市場風格或?qū)⒏泳?多家券商建議布局新基建

    上周，大盤先揚后抑，最終上證指數(shù)周漲幅為1.68%，創(chuàng)業(yè)板指則下跌4.18%。

    此前強勢上攻的鋰電、光伏、半導體等高景氣行業(yè)龍頭出現(xiàn)疲態(tài)，寧德時代周跌7.69%，隆基股份周跌8.42%，北方華創(chuàng)周跌7.19%。投資者不免疑問，高景氣科技成長行情結(jié)束了嗎？

    高景氣賽道難言見頂

    關(guān)于科技成長熱門賽道是否見頂問題，中信證券表示，當前A股市場風格平衡過程已經(jīng)開啟，但基本面因素制約下，風格切換仍需等待，以科技成長為主的熱門賽道亦難言見頂。國泰君安表示，從行業(yè)配置層面來看，“盈利決勝負，而非估值比高低”，科技的景氣周期加上自上而下導向催化，仍是首要推薦的方向。從交易擁擠度來看，盡管籌碼結(jié)構(gòu)集中度有所提升，但當前市場TOP3行業(yè)成交占比34.37%，并未觸及近十年來的頂部位置，交易熱度難言見頂。

    華安證券也認為，10月上旬之前，成長風格繼續(xù)演繹仍有強勁支撐，因此成長風格的行情尚未結(jié)束，風格切換只是市場觀察央行MLF態(tài)度的短期行為。本輪成長風格行情是否結(jié)束可待10月上旬再做判斷。

    粵開證券認為，短期交易層面來看，市場賺錢難度提升。新能源車、半導體等高景氣板塊交易已經(jīng)較為擁擠，短期可能存在補跌壓力。中長期來看，在流動性預期適度寬松之下，資金或繼續(xù)追捧少部分高景氣板塊。

    市場風格或?qū)⒏泳?/p>

    廣發(fā)證券認為，盡管當前熱門賽道的產(chǎn)業(yè)向上動能未被破壞，將會帶來中長期超額收益可持續(xù)，但風險偏好高位、交投擁擠、對利好階段性鈍化將帶來短期的高波動。因此，配置上把握產(chǎn)業(yè)景氣核心的同時，建議采用選股策略進行點狀擴散。

    海通證券表示，目前行業(yè)估值分化依然明顯，大部分行業(yè)的估值依然處于相對低位。從歷史規(guī)律來看，多數(shù)行業(yè)估值沒有達到歷史高位，因此本輪行情還未結(jié)束。前期漲幅較小、估值分位數(shù)不高的行業(yè)未來有望上漲，即市場風格更均衡，“從獨樂樂走向眾樂樂”。

    中信證券認為，當前A股依然處于風格間和板塊內(nèi)的平衡過程中，并進入了政策觀察期，市場重心將逐步從成長向價值偏移，成長內(nèi)部則從高位賽道向低位賽道轉(zhuǎn)換。中信證券建議在成長制造和價值消費間保持均衡，從成長制造高位的賽道轉(zhuǎn)向相對低位的5G、通信設(shè)備、汽車零部件等低位賽道，同時左側(cè)布局價值板塊中高景氣的消費和醫(yī)藥。

    中金公司重申“輕指數(shù)，重結(jié)構(gòu)”觀點，建議在繼續(xù)關(guān)注科技成長景氣持續(xù)性的同時，關(guān)注已經(jīng)回調(diào)較多、估值具備吸引力的部分“老白馬”個股。

    多家券商建議布局新基建

    興業(yè)證券認為，成長依然是推薦的核心主線，但是更關(guān)注賠率更好的方向與個股。包括：長期性價比高的“小而美”科創(chuàng)小巨人；半年報超預期的、能夠穿越周期屬性、具有新的成長阿爾法的個股；提前布局下半年有轉(zhuǎn)機的資產(chǎn)，穩(wěn)增長“新基建”方向。

    安信證券認為，7月的金融數(shù)據(jù)反映出實體經(jīng)濟需求走弱，下半年經(jīng)濟下行壓力正逐步顯性化。在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景之下，傳統(tǒng)的“鐵公基”對經(jīng)濟的拉動作用已經(jīng)相當有限，產(chǎn)生的債務負擔反而成為新的風險。在這樣的背景下，有利于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的新基建正獲得越來越多的青睞。

    安信證券建議關(guān)注新基建五大重點方向：新能源基建、國產(chǎn)軟件和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市和智慧網(wǎng)聯(lián)汽車、醫(yī)療新基建、教育信息化。

    國泰君安也提出，在高護城河與高景氣度資產(chǎn)被市場充分定價之后，“估值性價比高+景氣有望得到反轉(zhuǎn)”的新基建主題將是下一階段的投資重點。

    具體來看，國泰君安建議關(guān)注四大新基建主題：交通新基建，主要包括軌交、高鐵、物流倉儲、智慧城市等；能源新基建，包括光伏、風電、水電、儲能、充電樁、特高壓和智能電網(wǎng)；智能新基建，主要包括5G通信、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星通信、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全等；民生新基建，主要包括鋼結(jié)構(gòu)場館、ICU病房、海綿城市等。