌。我們認(rèn) 為造成市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期過(guò)高的主要原因是未充分考慮疫情對(duì)國(guó)外的影響程度，而非國(guó)內(nèi)因素。因此對(duì)下半年經(jīng)濟(jì) 走勢(shì)無(wú)需過(guò)度悲觀。板塊漲跌方面，醫(yī)藥、食品飲料等前期受疫情催化上漲板塊明顯回調(diào)，是否是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏 好提升帶來(lái)的機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股行為的體現(xiàn)還需要進(jìn)一步觀察。整體看，從經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的角度我們繼續(xù)推薦順周期前期板塊， 如汽車、金融產(chǎn)業(yè)鏈；同時(shí)也可以關(guān)注即將到來(lái)的三季報(bào)行情。

    【中郵證券】

    5G電子：今年5G手機(jī)增長(zhǎng)，非常有賴于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的快速滲透。據(jù)信通院數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)智能手機(jī)當(dāng)月出貨，5G手機(jī)滲透率已有多月超過(guò)60%。從全球市場(chǎng)看，安卓手機(jī)5G機(jī)型推出相對(duì)較多，但此前受疫情影響，壓抑需求，預(yù)計(jì)將在4季度得到釋放；蘋果將于本周發(fā)布其首款5G機(jī)型，有望成為近幾年最受歡迎的蘋果系列機(jī)型，蘋果有超10億的活躍用戶，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)一輪換機(jī)潮。因此，看好4季度和明年5G手機(jī)的消費(fèi)，可持續(xù)關(guān)注蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，三星產(chǎn)業(yè)鏈龍頭個(gè)股。

    【天風(fēng)證券】

    醫(yī)藥：醫(yī)藥生物同比下跌1.17%，整體表現(xiàn)弱于大盤。恒瑞首個(gè)國(guó)產(chǎn)SGLT-2抑制劑報(bào)產(chǎn)，糖尿病領(lǐng)域布局即將步入收獲期。關(guān)注醫(yī)藥三季報(bào)業(yè)績(jī)主線，繼續(xù)把握疫情后周期的新基建主線。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議繼續(xù)圍繞醫(yī)藥新基建，關(guān)注：1、醫(yī)療器械領(lǐng)域：建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療、安圖生物、邁克生物、萬(wàn)孚生物、海爾生物、奧美醫(yī)療、魚躍醫(yī)療等。2、疫苗板塊：新冠疫情下，建議關(guān)注沃森生物、智飛生物、康泰生物、長(zhǎng)春高新、華蘭生物；3、醫(yī)療服務(wù)：二季度迎來(lái)較快恢復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注：愛(ài)爾眼科、通策醫(yī)療等；4、連鎖藥店，當(dāng)前背景下渠道價(jià)值凸顯，重點(diǎn)關(guān)注：大參林、益豐藥房、老百姓、一心堂等；5、創(chuàng)新藥：創(chuàng)新藥企業(yè)上半年受疫情影響業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)階段性下滑，隨著二季度門診量逐步恢復(fù)，下半年有望恢復(fù)較快增長(zhǎng)。建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)；6、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，新冠疫情下海外客戶轉(zhuǎn)單明顯，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)未來(lái)趨勢(shì)確定，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益，建議關(guān)注藥明康德、康龍化成、凱萊英、泰格醫(yī)藥等。10月金股：圣湘生物（688289.SH）、智飛生物（300122.SZ）。

    【新時(shí)代證券】

    影視傳媒：完美世界；前三季度利潤(rùn)同比預(yù)增21%至23%，影視庫(kù)存去化加速。影視板塊庫(kù)存去化較快，年內(nèi)已推出多款精品影視作品。根據(jù)公司公告，2020 年前三季度公司已推出的影視作品包括《冰糖燉雪梨》、《暴風(fēng)眼》、《全世界最好的 你》、《燃燒》、《月上重火》、《三叉戟》、《最美的鄉(xiāng)村》、《怪你過(guò)分美麗》、《天舞紀(jì)》、 《霍元甲》等，平臺(tái)涉及電視劇、網(wǎng)劇，贏得了良好市場(chǎng)口碑。2020Q4或繼續(xù)有 新劇上線，庫(kù)存率或進(jìn)一步見(jiàn)底。公司已儲(chǔ)備有多個(gè)品類的新產(chǎn)品，強(qiáng)大自研團(tuán)隊(duì)有望持續(xù)貢獻(xiàn)優(yōu)秀產(chǎn)品。目前 公司在研產(chǎn)品包括《夢(mèng)幻新誅仙》、《戰(zhàn)神遺跡》、《幻塔》等，產(chǎn)品品類涵蓋MMORPG、 回合制、ARPG、SLG、Roguelike、卡牌、競(jìng)技類等。