本報(bào)記者 徐一鳴
近期,有關(guān)降準(zhǔn)的預(yù)期有所加強(qiáng)。專家表示,這有望進(jìn)一步催化跨年行情。以近3年宏觀政策調(diào)節(jié)為例,2019年以來,央行共計(jì)6次公布降準(zhǔn),次日大盤指數(shù)呈現(xiàn)出“五漲一跌”態(tài)勢,正向關(guān)系較為明顯。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,外部環(huán)境持續(xù)寬松,國內(nèi)貨幣政策調(diào)節(jié)有望為市場引入活水,無論對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是數(shù)字經(jīng)濟(jì)都會(huì)起到提振作用。
可以看到,今年7月15日央行降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),向市場釋放了1萬億元長期資金,有效增加了金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期資金來源,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金。
誠然,政策指導(dǎo)經(jīng)濟(jì),A股則是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的集中反映。在今年二次降準(zhǔn)落地之前。下周A股行情如何?哪些賽道值得重點(diǎn)關(guān)注?
英大證券研究所所長鄭后成對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,降準(zhǔn)對(duì)銀行股與地產(chǎn)股的影響邏輯不同。第一,降準(zhǔn)在數(shù)量方面利多銀行股,但是考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)承壓,以及后續(xù)可能下調(diào)LPR報(bào)價(jià),銀行股面臨資產(chǎn)質(zhì)量下降以及凈息差收窄的壓力,因此降準(zhǔn)并不能有效提振銀行股。第二,降準(zhǔn)在流動(dòng)性方面邊際利多房地產(chǎn)股,疊加宏觀經(jīng)濟(jì)承壓在一定程度上提升維持房地產(chǎn)投資平穩(wěn)增長的必要性,因此降準(zhǔn)邊際利多房地產(chǎn)股。
圖為:部分房地產(chǎn)股月內(nèi)市場表現(xiàn)一覽 制表:徐一鳴
“適時(shí)降準(zhǔn)有望進(jìn)一步釋放流動(dòng)性,有望增厚券商業(yè)績,從而催化證券板塊行情。"浙商證券最新研報(bào)指出,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面:2021年前10個(gè)月全市場日均股基成交額1.1萬億元,同比增長22%,適時(shí)降準(zhǔn)有望進(jìn)一步促進(jìn)交投活躍,助力經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入增長。兩融方面:兩融業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度高,截至2021年11月末,在股票市場交投活躍的基礎(chǔ)上全市場兩融余額達(dá)到1.85萬億元,較年初增長14%,交易量提升有望拉動(dòng)兩融需求,增厚融資融券利息收入。投資方面:降準(zhǔn)有望為股市注入增量資金、提振市場情緒,股票市場或有不錯(cuò)表現(xiàn),券商投資收益有望提高。
“降準(zhǔn)對(duì)全球大類資產(chǎn)配置的影響,是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。針對(duì)這一問題,需要指出的有三點(diǎn)。”鄭后成提示道,降準(zhǔn)增加市場流動(dòng)性,利多所有大類資產(chǎn),畢竟對(duì)所有大類資產(chǎn)而言,其流動(dòng)性均得到“帕累托改進(jìn)”。其次,降準(zhǔn)之后,各個(gè)大類資產(chǎn)的市場走勢不一,甚至同一類大類資產(chǎn),在不同時(shí)期的降準(zhǔn)之后有不同的表現(xiàn)。究其原因,決定大類資產(chǎn)走勢的根本力量是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢,或者說經(jīng)濟(jì)基本面。第三,降準(zhǔn)在理論上對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有刺激作用,但是還存在降準(zhǔn)力度夠不夠的問題。此外,降準(zhǔn)的刺激作用生效需要一個(gè)過程,或者說傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有一定的時(shí)滯性。
業(yè)界認(rèn)為,降準(zhǔn)信號(hào)出現(xiàn)后,市場短期看多的觀點(diǎn)趨于一致,做多的勝率很高,短期“隨波逐流”是優(yōu)選,勝率自然更加重要。同時(shí)要考慮到市場預(yù)期對(duì)長期A股走勢仍不確定,長期做多的賠率也不能忽視。
(編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng))
多地召開“新春第一會(huì)” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國多地在蛇年首個(gè)工作……[詳情]
版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)
證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
證券日?qǐng)?bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注