中國資本市場制度型開放邁入系統(tǒng)化加速階段

    ■張敏

    近日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布的信息顯示，歐力士亞洲資產(chǎn)管理有限公司、伊斯投資證券股份公司、愛普森資本管理有限公司等企業(yè)的合格境外投資者資格已獲核準(zhǔn)。

    據(jù)筆者統(tǒng)計，年內(nèi)已經(jīng)有72家機構(gòu)獲批該資格。根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的合格境外投資者名錄，從2002年至今，已有超900家境外機構(gòu)獲得這一資格。

    合格境外投資者制度是我國資本市場最早施行的開放制度之一，自2002年推出以來，在擴大資本市場對外開放方面發(fā)揮了積極作用。

    當(dāng)前，我國資本市場制度型開放正步入系統(tǒng)化加速階段。10月份，中國證監(jiān)會發(fā)布的《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》提出“力爭用兩年左右的時間，推動落實優(yōu)化合格境外投資者制度機制的改革舉措”，并明確了一系列旨在提升便利性與吸引力的具體改革舉措。

    合格境外投資者制度正在從“建渠道”向“優(yōu)生態(tài)”深化轉(zhuǎn)型。今年以來，中國證監(jiān)會已陸續(xù)放寬合格境外投資者參與境內(nèi)商品期貨、商品期權(quán)及ETF期權(quán)等產(chǎn)品的限制，持續(xù)拓展其可投資范圍。這些舉措有利于境外配置型資金運用適配的風(fēng)險管理工具，提升投資穩(wěn)定性，促進長期布局。越來越多的機構(gòu)加入合格境外投資者行列，有利于引導(dǎo)更多中長期資金進入資本市場。

    制度型開放的積極效應(yīng)，正通過資本市場的活躍度得到直觀印證。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至12月16日，外資機構(gòu)調(diào)研A股上市公司超過1100家，重點關(guān)注高端制造、科技、數(shù)字經(jīng)濟等領(lǐng)域，這與中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方向高度契合。

    調(diào)研熱度也轉(zhuǎn)化為實際的資金流動。當(dāng)前，境外長線資金持續(xù)穩(wěn)步流入，用實際行動表達對中國資產(chǎn)的信心。摩根士丹利披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月份，境外長線資金今年以來通過滬深港通等渠道凈買入約100億美元的中國內(nèi)地及香港股票，這背后是全球養(yǎng)老基金、主權(quán)財富基金、保險資金等注重長期回報與風(fēng)險控制的“長錢”“穩(wěn)錢”在加速布局。

    合格境外投資者帶來的不僅是增量資金，還有成熟市場的投資理念和治理標(biāo)準(zhǔn)。其憑借對ESG（環(huán)境、社會和治理）因素的重視、對信息披露質(zhì)量的高要求以及長期價值投資的實踐，能夠產(chǎn)生鲇魚效應(yīng)，進而促進上市公司提升治理水平和經(jīng)營質(zhì)量。這種良性互動，是我國資本市場深化改革、增強內(nèi)在穩(wěn)定性的重要外部助力。

    展望未來，中國資本市場制度型開放將持續(xù)向縱深推進。近日召開的中國證監(jiān)會黨委（擴大）會議提出，“穩(wěn)步擴大制度型開放，優(yōu)化合格境外投資者制度和互聯(lián)互通機制，提高境外上市備案質(zhì)效”。隨著《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》各項措施逐步落地，預(yù)計更多境外中長期資本將選擇中國、扎根中國。中國資本市場也將在開放中不斷提升包容性、韌性與活力，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，在全球金融格局中扮演愈加重要的角色。