離岸A股期貨再落一子 股指期貨開放穩(wěn)步推進

    證監(jiān)會日前對香港推出A股指數(shù)期貨的計劃表示支持。接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，香港計劃推出A股指數(shù)期貨，可增強A股市場對外資的吸引力。下一步，應通過深化跨境監(jiān)管協(xié)作，維護兩地市場運行平穩(wěn)有序，同時，應積極穩(wěn)妥推動內(nèi)地股指期貨產(chǎn)品對外開放，進一步促進在岸與離岸股指期貨市場協(xié)同發(fā)展。

    增強A股對外資吸引力

    從境外市場股指期貨發(fā)展的一般經(jīng)驗看，股指期貨對股票現(xiàn)貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風險管理具有積極意義。

    對于香港擬推出的MSCI中國A50指數(shù)期貨，業(yè)內(nèi)人士表示，此舉將更加便利國際投資者管理其投資組合風險，提高A股市場的可交易性，進一步增強外資參與A股市場意愿，增加A股市場對外資的黏性。長期來看，A股衍生品市場國際化也將為人民幣國際化創(chuàng)造更為有利的條件。

    香港證監(jiān)會行政總裁歐達禮近日表示，港交所計劃推出的A股期貨，為愈來愈多參與A股市場的全球投資者提供了一項重要且嶄新的風險管理工具。投資者如能在香港進行A股期貨交易及有效對沖定價風險，將促進更多長期資金流入內(nèi)地市場。

    中信建投證券發(fā)布研報指出，在港交所推出A股指數(shù)期貨產(chǎn)品之前，全球投資者主要使用新交所的富時A50指數(shù)期貨進行風險管理。與之相比，預計MSCI中國A50指數(shù)期貨合約覆蓋行業(yè)會更加分散，風險管理功效將更具優(yōu)勢。

    監(jiān)管協(xié)作深化維護市場穩(wěn)定

    研究人士表示，股指期貨是具有雙向交易功能的風險管理工具，投資者基于宏觀、市場和技術分析，既可以選擇做多，也可以選擇做空。

    “需嚴加防范的是利用股指期貨操縱市場，影響市場穩(wěn)定運行的違法違規(guī)行為。香港證監(jiān)會具備較豐富的衍生品監(jiān)管經(jīng)驗，香港衍生品市場也建立了較成熟的風險防范機制，同時，兩地證監(jiān)會也建立了衍生品監(jiān)管合作和跨境風險防控安排，相信能有效維護兩地市場的平穩(wěn)健康運行。”上述人士表示。

    證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前就香港推出A股指數(shù)期貨答記者問時說：“為保障相關指數(shù)期貨產(chǎn)品的平穩(wěn)推出，我會與香港證監(jiān)會細化和完善了衍生品監(jiān)管合作和跨境風險防范安排相關合作機制。兩地將加強市場信息交換和監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，切實保護投資者合法權(quán)益，共同維護兩地市場安全平穩(wěn)運行。”

    推動內(nèi)地股指期貨對外開放

    接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士指出，在目前我國資本項目尚未完全開放的背景下，離岸股指期貨對A股市場的影響有限，股指期貨的走勢歸根結(jié)底取決于并反映投資者對宏觀經(jīng)濟和企業(yè)基本面的基本判斷。當前中國疫情防控取得戰(zhàn)略性成果，經(jīng)濟基本盤穩(wěn)中向好，A股現(xiàn)貨和期貨市場的健康發(fā)展具有扎實基礎。

    “從穩(wěn)步推進資本市場對外開放的角度，建議積極穩(wěn)妥推動內(nèi)地股指期貨產(chǎn)品對外開放，進一步促進在岸與離岸股指期貨市場的優(yōu)勢互補和協(xié)同發(fā)展。”有業(yè)內(nèi)人士建議。

    談及內(nèi)地股指期貨市場的開放，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示：證監(jiān)會將穩(wěn)步推進境內(nèi)股指期貨市場深化改革和擴大開放，促進A股指數(shù)期貨在岸與離岸產(chǎn)品、市場協(xié)同發(fā)展。