國投瑞銀基金?？。骸疤贾泻汀蓖顿Y應(yīng)與價值理念相統(tǒng)一

    中證網(wǎng)訊 （記者余世鵬）國投瑞銀基金研究部總經(jīng)理?？〗瞻l(fā)表觀點指出，“碳中和”“碳達(dá)峰”背景下，相關(guān)投資布局應(yīng)與價值理念統(tǒng)一起來，重點考察行業(yè)趨勢下公司的技術(shù)改進(jìn)效率，并進(jìn)一步考察盈利增速、市場份額、估值水平等方面的提升空間。具備這類特點的公司，應(yīng)該納入“碳中和”研究框架中來。

    桑俊認(rèn)為，投資價值有兩個維度衡量，一是投資本身要有回報，即上市公司應(yīng)具備超越行業(yè)大部分公司的回報創(chuàng)造能力；二是在判斷公司值得長期投資基礎(chǔ)上，以一個相對合理的價格去買入。基于此邏輯，“碳中和”與“碳達(dá)峰”背景下的投資機會，應(yīng)研究這些行業(yè)的景氣度趨勢，在順應(yīng)這個景氣度趨勢中去獲取收益。“我們希望在行業(yè)格局變化中，相關(guān)公司的競爭實力會越來越強，比如有更多的市場份額、更高的毛利率。這種公司在財務(wù)報表上會有著非常明確的特點：比如在一輪又一輪的周期中，其ROE一直維持較高水平，其盈利增速會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入增速等。”

    ?？≌J(rèn)為，在“碳中和”“碳達(dá)峰”領(lǐng)域，還要用一些差異化的視野去看待投資。比如，某些傳統(tǒng)的能源類龍頭企業(yè)是否在“碳中和”趨勢下通過改進(jìn)技術(shù)來提升效率，從而實現(xiàn)產(chǎn)能、市場定價能力的進(jìn)一步提升。如果具備這樣的格局，這些公司的估值水平和凈資產(chǎn)回報率，應(yīng)該會具備長期提升空間。這些類型的公司，是應(yīng)該納入研究視野里面來的。