外資買(mǎi)爆A股背后：中國(guó)市場(chǎng)機(jī)不可失

    2023年以來(lái)，A股市場(chǎng)情緒逐步回暖，被視為A股投資“風(fēng)向標(biāo)”的北向資金持續(xù)凈流入，1月凈買(mǎi)入超1400億元，創(chuàng)下單月凈買(mǎi)入金額新高，也成為A股主要增量資金。此外，以北向資金為代表的外資除了繼續(xù)“掃貨”以外，對(duì)A股上市公司的調(diào)研環(huán)比增加25%。

    這背后反映的是外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的超強(qiáng)預(yù)期。從內(nèi)部看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)，政府將“穩(wěn)增長(zhǎng)”放到更高位置，并將提振信心和預(yù)期作為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要突破口，因此政策總體是寬松的，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯上升。從外部看，2022年壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值的因素在2023年將逐步解除并轉(zhuǎn)為積極因素。2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在從滯脹走向衰退的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏有望放緩，利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值。

    從資產(chǎn)配置角度看，A股具有絕對(duì)吸引力。當(dāng)前A股估值處于低位，尤其是中小盤(pán)指數(shù)還有較大修復(fù)空間，且美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，外部壓制估值的負(fù)面因素減小。受訪的多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)在2023年預(yù)計(jì)領(lǐng)跑全球股票市場(chǎng)，原因之一是公司基本面在疫情防控政策優(yōu)化后正在加速?gòu)?fù)蘇，國(guó)內(nèi)政策風(fēng)險(xiǎn)和外部地緣政治風(fēng)險(xiǎn)正在緩和，這些因素有可能在短期內(nèi)推動(dòng)估值進(jìn)一步修復(fù)，因此對(duì)中國(guó)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)做出正向的重新評(píng)估，A股市場(chǎng)正在孕育新一輪上漲行情。

    中國(guó)市場(chǎng)存在全球投資者不容忽視的投資機(jī)遇，外資的唱多并非表面說(shuō)說(shuō)而已，而是早已“真金白銀”開(kāi)始布局。比如2023年首個(gè)交易日，便有A股公司被外資“買(mǎi)爆”，境外投資者對(duì)華測(cè)檢測(cè)的持股比例達(dá)28.11%，觸及外資28%的暫停買(mǎi)入線。這并非孤例，外資加倉(cāng)A股正在形成一股趨勢(shì)。

    此外，2月1日證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》等主要制度規(guī)則草案征求意見(jiàn)，A股市場(chǎng)進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代。在提升長(zhǎng)期改革信心的同時(shí)，A股市場(chǎng)的行業(yè)結(jié)構(gòu)也將加速優(yōu)化，新興產(chǎn)業(yè)比重將持續(xù)提升，為市場(chǎng)提供更多的投資機(jī)會(huì)，有利于吸引外資繼續(xù)加大對(duì)A股市場(chǎng)的配置。