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券商資管發(fā)力三大方向 謀求“深蹲起跳”

2023-04-07 01:36  來源:證券日報 

    李文

    券商業(yè)績?nèi)ツ暾w承壓。作為券商主營業(yè)務(wù)之一的資管業(yè)務(wù),雖尚不能支撐券商業(yè)績,卻也為券商轉(zhuǎn)型發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。

    總體來看,在資管新規(guī)整改要求下,券商資管產(chǎn)品質(zhì)量顯著優(yōu)化。以非標(biāo)投資為主的券商資管規(guī)模大幅壓降,截至2022年末,券商受托管理客戶資產(chǎn)規(guī)模已降至9.76萬億元。與此同時,券商資管積極提升主動管理水平,標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)投資比例持續(xù)提升。

    各家券商的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營戰(zhàn)略等基本面不同,對于資管轉(zhuǎn)型進(jìn)展較快的券商,同行雖然不能照抄“作業(yè)”,但一些發(fā)展方向卻逐漸形成了行業(yè)共識。

    首先,積極布局公募賽道。比如,有券商資管去年公募基金管理規(guī)模同比增幅高達(dá)84%。公募化改造也是券商資管轉(zhuǎn)型發(fā)展的大方向。數(shù)據(jù)顯示,2020年至2022年,共有361只券商資管大集合產(chǎn)品完成了公募化改造。目前,券商可通過申請設(shè)立資管子公司、公募基金公司等方式進(jìn)軍公募業(yè)務(wù),加快公募賽道的布局進(jìn)程。截至2022年底,共有14家券商持有公募基金牌照,66家券商系基金公司(含持牌)已發(fā)行公募基金,且“含基量”高的券商凈利增厚明顯。

    其次,主動管理能力是關(guān)鍵,加強(qiáng)研發(fā)與創(chuàng)新,持續(xù)豐富產(chǎn)品線,完善權(quán)益投資布局。當(dāng)下,我國居民資產(chǎn)配置權(quán)益類資產(chǎn)的需求不斷提高,券商資管在權(quán)益投資、另類投資等適度加大配置是大趨勢。不過,產(chǎn)品布局的完善需要較長時間,而當(dāng)前公募基金等機(jī)構(gòu)已建立起較強(qiáng)優(yōu)勢,市場競爭激烈,券商資管在產(chǎn)品布局上依舊面臨挑戰(zhàn)。

    最后,重視銷售渠道建設(shè)。“酒香也怕巷子深”,當(dāng)前券商資管在零售端的銷售主要通過母公司進(jìn)行,與銀行、公募基金相比,在銷售人數(shù)、宣傳渠道、客戶數(shù)量、代銷渠道等方面存在較大差距。未來,券商資管拓展外部渠道和拓展零售端客戶等方面仍需要一定時間。

    隨著市場行情回暖,我國居民財富管理需求將進(jìn)一步釋放,這給券商資管轉(zhuǎn)型發(fā)展提供更多發(fā)展空間。相比其他資管機(jī)構(gòu),券商資管的投研實力更強(qiáng),可以利用好自身優(yōu)勢實現(xiàn)“深蹲起跳”,迎來業(yè)績的超預(yù)期修復(fù)。

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