基金看好消費(fèi)股后市機(jī)會 下半年可關(guān)注三大主線

    消費(fèi)是永恒的投資主題？業(yè)內(nèi)人士表示，長期來說的確如是，但其間也免不了震蕩和波動。

    今年春節(jié)后，以白酒為代表的消費(fèi)白馬股遭遇較大調(diào)整，其二季度的表現(xiàn)也弱于新能源、科技等其他板塊。不過，也有一些新興消費(fèi)個股脫穎而出，而這正是基金經(jīng)理今年以來特別重視的細(xì)分投資機(jī)會。

    從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年以來有不少消費(fèi)主題基金憑借深入挖掘細(xì)分賽道獲得了超額收益。

    Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，今年以來全市場130多只消費(fèi)主題基金平均收益為2.78%，其中有13只收益超過10%，中郵消費(fèi)升級以22%的收益排在首位。

    參考中郵消費(fèi)升級一季度末持倉可以發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理抓住了醫(yī)美細(xì)分賽道的配置機(jī)會，重倉了愛美客、華熙生物等個股，收益較為豐厚。

    “近年來，新興消費(fèi)成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)布局的方向。首先是互聯(lián)網(wǎng)方面，包括網(wǎng)購、社交、娛樂、游戲、生活服務(wù)等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)；其次是品牌消費(fèi)品中線上銷售占比較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如小家電、化妝品、珠寶、零食等。還有‘Z世代’需求旺盛的醫(yī)美、寵物、智能家電等領(lǐng)域。”一位績優(yōu)基金經(jīng)理表示。

    從市場情況來看，以愛美客、華熙生物為代表的醫(yī)美股二季度以來已經(jīng)走出了一波強(qiáng)勁的反彈行情，雙雙創(chuàng)出新高。

    而在“國潮”熱的帶動下，片仔癀、廣譽(yù)遠(yuǎn)等具有高壁壘和稀缺性的民族品牌二季度以來也受到資金追捧，漲幅較大。

    事實上，經(jīng)過了前期的震蕩調(diào)整，對于下半年的消費(fèi)板塊，越來越多的基金經(jīng)理表示樂觀。東方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理王然認(rèn)為，下半年消費(fèi)領(lǐng)域可關(guān)注三大投資主線。

    第一條主線是大家熟知的傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)白馬。經(jīng)過前期調(diào)整消化估值，目前傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)白馬的股價已有所反彈。短期來看，其估值仍不占優(yōu)，仍需以一定的時間換空間。但從長期角度看，這部分資產(chǎn)仍然是核心資產(chǎn)，代表了其所屬行業(yè)的發(fā)展方向，適合從更長時間維度進(jìn)行配置。

    第二條主線是近兩年層出不窮的新興消費(fèi)方向。從生命周期的角度看，這些行業(yè)處于起步階段，依靠產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道賦能，增長動能較為強(qiáng)勁。伴隨相關(guān)公司的上市，認(rèn)知差會帶來預(yù)期差與估值體系的變化，存在一定的投資機(jī)會。

    第三條主線是出行消費(fèi)。這屬于相對短線的投資機(jī)會，相關(guān)行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏和力度所形成的預(yù)期差是影響行情變化的主要因素。在出行相關(guān)的子行業(yè)中，連鎖酒店、免稅、連鎖餐飲等的行業(yè)格局和中長期邏輯較好，可擇機(jī)關(guān)注。