本報記者 王寧
繼今年3月份倫敦金屬交易所(LME)鎳期貨上演極端行情后,北京時間11月14日和15日,倫鎳再次大幅波動,主力3月合約分別創(chuàng)出30960美元/噸、31000美元/噸階段新高后,期價大幅下探。
多位分析人士向《證券日報》記者表示,導致倫鎳期價劇烈波動的主因在于流動性不足,而低庫存和低流動性更容易受到資金面影響;同時,由于我國鎳對外依存度偏高,在外盤期價大幅波動下,內盤亦或出現(xiàn)聯(lián)動風險,交易者應做好倉位控制。
北京時間11月15日,倫鎳期貨主力3月合約盤中再次出現(xiàn)異動,期價一度漲至31000美元/噸高點,這是繼11月14日后第二次出現(xiàn)的急漲行情,此次期價也收獲了近半年來新高(5月5日盤中也曾創(chuàng)出31000美元/噸高點),隨后快速走低,盤中最低報28115美元/噸。
方正中期研究院資深有色研究員楊莉娜向《證券日報》記者表示,倫鎳期價兩次出現(xiàn)波動行情,其根本原因在于流動性偏低所致。
長江期貨有色產業(yè)研究員李旎告訴《證券日報》記者,10月14日,倫鎳的大幅波動是多因素共振的結果。
鎳價與PPI指數(shù)呈現(xiàn)顯著正相關性,尤其是與PPI中生產資料、原材料工業(yè)相關性較高。美國PPI數(shù)據(jù)即將公布,目前市場預計其將會連續(xù)四個月增幅放緩,屆時或對倫鎳期價產生一定影響。
中國鎳對外依存度高達80%以上,受輸入性價格波動影響顯著。
本周滬鎳2211合約將迎來交割,雖然目前基本完成移倉換月,但期價仍隨外盤出現(xiàn)較大波動。文華財經顯示,11月14日和15日,滬鎳2211合約盤中同樣出現(xiàn)異動。有專家建議,在內外盤聯(lián)動下,交易者需警惕外部輸入風險。
“我國鎳對外依存度長期保持在80%以上,內盤鎳價受外盤影響較大。”李旎表示,在當前國內外鎳庫存均處于歷史低位水平時,大概率有外部輸入風險。
不過,楊莉娜表示,內盤不會跟隨外盤劇烈波動。內盤流動性顯著好于外盤,且風控制度更為完善,從庫存來看,雖然近期國內現(xiàn)貨庫存有所回升,現(xiàn)貨需求有所轉淡,交割月盤中持倉在1400手左右,但上期所目前期貨庫存在1800手左右,可覆蓋交割需求。
楊莉娜認為,國內電解鎳目前供給相對穩(wěn)定,而需求端受季節(jié)性影響民用合金領域已進入傳統(tǒng)淡季,預計11月份合金純鎳耗量變化不大,不銹鋼受地產行業(yè)影響需求仍然偏弱,內盤交投風險可控。
李旎表示,目前影響鎳價格走勢有三方面因素:一是下游不銹鋼市場終端需求表現(xiàn)較疲弱,成本支撐有所松動;二是硫酸鎳供應更加緊張,目前高冰鎳與氫氧化鎳鈷折扣系數(shù)持續(xù)走高,硫酸鎳易漲難跌支撐純鎳價格;三是內外盤低庫存對期價存在一定支撐。
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