涉并購重組內(nèi)幕交易案被點名 專家稱將逐漸加重處罰力度

    本報記者 杜雨萌

    5月9日，證監(jiān)會發(fā)布2019年證監(jiān)稽查20起典型違法案例，涉及的2起內(nèi)幕交易案中，有一起為上市公司高管人員在并購重組過程中，利用內(nèi)幕信息非法買入該公司股票2.75億元的典型內(nèi)幕交易案。

    京師律師事務(wù)所內(nèi)幕交易爭端處置法律事務(wù)部主任王營在接受《證券日報》記者采訪時表示，從過往監(jiān)管機構(gòu)公布的內(nèi)幕交易處罰決定書可以看到，在上市公司并購重組過程中，由于時間長、人員多、誘惑大，并且往往一次成功的并購重組就能為公司股價帶來數(shù)個漲停，以至于多次出現(xiàn)上市公司高管人員利用信息優(yōu)勢，假借或伙同近親屬、特定關(guān)系人利用非登記內(nèi)幕知情人名單賬戶進行內(nèi)幕交易。

    而結(jié)合過往上市公司高管人員針對內(nèi)幕交易的常見申辯理由來看，有包括法律意識薄弱的，有因疏忽而無意識泄密導(dǎo)致近親屬交易的，還有就是心存僥幸以為監(jiān)管部門不會進行穿透性審查等。

    川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，內(nèi)幕交易行為不僅擾亂了市場公平公開公正的原則，而且對信息不對稱的投資者來說，更是會產(chǎn)生較大的傷害。所以從趨勢上來說，一定是會逐漸加大從重處罰力度。

    《證券日報》記者注意到，自3月1日起正式實施的新證券法在加大內(nèi)幕交易處罰方面明確了最高10倍的罰款。

    具體來看，從罰款比例上看，新證券法將罰款比例從違法所得的5倍提高至10倍。從罰款金額上看，對于沒有違法所得或者違法所得不足一定金額的，罰款下限從3萬元提升至50萬元，罰款的上限從60萬元提升至500萬元；如果是單位從事內(nèi)幕交易，罰款金額亦從3萬元至30萬元提高到20萬元至200萬元。

    陳靂表示，新證券法針對內(nèi)幕交易處罰主要做了兩方面提升：一是在處罰力度上，二是對上市公司信息披露人員的界定以及行為規(guī)范的明確，疊加董監(jiān)高違規(guī)或不實披露相關(guān)信息也被納入處罰范圍且處罰金額大幅提高，預(yù)計在未來的執(zhí)行過程中，資本市場中的相關(guān)違法違規(guī)行為會有所收斂。

    王營認為，隨著新證券法對內(nèi)幕交易懲罰金額的大幅提高，以及民事內(nèi)幕交易類賠償訴訟制度和刑事內(nèi)幕交易案件辦理制度的健全，這將對資本市場中的內(nèi)幕交易形成較大威懾性。