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上市公司要堅(jiān)守“上市初心”

2022-04-10 23:24  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    董少鵬

    4月9日,證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿出席中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì),總結(jié)了近年來(lái)上市公司規(guī)范發(fā)展的成績(jī),分析了資本市場(chǎng)和上市公司高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢(shì),要求上市公司提升“五種能力”,即抓基礎(chǔ),鞏固治理能力;強(qiáng)主業(yè),增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力;育長(zhǎng)板,提升創(chuàng)新能力;增韌性,提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力;重效益,提升回報(bào)能力。這既是監(jiān)管部門對(duì)進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的系統(tǒng)性要求,也是監(jiān)管部門給自己立下的“軍令狀”,反映了社會(huì)各方面的期待,有助于增強(qiáng)市場(chǎng)發(fā)展信心。

    筆者認(rèn)為,上市公司提升“五種能力”,要靠一系列制度安排,靠上市公司奮力拼搏和主動(dòng)創(chuàng)造,但更重要的是堅(jiān)守“上市初心”,進(jìn)一步加強(qiáng)上市不是終點(diǎn),而是高質(zhì)量發(fā)展起點(diǎn)的認(rèn)識(shí)。企業(yè)不能僅在上市前戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢“備考”,上市后只求“及格分”,令競(jìng)爭(zhēng)力一步步消退。企業(yè)上市意味著承擔(dān)巨大的責(zé)任,包括遵紀(jì)守法的責(zé)任,在本行業(yè)引領(lǐng)產(chǎn)品和服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的責(zé)任,回報(bào)投資者和社會(huì)的責(zé)任。

    經(jīng)過(guò)數(shù)十年發(fā)展和改革開放,我國(guó)上市公司已經(jīng)形成了不可忽視的競(jìng)爭(zhēng)力。這從實(shí)體上市公司利潤(rùn)達(dá)到規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的近一半,上市公司繳納稅費(fèi)相當(dāng)于全國(guó)稅收的近1/4,實(shí)體上市公司研發(fā)強(qiáng)度達(dá)2.3%、為規(guī)上企業(yè)平均水平的1.6倍等指標(biāo),可以得出基本結(jié)論。但同時(shí),我們也要認(rèn)識(shí)到,一些上市公司在享有資本市場(chǎng)融資便利、增信便利、營(yíng)銷便利、并購(gòu)重組便利的同時(shí),也存在與投資者溝通不暢、忽略普通投資者訴求、沖勁干勁不足、滿足于維持現(xiàn)狀的情況;一些上市公司濫用融資優(yōu)勢(shì),過(guò)分搞多元化經(jīng)營(yíng),主業(yè)得不到夯實(shí),一些所謂的多元化業(yè)務(wù)最終淪為雞肋;一些上市公司粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表,掩蓋業(yè)務(wù)不精、創(chuàng)新能力不強(qiáng)的實(shí)情。更為嚴(yán)重的是,有的上市公司搞財(cái)務(wù)造假,欺騙市場(chǎng);還有的借用資本市場(chǎng)機(jī)制,搞空手道、連環(huán)套,非法騰挪資金,發(fā)不義之財(cái)。在大部分上市公司形成競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí),以上這些不良現(xiàn)象并不罕見,應(yīng)當(dāng)嚴(yán)加管理,依法打擊。要進(jìn)一步暢通經(jīng)營(yíng)不善上市公司的退出渠道,包括直接退市,也包括被優(yōu)質(zhì)公司以合理價(jià)格收購(gòu)整合。也要進(jìn)一步引導(dǎo)、強(qiáng)化上市公司的初心意識(shí),增強(qiáng)其堅(jiān)守“上市初心”的自覺。

    上市公司堅(jiān)守初心,應(yīng)當(dāng)遵循提升“五種能力”的要求,用好資本市場(chǎng)良好機(jī)制,把提高公司治理水平作為對(duì)投資者負(fù)責(zé)、對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)的第一要?jiǎng)?wù)。上市公司把資金用好,把產(chǎn)品和服務(wù)搞好,樹立和提升品牌,用科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新增強(qiáng)發(fā)展后勁,開拓發(fā)展空間,是其肩負(fù)的基本責(zé)任,也是評(píng)價(jià)其治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力的基本標(biāo)準(zhǔn)。如果公司經(jīng)營(yíng)效率不高,不能提供有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù),在風(fēng)險(xiǎn)面前懦弱無(wú)力,就應(yīng)該被淘汰。

    上市公司堅(jiān)守初心,還應(yīng)該認(rèn)真提高回報(bào)能力?;貓?bào)能力既包括分配環(huán)節(jié)的現(xiàn)金分紅,也包括市值低迷時(shí)期的市值管理——用回購(gòu)注銷股份的方式增厚股東權(quán)益。還包括及時(shí)出清不良資產(chǎn),保持輕裝前進(jìn)狀態(tài),維護(hù)資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)定。也包括加強(qiáng)研發(fā)投入,加強(qiáng)先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)產(chǎn)品的儲(chǔ)備,為公司可持續(xù)發(fā)展安排“后手”。

    上市公司堅(jiān)守初心,也包括急流勇退。在公司競(jìng)爭(zhēng)力明顯消退、不能滿足持續(xù)上市要求的時(shí)候,大股東、實(shí)控人和董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)主動(dòng)尋求退市,或者接受優(yōu)勢(shì)企業(yè)的兼并。尊重優(yōu)勝劣汰機(jī)制,尊重法治,不浪費(fèi)公眾資源、社會(huì)資源,也是堅(jiān)守“上市初心”的表現(xiàn)。

    上市公司堅(jiān)守初心,還應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)大局意識(shí),為國(guó)分憂,為民解難,勇于擔(dān)當(dāng)。當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)都面臨多重復(fù)雜的壓力,新冠肺炎疫情反復(fù)沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì),給人員就業(yè)、物流暢通、消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定帶來(lái)嚴(yán)重挑戰(zhàn)。中國(guó)上市公司群體作為優(yōu)秀企業(yè)的代表、資本市場(chǎng)的寵兒,有責(zé)任通過(guò)各種方式穩(wěn)定生產(chǎn)、穩(wěn)定供應(yīng)、穩(wěn)定就業(yè);與此同時(shí),根據(jù)形勢(shì)變化,遵循市場(chǎng)規(guī)律,加強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展,推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)、科技創(chuàng)新三者良性循環(huán)。

    上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基石,高質(zhì)量的信息披露是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的靈魂和生命線。“給投資者一個(gè)真實(shí)的上市公司”是對(duì)上市公司大股東、實(shí)控人和董監(jiān)高的基本要求、底線要求;應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提出“給社會(huì)一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司”的要求,督促上市公司運(yùn)用好資本市場(chǎng)機(jī)制,切實(shí)提升“五種能力”,為國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、為資本市場(chǎng)增信提質(zhì)作出更大貢獻(xiàn)!

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